אלבר ז'

היי רם אשמח לדעתך
תודה

לא קוראים לי רם, אבל:
אג"ח ז' הוא בריבית משתנה ונותן כיום תשואה ברוטו של כ-6% בלבד (נטו כ-5%).
נהנה מבטחונות בשיעור גבוה ונפרע בתשלומים תלת חודשיים החל מה-9.2010 ועד 12.2014.
מחזיקי אג"ח ז' נהנים משיעבוד הכולל, נוסף על כלי הרכב, גם את הזכויות לקבלת התשלומים על פי הסכמי החכירה או שכירות בגין כלי הרכב המשועבדים. חשיבות הזכויות לקבלת תשלומים אלה נובעת מהעובדה שמימוש השיעבוד על כלי רכב כפוף לזכויות השימוש והחכירה. משמע, בעת מימוש השיעבוד, זכויות החוכרים קודמת לזכויות בעלי האג"ח.

נקודה נוספת שראויה לציון היא העובדה שהחברה מתחייבת לבקש את אישור מחזיקי האג"ח בכמה עניינים המפורטים בשטר הנאמנות, הכוללים חלוקת דיווידנד ותשלום דמי ניהול מעל רף מסוים, וכן התקשרות החברה בעסקה חריגה עם בעל שליטה. זהו מצב מיוחד ויוצא דופן שבו מקבלים המחזיקים באג"ח מעמד דומה לזה של בעלי מניות

שלום דפנה, מתי רז ולכל הקוראים,

מתי, תודה על תשובתך הטובה.

ברשותכם, נקודה חשובה שברצוני להוסיף:
אג"ח זה נפרע לשיעורין באופן רציף, כלומר : מ 9/2010 הוא משלם כל רבעון גם ריבית וגם 5.56% מהקרן, סה"כ 18 תשלומים רבעוניים.
לכן לדעתי:
א. בתקופה זו של העלאות ריבית צפויות, היותו בריבית משתנה זה יתרון.
ב. לאור צורת פירעונו, כמפורט, הוא מתאים למי שזקוק לתזרים קבוע.
ג. מי שלא זקוק לתזרים קבוע ורציף, ו"יאכל" את התשלומים הרבעוניים, שהם כאמור אינם רק הריביות, למעשה ימצא את עצמו (מבלי לשים לב...) בסוף תקופת חיי האג"ח ללא קרן (שהרי נאכלה עם הזמן...).
ד. לא קיים מנגנון של השבה אוטומטית של הריבית או הקרן החלקית לאג"ח, החזרת הקרן הרבעונית לאג"ח באופן רציף ויזום ע"י המשקיע אפשרית כמובן, אך היא עלולה לגבות מחירי עמלה גבוהים שיגרמו לאי כדאיות (תלוי במשקיע ותנאיו, שהרי מדובר בסכום קטן יחסית שיוחזר וקנייה קטנה כשלצידה יש עמלת מינימום יכולה להיות בלתי כדאית).

שבוע טוב.