משהו יכול להסביר איך מתנהג אג"ח בריבית משתנה כשהריבית משתנה?

לפי מה שהבנתי, מאחר והריבית נגזרת מממוצע המקמים ברבעון הקודם הרי שאין הבדל בין האלטרנטיבה (מק"מ) לבין נניח אג"ח גילון ולכן מחיר האג"ח לא צריך להשתנות. כשהריבית ירדה אז כן יש יתרון לגילון (למשך קופון אחד) כי הריבית המשולמת היא לפי הרבעון הקודם בעוד כרגע הריבית של המק"מ ירדה. כמה זה משפיע על מחיר האג"ח ולכמה זמן? נניח יש לי מליון ש"ח לקניית דירה, כדאי לי לקנות גילון אם אני יודע שהריבית הולכת לעלות? (ברור לי שאם אני קונה גליל אני מפסיד המון!)

לגבי ה"דיליי" בין השינוי בריבית לקופון על הגילון זה נכון כמובן לשני הכיוונים, כלומר גם עכשיו כשהריבית תעלה הקופון בגילון עם הריבית החדשה יתקבל רבעון מאוחר יותר (כך אין פה איזה יתרון רק לצד אחד).

ברור. אבל מה יהיה שווי האג"ח? ואיך מחשבים?