מה יעלה בגורלם של כ-40 מיליארד השקלים שהוצאו מהקרנות?

משקיעים רבים בחרו להוציא את כספם מקרנות הנאמנות עם הצניחה במדדים - כצפוי, זו דוגמה נוספת לכך שהציבור מוכר בזול וקונה ביוקר; הציבור הפסיד - 20%; מה הלקח החשוב מהנפילות והעליות האחרונות?
חודש מארס האחרון היה חודש איום בתעשיית קרנות הנאמנות, עם פדיונות ענק של 42 מיליארד שקל, וזאת בעקבות ההשפעות הכלכליות של התפשטות נגיף הקורונה. הציבור ברח מקרנות הנאמנות בעיקר בשבוע השלישי של מארס וזה - כמה מפתיע - בדיוק השבוע שבו הגיעו המדדים לשיא השפל. מאז השוק חזר לעלות - הוא התרומם בלמעלה מ-20% והוא רחוק כ-15% מהשיא שנרשם בפברואר. ומה הציבור עשה? הציבור חזר ב"קטנה". סדר גודל של 2-4 מיליארד שקל חזרו לשוק. כסף קטן לעומת הכסף שיצא.
מה זה אומר? שימו לב - עיקר הפדיונות היו כשהמדדים היו כאמור בשפל - מדד ת"א 35 היה סביב 1,200-1250 נקודות ופחות מכך. גם אם נהיה אופטימיים לגבי נקודת היציאה של הציבור היא לא מאוד גבוהה ביחס ל"אזור הייחוס" הזה (1,200-1,250 נקודות). זה אומר שהציבור מכר ולא חזר. זה אומר שיש כמות אדירה של כסף שמחכה בחוץ - כ-40 מיליארד שקל. זה אומר שהכסף הזה שוכב בעו"ש, שוכב בפיקדונות. זה אומר שהתשואה שהכסף הזה מייצר אפסית. ומכאן שיש סיכוי טוב שכמו בעבר, הכספים הללו יחזרו לשוק, אבל יחזרו בשערים הרבה יותר גבוהים.


משקיעים יקרים, אם אתם משקיעים לטווח קצר, ואתם צריכים את הכסף, עזבו אתכם ממניות, זה מסוכן. אבל אם מדובר בהשקעה לטווח בינוני וארוך - אל תנסו לתזמן את השוק. מי שתזמן עכשיו, פשוט "אכל אותה". הוא ייכנס בהמשך, בשערים גבוהים, הוא איבד תשואה של כ-20%.


שוב - משקיעים שמתבססים על הרגש במקום על ההיגיון לא מקבלים החלטות השקעה טובות. זה לא אומר כלום לגבי העתיד, ולגבי כיוון השוק מנקודת הזמן הזו. אבל זה מלמד שלאחר ירידות ונפילות בשווקים יש עליות. אפשר לנסות לתזמן, יש כאלו שמן הסתם מכרו בתחילת הדרך וקנו בשפל - כל הכבוד להם, אבל הם מעטים. רוב הציבור לא פועל כך. רוב הציבור מוכר כמו עדר בימים/שבועות מרוכזים וכמעט בכל מחיר. רוב הציבור לא יודע ולא צריך לדעת לתזמן את השוק. אז מי שהפסיד עכשיו, לפחות שיזכור את הלקח הזה - אין טעם לתזמן השקעות לטווח ארוך.


במחקר של בנק אוף אמריקה נמצא, שאם משקיע יחמיץ את עשרת הימים הטובים ביותר של מדד ה-S&P 500 בכל עשור, התשואה הכוללת שלו תעמוד על 91% בלבד. תשואה נמוכה משמעותית בהשוואה לתשואה של 14,962% עבור המשקיעים שנותרו גם במהלך הירידות. ומתי התרחשו העליות החדות האלו? אחרי משברים.


סבלנות היא שם המשחק
בתקופות של ירידות חדות צריך לרוב (המשקיע לטווח ארוך) להיאזר ככל האפשר בסבלנות, תוך התעלמות מהעדר שבוחר לברוח. זה לא קל, זה מתסכל, אבל מחקרים מראים שלאורך זמן זו האסטרטגיה הנכונה ביותר עבור מי שמשקיע את כספו לטווח הבינוני-אורך. אורך רוח היא אחת התכונות החשובות עבור המשקיעים. רק חשוב לסייג - ככה זה היה תמיד בהיסטוריה, ככה זה ככל הנראה יהיה גם בעתיד, אבל אף אחד לא יבטיח לכם שזה תמיד יהיה נכון ושזה בטוח - אנחנו למדים מההיסטוריה ואנשים (למרות הכל)מ הם יצורים אופטימיים, רק שאין דבר כזה - בטוח.


מקור