חברת הראל רוצה היום ומחר שהשוק יעלה עד 1126.5 נקודות.

ייתכן וזאת שמועה קחו את זה בחשבון.
מעניין מה שחקן מעוף אומר בקשר לשמועה.

- משה, ייתכן וזאת לא שמועה, כי הם קלטו היצעים רבים בשערים הגבוהים של יום ראשון, וזאת כדי להגיע לשער הפקיעה של תעודת שורט בחסר על ת"א25, והם גם הצליחו להריץ את ת"א25 לסגירה מעל לשער הפקיעה הכפויה

- ומאז הם מספקים ביקושים כדי להגדיל נזילות, אלא מאי? יום שלישי טרף להם את הקלפים, וכנראה שהם עוד לא סיימו לממש את נטל הסחורה המכבידה על כתפיהם, ואולי הם גם נאלצים להגדיל נזילות, ואת זה הם רוצים לעשות בשערים הגבוהים של שלשום, אז האם הם מצליחים?

- ...אז ת"א25 והבנקים משייטים מעל למדדי אירופה, "והם" קולטים היצעים, "והם" מחכים לשעת כושר להאיץ את כל המנועים, כדי לתקן את הירידות שנכפו עליהם אתמול, אבל שאלת מיליון הדולר היא: "האם וול סטריט ואירופה יצאו לתיקון? כן? או לא? ואם כן, אז בהכרח שת"א25 תרד, כי אם לא היום, אז מחר, ובהצלחה לכולם, תודה

זו לא פקיעה. זה "פידיון כפוי". ולמיטב ידיעתי הוא מתבצע במחיר השוק. כך שבכלל לא ברור לי איזה אינטרס יש ל"הראל" שזה יקרה. מה הם מרווחים מכך ששווה להם כל כך להתאמץ ולסכן מיליונים על הזזת המדד?

- אופיר, תודה על התיקון, זו הייתה טעות פרוידיאנית כי עוד לא התאוששתי מטראומת הפקיעה, ואכן כי כן, זו לא פקיעה, וזו המרה כפוייה, ואני לא מקנא בשורטיסטים שניתקעו ונשחטו

- אופיר, אתה שואל: "מה האינטרס של הראל שזה יקרה? אז הם הנפיקו את התעודה ביחס המרה של 1:1 והם מתכסים על ההנפקה ביחס 1:4 כלומר, 75% מהכסף נשאר אצלם, ואך ורק 25% מהכסף עובר למשקיעים ביום ההמרה הכפויה

- אבל כל זה שייך לשלשום, ואותי מעניין האתמול: "האם צדק משה שישנו גורם בשוק ההון הרוצה שת"א25 תשמין? אז בדקת ומצאת - תאמין, כי גם היום נסחרה ת"א25 מעל למדדי אירופה, אבל מה המצב באופן מצטבר ל- 3 חודשים?

BOVESPA ברזיל_____ 19.55%
ת"א 25___________ 15.10%
ת"א 100__________ 14.59%
שנחאי_____________ 14.42%
דאו ג'ונס___________ 8.95%
נאסד"ק 100________ 8.22%
דאו-כולל___________ 8.01%
נאסד"ק____________ 7.64%
אס&פי 500_________ 7.43%
אס&פי 100_________ 7.38%
האנג סנג___________ 6.94%
ניו יורק_____________ 6.31%
פוטסי_____________ 5.88%
אמסטרדם__________ 5.70%
שטוקהולם 30________ 5.52%
סידני______________ 5.05%
ראסל 2000_________ 4.77%
דאקס_____________ 4.12%
קאק 40___________ 3.63%
מדד ציריך__________ 3.52%
אס&פי טורונטו________ 3.19%
ניקיי 225___________ 1.75%-

- ואכן כי כן, אנחנו רואים כאן בבירור שת"א25 ניצחה את כל המדדים, והיא עם מדליית הכסף אחרי הזהב של ברזיל, אז האם צפוי תיקון בגלל האויר הדליל במרומים?

- לא ולא, כי זה לא יקרה לפני התיקון של וול סטריט ואירופה, וזה בגלל שתזמון הרמזורים מסונכרן ע"י וול סטריט, "והיד הנעלמה" תריץ שערים עד כמה שאפשר, כל עוד ניתן יהיה לנסוע על "גל ירוק", אבל למה? ומדוע?

- כי "היד הנעלמה" רוצה למכסם רווחים עד כמה שרק אפשר, ולספק ביקושים במחירים גבוהים עד כמה שרק אפשר, וזו התגלמות הקפיטליזם החזירי במלוא חזירותו, אז בהצלחה לכולם, תודה

הי sassi.

כאשר קונים תעודת סל, מנפיק התעודה מתכסה. לא לוקח ריסקים בעצמו כי זה הופך את המנפיק למהמר, והיחס הוא 50% מול 50% (או שקונה תעודת הסל מרוויח, או שהמנפיק מרוויח).

בדיוק כמו שכשאתה קונה תעודה רגילה של ת"א 25, אז מנפיק התעודה רץ וקונה את כל המניות המרכיבות את המדד, ככה כאשר אתה קונה תעודה של שורט 25, מנפיק התעודה רץ ומבצע באמת שורט על המדד. מנפיק התעודה לא שומר את הכסף אצלו.

ולכן, אם המדד עולה, וערך תעודת השורט יורד, אז מנפיק התעודה לא מרוויח מזה כלום, כי השורטים שהוא מחזיק לצורך התכסות, אכן עולים, ויש הפסד אמיתי.

מנפיק תעודת סל מרוויח באופן אחר: דמי ניהול, עשיית שוק.

כך שזה לא אינטרס של המנפיק להגיע לפדיון כפוי אלא להיפך. הוא לא מעוניין שהתעודה תפסיק לחיות.

- היי אופיר, החכמת אותי מאד, תודה, אבל אתה בטח יושן וחולם עכשיו, אז בוקר טוב, ולשאלת מיליון הדולר: "האם מה שראינו אתמול בוול סטריט, האם זו אך ורק מדרגת עצירה טכנית לקראת המשך הירידות? או שמא מה שראינו שלשום היתה מדרגה טכנית של מימושים אשר נבלמו היום?

- צבי סטפק טען שאי אפשר לתזמן את השוק, ואני מסכים איתו ...אבל אם אנחנו נכנסים לתיקון, אז ת"א25 תתקן בגדול, וזה מזכיר לי את מסעות הטירונות בגולני, כי היינו שרים "כאורך הירידה אורך העליה" וכאן בהפוך על הפוך, "כגודל העליה גודל הירידה", אז בהצלחה לכולם, אוהב אתכם, תודה

דמי כיס צודק ב 100%, ההתכסות של תעודות הסל (ובמקרה זה ה"שורט") מתבצע ביחס של 1/1 , או קרוב מאוד אליו - בהתאם לסכומים שהושקעו בתעודות הסל.
אכן - בתי ההשקעות אינם מהמרים
ל"הראל" לא אמור כלל לשנות המדד בזמן הפידיון הכפוי, בהנחה ואיש לא התרשל שם והכניס את בית ההשקעות לפוזיציה משמעותית...
לכן אינני רואה את הקשר בין הדברים, אלא אם כן יש להם אינטרס אחר שאנו לא מודעים אליו.
ורק תיקון קטן, בתעודות סל שורט 25 ההתכסות (מרביתה, לפחות) מתבצעת בשוק אופציות המעו"ף, ולא בשורט על המניה ממש, משיקולי נוחות - סחירות / כמויות.
סופ"ש נעים