מדד תל בונד גלובל חזר לשיא

לאור התשואות הנמוכות, המשקיעים מגדילים חשיפה לאפיק הקונצרני. על רקע אי הודאות סביב אג"ח נדל"ן אמריקאי והעובדה שמדד התל בונד גלובל חזר להיסחר ברמות השיא, יש לשקול שוב את הרכב התיק הקונצרני

רגע לפני סוף אפריל, שבוע המסחר החולף בארה"ב ובישראל סגר סביב האפס, ברקע שיאי התחסנות לצד החשש מהעלאת המס על רווחי הון. במדינות אחרות בעולם, תמונת המצב שונה בעקבות התפשטות המגיפה והוספת מגבלות נוספות.
בארה"ב, החיסון של J&J אושר מחדש לשימוש וקצב המתחסנים עולה מדרגה נוספת כש 136 מיליון אזרחים כבר התחסנו בחיסון הראשון (42% מהאוכלוסייה). אך תשומת הלב בחמישי-שישי היתה לוועידת האקלים הבינלאומית שכינס ביידן לרגל יום כדור הארץ. בוועידה הוא הציע תוספת תקציב של 15 מיליארד דולר לתשתיות אנרגיה ירוקה, מה שהקפיץ את סקטור הכלכלה הירוקה וחיפה במקצת על החששות מהאפשרות של עלייה במס רווחי הון על עשירים. זה היה הסיפור המרכזי בשבוע החולף, כשביידן שוקל להכפיל את המס מ 20% ל 40% למשתכרים מעל מיליון דולר בשנה.
לפי ניתוח של UBS, רק כרבע מהמשקיעים במניות בשוק האמריקאי הם משקיעים שחייבים במס בארה"ב; קרנות פנסיה, משקיעים פרטיים המשקיעים בתוכניות פנסיוניות אישיות ומשקיעים זרים כולם לא משלמים מסים.

מדד תל בונד גלובל: אחרי כל שיא, באה הירידה
https://www.harel-group.co.il/Publis...ct/25.4.21.jpg

מה צפוי השבוע? עונת הדו"חות תתפוס תאוצה השבוע, עם מאות חברות שיפרסמו, בהן רבות מחברות הטכנולוגיה, הבנקים והפיננסים. מחר (שני) תדווח טסלה ולמחרת יפרסמו ויזה, אלפאבית (החברה האם של גוגל) ומיקרוסופט (שלישי). ברביעי תפרסם טבע וגם אפל ופייסבוק ובחמישי אמזון ומקדונלדס. ברביעי תפורסם הודעת הריבית ובחמישי נתוני התמ"ג לרבעון הראשון שצפויים להיות גבוהים.

בישראל, ריבית בנק ישראל נשארה בשבוע החולף ללא שינוי על 0.1% והבנק לא שינה את מדיניותו לגבי תוכנית הרכישות. ההודעה לעיתונות הייתה יותר אופטימית נוכח הירידה החדה בתחלואה, העלייה בפעילות במשק לאחר היציאה מהסגר השלישי והעדכון כלפי מעלה של תחזית הצמיחה העולמית. על רקע אופטימיות זו בסיכום ההודעה הושמט גם המשפט שהוועדה "...תפעיל כלים נוספים, ככל שתעריך שהדבר נדרש".

מיקוד תיק ההשקעות לשבוע הקרוב
https://www.harel-group.co.il/Publis...4.21_tavla.JPG

על רקע החזרה של הפעילות במשק לשגרה נראה כי גם השוק הקונצרני חוזר – חברות שוב מגייסות והמרווחים שוב יורדים. מעניין לשים לב כי מדד תל בונד גלובל שוב מתקרב לרמות השיא שנרשמה ערב משבר הקורונה וזאת למרות העננה המרחפת עליו, בדמות הטיוטה של רשות ני"ע, אשר אם תאושר תחייב את קרנות הנאמנות להתייחס לאג"ח זה כאג"ח זבל – מה שעשוי להוביל להיצעים באג"ח האמריקאיות. מעניין לשים לב כי תל בונד גלובל מתקרב לרמה ולמרווחים שבהם היה כבר כארבע פעמים בעבר – כאשר בכל פעם כשהגיע אליה הוא ירד בחדות.

סקירה של הראל פיננסים