הגנה כנגד ירידות באגחים

רם שלום,

בשנה האחרונה עלו שערי האגחים באופן חד ובמקביל תשואתם לפדיון ירדה.
בחודשים הבאים צפויה הריבית לעלות.
לכן יש סיכוי ששערי האגחים ירדו.

האם יש מקום להגן על כך באמצעות תעודות סל כמו:
קסם שורט תל בונד 20 פי 2
תכלית שורט תל בונד 60

עובד

לעובד שלום,
כל מה שרשמת בפיסקה הראשונה נכון, במיוחד לתל בונדים שהגיעו לתשואות נמוכות.
אינני מתעסק בשורטים למיניהם כלל.
אך שאלה לי, אם יש בידך אג"ח ואינך מעוניין להישאר בו עד פירעון (כתלות בתשואתו הנוכחית לפדיון) ואתה צופה שבעתיד הקרוב ירד, למה שפשוט לא "תעיף אותו"?

השאלה למה להעיף.

מצפים לירידות כבר יותר מחודש ובינתיים במה לשים את הכסף???

יעל שלום,
דעתך לגיטימית כדעתי,
בהתבסס על ההנחה שהריבית תעלה ולכן מחיר האג"ח הסולידי ירד (ונקודת הנחה זו מופיעה גם בשאלתו של עובד), זו דעתי.
במה להשקיע? זו שאלה אחרת לגמרי.
אם נכונה ההנחה שאג"ח שבידך ירד בקרוב, כי אז גם "ישיבה על הגדר" היא צעד נבון, כי אז תוכל אפילו לחזור לאותו אג"ח במחיר נמוך יותר.
שיקול והחלטה של כל מחזיק.
כל טוב.

אני לא הייתי ממהר להפטר מהאג"חים,
כרגע הריבית עלתה רק ברבע אחוז,
היא עלולה לעלות בעוד רבע אחוז מתישהו בעתיד,
לבנתיים האגחים עולים,
לא בטוח בכלל שתוכל לקנות אותם ביותר נמוך,
חוץ מזה אגח זה אל מניה ,
אם אין משהו דרסטי חבל למכור.
לראיה העליה של רבע אחוז החודש מוטטה את ההאגחים ליום בודד,
ותוך מספר ימים האגחים חזרו לשווים ואף עלו.

צ'יקו,
רבע אחוז מתי שהוא בעתיד, כפי שכתבת. או אולי חצי אחוז מתי שהוא בעתיד יותר קרוב...
פישר לא מגלה לנו מתי וכמה...
גדולים וטובים מעריכים שבשנה הבאה הריבית תגיע ל 2.5% (וכעת היא ברמה של 1% אם מישהו לא ידע).
והתשואה על התל בונד 20 כעת היא 3% ועל התל בונד 40 4.3%.
אז שכל אחד יחשב ויחשוב ויחליט כמובן.

אין שום דבר רע בלשבת במזומן, לראיה מי שישב במזומן בשנת 2007 חגג במסע קניות בשנים 2008-2009.

רם שלום,

אם סבורים ששערי האגחים יפלו לאור עליית הריבית יש שתי אפשרויות:

א. למכור את האגחים.
ב. להשאיר את האגחים ולהגן באמצעות תעודות סל בחסר עליהן. באופו זה ממשיכים לקבל את הקופונים אך מקזזים את הפסדי ההון באמצעות רווחים מהתעודות בחסר.

עובד

עובד שלום,
נדמה לי שיש לך טעות בסיסית.
הקופונים הם לא רווח נוסף, הם חלק מחישוב התשואה לפדיון, שהרי בקבלת קופון שער האיגרת נופל מיידית כגודל הקופון.
או במילים אחרות: אם קיבלת קופון ומכרת את הנייר מיד לאחר מכן, למעשה לא הרווחת כלום.

דבר נוסף,
מכיוון שאתה מדבר על יצירת הגנה למשהו שהצבת כנקודת הנחה שיקרה (ובנקודה זו אני לגמרי איתך), לדעתי מה שאתה מציע זה "פול גז בניוטרל".
כמו כן, אם אתה מתכוון להישאר עם הניירות עד לפדיון, אתה לא צריך שום הגנה, משום שבפירעון השער הוא קבוע וכל הירידות בדרך והעליות אח"כ לא מעניינות.