אובדן ההתאמות USD-JPY

בשנה האחרונה מתנהלים השווקים השונים לפי סדרת התאמות כפי שהתפתחו בזמן המשבר, המניות עולות-דולר נחלש, מניות ונפט עולים ביחד, היורו ושאר המטבעות מתחזקים מול הדולר ככל שמתרחק הפחד ולהיפך נחלשים מול הירוק עם סימן קל לחשש. התנהגות הUSD-JPY בתקופת המשבר היתה התחזקות דרמטית של היין לעומת הדולר, בשל העובדה כי עיקר המשבר התחולל בארץ הדולר ועקב חזרת יינים שנלקחו כהלוואות בריבית נמוכה, הוחלפו בדולרים להשקעות בעולם, או לרווח ללא סיכון מהפרשי הריביות (CARRY TRADE).
,היחלשות היין בשיעור עצום של כ30% מול הדולר נמשכת בעקביות ובגלים הנעים בין מפלס החרדה המחזקים את היין ופרצי האופוריה שמאיטים את ההתחזקות. כך עד השבוע, בימים האחרונים ניכרת מגמה שונה, בימי העליות האחרונים היין דווקא התחזק ובימי הירידות הספורים נחלש. תפנית דומה נרשמה גם בהתאמות האחרות, בעוד המניות מתרוממות לשיא, הנפט רחוק ממנו וכך גם היורו. האם אנו עדים לשינוי אסטרטגי או למשב חולף? כך או כך יש לייתן את הדעת לשינויים ולפעול בהתאם. *