אג"ח מדינה

שלום

מה מצב העקום של אג"ח מדינה.
אני רוצה להעביר קופת גמל לאג"ח מדינה.האם יש סיכוי סביר שהוא ירד בגלל שהוא גבוה ?

תודה מראש

רפי שלום,
האמת היא שלא כל כך הבנתי את שכתבת, לא השיקול ולא העקום הגבוה.
להעביר כעת קופת גמל לאג"ח מדינה, נראה לי תמוה.
תשואות אג"ח מדינה כל כך נמוכות וכשתעלה הריבית מחירן של אלה עוד ירד.
אז אולי תסביר לי את שיקולך?

אם התכוונת לעתיד לגבי הסדרות החדשות שתצאנה, אז כמובן שהעלאת ריבית תגרום לשינוי העקום / תוספת ריבית,
כרגע בגליל עד בערך 4 שנים הריבית בערך אפס, ובשחר עד בערך 3 שנים הריבית הריאלית בערך אפס. אז מה יש לחפש שם?
ועוד נקודה ברשותך, קופות הגמל שהשיגו תשואות שליליות מפוארות ב 2008 עקב המשבר, רובן החזירו השנה את כל ההפסד.

אשמח אם תסביר שוב.

שלום רם

תודה על התגובה.
הכוונה להעביר לקופ"ג סולידית מתוך מחשבה שבחודשים הקרובים תבוא נפילה/תיקון.
לכן חשבתי על אג"ח מדינה , האם זה נכון שהתשואה בו אפסית כי המון כספים ברחו לאפיק זה ?
האם יש אפיק אחר שהינו יחסית סולידי, אשר בו משקיעות קופות גמל ?

רפי

רפי,
אתה יכול פשוט לשנות מסלול לסולידי בקופת הגמל שלך.
מעבר כעת לאג"ח מדינה יהיה לדעתי צעד מוטעה.
בדוק היטב ותתייעץ לפני ביצוע שינוי.

לרפי,
לחיזוק תשובתי מאתמול, קבל כתבה שהתפרסמה היום:

עמיתי קופות הגמל הרוויחו בנובמבר כ-2.2% ו-30% מתחילת השנה; הקופות המובילות הרוויחו עד 105%
13:03 | 01.12.2009 ליאור זנו


כך מעריכים בבית ההשקעות מיטב ■ הקופות המסלוליות באפיק המנייתי הניבו בנובמבר תשואה של 3.5% ■ זאת לאחר שבחודש נובמבר עלה מדד תל אביב 25 ב-5.9% ותל אביב 100 ב-4.8%

עמיתי קופות הגמל רשמו בחודש נובמבר תשואה חיובית ממוצעת של 2.2%. מתחילת השנה, מסתכמת התשואה בקופות הגמל ב-30%, כך מעריכים היום בבית ההשקעות מיטב. לתשואות אלה תרמה בעיקר העלייה שנרשמה בשוק המניות, אך גם העלייה במחירי אגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות. התשואה ברוטו של קופות הגמל הגדולות מאוד, המהוות כשליש מכלל הגופים המוסדיים, צפויה לנוע בתחום שבין 1.8% ל-2.4%.
לפי מיטב, תשואות חיוביות אלו, סייעו מאוד לרוב קופות הגמל, להחזיר לעמיתיהם את הפסדי השנה שעברה.
האחראי לעיקרי לתשואות החיוביות הוא האפיק המנייתי, בעיקר המקומי. בחודש נובמבר, עלה מדד תל אביב 25 ב-5.9% ותל אביב 100 ב-4.8%. מדד הבנקים עלה ב-7.2%. מניות חברות הנפט והגז הובילו את עליות השערים החודש, כאשר עלו בשיעור של 13.4%. הקופות המתמחות במניות מובילות החודש עם תשואה משוקללת צפויה של 3.5%.
על פי בית ההשקעות, קיימת שונות גבוהה בין הקופות, כאשר ב-11 החודשים הראשונים של השנה צפויות קופות הגמל הקטנות והבינוניות להציג תשואה של 34%-40%, לעומת הקופות הגדולות, שצפויות להציג תשואה של 29%-33%. קבוצה קטנה של קופות אף הצליחו להשיג תשואה של 43%-49%. הקופות המתמחות במניות צפויות להציג תשואה משוקללת של 72%.
חשוב להדגיש, כי הפערים בין הקופות בעלות התשואות הגבוהות ביותר לאלו בעלות התשואות הנמוכות יחסית הם גדולים מאוד, בהתאם לרמת החשיפה למניות, כאשר המובילות צפויות להצביע על תשואה של יותר מ-105%, והמפגרות יצביעו על תשואה של פחות מ-42%.
מיטב כותבת כי עד כה, מצטיירת שנת 2009 כאחת השנים המוצלחות בשוק ההון הישראלי, אחרי שנת 2008 שהייתה הקשה ביותר. כל אפיקי ההשקעות הניבו תשואות חיוביות ואף חיוביות מאוד. ב-11 החודשים הראשונים של השנה, מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 65.3%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 77.9% ומדד ת"א 75 עלה בשיעור של 134.0%.
ברוב שוקי המניות בעולם נרשמה מגמה חיובית מובהקת, אשר תרמה לתשואות הקופות החודש: מדדי המניות בארה"ב עלו החודש בשיעורים ניכרים, כאשר מדד הדאו ג'ונס עלה ב-6.5%, מדד ה-500S&P עלה ב%5.7 והנאסד"ק עלה ב-4.9%.
קופות הגמל הגדולות מהן הן גדיש, עצמה, תמר, קה"ל וכנרת והן מהוות כשליש מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות.



Lior.zeno@themarker.com