אפריקה , ספקולציה.

הנני מצרף כתבה שהתפרסמה היום בביזפורטל, אני אישית לא ממש מסכים עם חלק מהכתוב בה, אך יש להציג מגוון דעות.
את דעתי האישית אכתוב בהמשך.

הספקולנטים חוגגים: אגרות החוב של אפריקה משלימות זינוק של כמעט 50%
לבייב עדיין לא הזרים שקל אחד אבל אגרות החוב של החברה בתאוששות מדהימה. סדרה יד כבר במחיר גבוה משמעותית ממחירה ערב ההודעה על ההסדר. "מי שקונה ב-55 אגורות עוד יעשה לא מעט כסף"
יוסי פינק 15:42 | 11.10.09

בסוף חודש אוגוסט האחרון הטילה חברה אפריקה (5,100 | 12.61% ) פצצה כאשר הודיעה על כוונתה ללכת להסדר חוב מול מחזיקי האג"ח שלה. אגרות החוב מהסדרות השונות הגיבו בירידות שערים חדות וכך גם המניה.

מניית אפריקה סגרה את יום המסחר האחרון שלפני ההודעה על הליכה להסדר חוב במחיר של 69 שקלים. היום, לאחר עליות של 43%, היא עדיין נסחרת במחיר של 49.9 שקלים. מנגד, אגרות החוב של אפריקה (מלבד הקצרות) כבר כמעט וחזרו למחירן ערב ההודעה.

אפריקה אגח כא (54.10 | 0.45% ) (פדיון ב-2014) נסחרה ערב ההודעה במחיר של 56 אגורות והיום, לאחר מהלך עליות של 40% היא כבר נסחרת במחיר של 54.4 אגורות, כלומר מאוד קרוב למחיר בו נסחרה לפני ההודעה על כניסה להסדר חוב.
אפריקה אגח יד (53.98 | 1.49% ) (פדיון ב-2018) נסחרה ביום שלפני ההודעה במחיר של 50.5 אגורות. היום, לאחר מהלך עליות של 46.5% מאז ה-14 לספטמבר, היא כבר נסחרת במחיר של 54 אגורות, כלומר ההודעה על הכניסה להסדר חוב הביאה אותה (נכון לעכשיו) לעלייה של 6.5%!

מנגד, אגרות החוב הקצרות של אפריקה לא ממש התאוששו מהמכה שהן חטפו. אפריקה אגח ט (69.42 | 2.33% ) נסחרה ביום שלפני ההודעה במחיר של 110 אגורות. היום היא נסחרת במחיר של 69 אגורות וזה אחרי עלייה של כ-16% בשבועיים האחרונים.

ההסבר לכך שהאגרות הארוכות של אפריקה נסחרות במחיר הגבוה במחירן ערב ההודעה הוא בעובדה שקודם לכן נראה היה שאפריקה תיפרע את האגרות הקצרות ורק אח"כ תיתן את הדעת על הארוכות. כעת הכיוון הוא הסדר כולל, כלומר הכסף שאמור היה ללכת בשנתיים הקרובות נישאר הקופה ויהיה שם גם לצורך האגרות הארוכות.

אנליסט בכיר אמר היום בשיחה עם Bizportal כי כשהאגרות נסחרו במחיר של 40 אגורות נראה היה שמדובר במחיר זול. נכון להיום השווי של החברה מייצג שמחיר של 55-60 אגורות לאגרות החוב ואולי אפילו 70 אגורות, כך שהרבה מקום לעליות קשה לראות. צריך גם לקחת בחשבון שלתנודתיות דווקא יש מקום והרבה. אגרות החוב של אפריקה יושפעו בתקופה הקרובה מהמצב בשווקים, ממהלך ההתקדמות במו"מ ובעיקר בגובה הזרמת הכספים מצד לבייב".

אנליסט אחר אמר היום ל-Bizportal כי "אני מעריך את השווי של אגרות החוב של אפריקה ב-60 עד 80 אגורות ויותר קרוב ל-80 אגורות. לפיכך, מי שקונה היום ב-55 אגורות עוד יעשה הרבה מאוד כסף אבל צריך להבין שזו השקעה בסיכון גבוה".