סיכום נתונים שבועיים עיקריים - FXG
גלובלי:
מבוא :מה היה לנו השבוע ?שבוע הירידות הגדולות ביותר מ-2008
* הורדות ריבית רוחביות – לאחר פגישת מנהגי G7 השבוע אשר דרשו מהבנקים המרכזיים לתאם ביניהם סידרה של הורדות ריבית והקלות מונטריות . הפד, הבנק המרכזי בקנדה והבנק המרכזי באוסטרליה הורידו ריבית .כתגובה שווקי המניות צללו בהובלת מניות הפיננסים.
* הרחבות פיסקליות –סין ביצע השבוע הרחבה פיסקלית גדולה יותר מאשר ביצעה ב-2008 ו-2015 ,במטרה לתמוך בכל ספקטרום העסקים המרכיבים את כלכלת המדינה.
*שוק התעסוקה בארה"ב הפגין עוצמה במהלך פברואר (חודש ההתפרצות הנגיף בארה"ב) ,כאשר השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי ,צמח בכ-288 אלף משרות ,בהשוואה לצפי של 166 אלף. חשוב לציין שהנתון הנ"ל נוטה להשתנות בדיעבד לאחר פרסומו בעקבות הפרשי מדידה שלעיתים רחוקות מציגים תוצאות שונות דרמטית.
* במקביל להורדת הריבית והרחבות המונטריות הצפויות בארה"ב ,הממשל הקצה 8.3 מיליארד $ לטיפול בנושא הקורונה.
* IMF הוריד את תחזיות צמיחת התמ"ג ב-2020 ל-2.9% מ-3.3% ושחרר מענק של כ-50 מיליארד $ למדינות מתפתחות אשר מתמודדות עם הווירוס.
ישראל:
מבוא :מה היה לנו השבוע? עסקת גולן
* אל על הגדילה השבוע את הערכת לפגיעה בהכנסות של 2020 כתוצאה ממשבר הקורונה ,במקביל הודיע שתפטר כ-1000 עובדים. במקביל מתקיימים מגיעים עם המדינה בכדי לסייע במימון החברה בעת המשבר הנוכחי.
* תשואת אגח ל-10 שנים של מדינת ישראל צללה השבוע ל-0.48% ,כאשר שוק התל-בור מראה על ריבית שלילית על תקופה של חודש.
* שוק האשראי המקומי ,מראה על ירידת ריבית קרובה ,אשר צפויה להעמיד את ריבית בנק ישראל על 0.
* חשוב לציין שהווירוס נמצא בישראל יותר משלושה שבועות ,וטרם נראתה התפרצות מקומית .אך בשוק ההון ההתפרצות היא דרמטית.
* למרות ששוק ההון הישראלי הינו קטן וריכוזי ,הוא עדיין שוק גלובלי והתגובות החריפות שראינו במדדים הינן במקביל למתרחש בעולם.
*בזמנים שכאלה כדאי להתחיל להכין רשימות מעקב למניות של חברות אשר אינן צפויות להיפגע ממשבר הקורונה וירדו בחדות לרמת מכפילים אשר מייצגת מחיר נמוך היסטורית.
סיכום שבועי:
ווירוס הקורונה
* הווירוס מתחיל להתפשט לחלקים נוספים בעולם ואף גם לישראל. התפשטות הווירוס במהירות דומה לזו שהייתה בסין רק ביתר העולם המערבי עשויה להיות הרסנית והשווקים הפיננסים החלו לתמחר זאת ,ברמה כזו ששנת 2020 צפויה להיות שנה אבודה במונחי צמיחה ,בדומה ל-2008.
הורדות הריבית
* הורדות הריבית שבוצעו השבוע צפויות לעזור לכלכלות לצמוח מן המשבר כאשר הוא הסתיים ,אך הוא לא יעזור לשווקים להתמודד עם המשבר בטווח הקצר. הבנקים המרכזיים צפויות להמשיך את התערבותם בשווקים בתצורה של הרחבות כמותיות ,בדומה לסדרות ה-QE.
* הורדות הריבית יוצרות עיוותים לא הגיוניים במיוחד במדינות אירופה ,כאשר איטליה וגרמניה אשר מבוססות על כלכלות תעשייתיות בעיקרן ,מציגות תשואה שלילית/אפסית באגחהמדינה שלהם ,ביום שלאחר המשבר שוק שווקי האגח צפויים להתאזן לא רק באירופה אלא בכלל העולם ,אלא אם הבנקים המרכזיים יזרימו סכומי עתק לשווקים.
לסיכום:
מרבית המדדים/תעודות הסל הענפיות נמצאות על רמות תמיכה חשובות ,אך קיים סיכוי לא קטן לכך שרמות אלו ישברו והמגמה היורדת תימשך לרמות נמוכות יותר במקביל להמשך עלייה ברמת התנודתיות והפחד בשווקים.
https://www.fxg.co.il/200307_weekly_review_sort/
