תמליל הצאט 17.3.2019

הצטרפת לחדר
(10:32) גרוס: בוקר טוב
(12:29) דוידיק: שרון , אנרג'י בשיא
(12:29) דוידיק: המלצה טובה!
(12:30) דוידיק: סטייסי תקשיבי לשרון , מביא לךהמלצות טובות
(12:30) דוידיק: יש מניה טובה?
(20:03) אלון פיאדה: ערב טוב לכולם, מייד נתחיל בצאט בנושא אג"ח, מוזמנים להעלות שאלות
(20:06) אורי1972: ערב טוב אלון, מה שלומך?
(20:06) אלון פיאדה: הכל טוב, מה המצב?
(20:11) המכונה: היי אלון, כיף לראות אותך
(20:11) המכונה: מה חדש?
(20:11) אלה: שלום אלון���
(20:11) אלון פיאדה: אין הרבה חדש...
(20:11) אלון פיאדה: יש שאלות בנושא אג"ח?
(20:12) המכונה: נשמח לקבל איזה כמה דגשים
(20:12) המכונה: אם יש משהו מעניין בשוק
(20:12) אלה: אלון גזית גלוב? האם כדאי ואיזו סדרה?
(20:12) אלון פיאדה: אותו הדבר, פה ושם יש הזדמנויות אך באופן כללי השוק גבוה מדי להשקעה כעת
(20:14) אלון פיאדה: כעקרון הסדרות האלו הם ברף העליון שלהם כפי רוב השוק
(20:14) אלון פיאדה: אם ניקח לדוגמה את גזית גלוב אגח יא
(20:14) אלון פיאדה: נסחר בתשואה נטו לפדיון שלילי...
(20:15) אלון פיאדה: כלומר מי שקונה במחיר הנוכחי ומחזיק לפדיון מלא - יפסיד כסף על השקעתו
(20:15) אלון פיאדה: לא נשמע לי סביר שראוי להשקעה
(20:15) אורי1972: אגח נדלן אחרת?
(20:17) אלון פיאדה: באופן כללי גם אלו שנסחרות בתשואה חיובית ובסיכון נמוך לא ממש כדאיות להשקעה
(20:17) אלון פיאדה: נניח שניתן לקבל אחוז שניים במחמ של 5 שנים, האם שווה להשקיע, כאשר שיעור הריבית הנקובה 5 אחוז לדוגמה?
(20:17) אלון פיאדה: לדעתי לא,
(20:18) אלון פיאדה: (1) אני מעדיף לוותר על תשואה שנתית של 1-2% בכל מקרה
(20:19) אלון פיאדה: אבל כאשר מדברים על אגח (שבניגוד למניות יש לו גבול עליון) זה פשוט לא כדאי לטווח הארוך שכן כל עלייה נדרשת של הריבית תביא לירידה במחיר השוק של הנייר דבר שיוביל להפסד ניכר למשקיע
(20:21) אלון פיאדה: כלומר תשואה נדרשת של אחוז אחד יותר יביא לירידה של 15% במחיר השוק של הנייר, נכון אם נחזיק עדיין נקבל את אותם 1-2% על ההשקעה, אבל האם זה שווה את הסיכון שנצטרך לפדות את הנייר בהפסד של 15%?
(20:22) אלון פיאדה: (2) מעבר לסביבת הריבית - ואין מה לעשות הריבית רק יכולה לעלות (זה פלא שעדיין לא עלתה - אם פער הריביות מול ארה"ב)
(20:22) אלון פיאדה: יש את הסיכון של ירידות שוק
(20:23) אלון פיאדה: ושוב, כאשר יש גבול עליון לעלייה, ללא גבול תחתון לירידה, ובסיכוי לירידות גדול מהסיכוי לעליות - תוחלת ההשקעה שלילית - וזו בהגדרה לא השקעה טובה
(20:24) המכונה: מה אומר על אלביט מערכות?
(20:24) אלון פיאדה: כפי שאני חוזר ואומר (נכון שכבר די הרבה זמן) אבל לפעמים עדיף לנוח על כרית מזומנים מאשר לעשות השקעה שלאורך זמן לא יכולה להניב תשואה משמעותית, שכן ה"ביטוח" של להישאר מחוץ לשוק שווה את זה. ויאפשר בבוא העת להיכנס בפוזיציה טובה יותר
(20:26) אלון פיאדה: אלביט מערכות אגח א - לדעתי אפילו פחות טוב מהסדרות של גזית גלוב
(20:26) אלון פיאדה: לא רק שהוא בתשואה נטו שלילית
(20:26) אלון פיאדה: ולא רק שאם מח"מ קצר
(20:27) אלון פיאדה: בנוסף לזאת הוא גם שקלי - כך שאנו לא יכולים "להינות" מתשואה תיאורטית (ובשנים האחרות זה אכן תאורטי) של ההצמדה למדד
(20:29) אלון פיאדה: ושוב, חשוב לי להדגיש - 2 החברות טובות ככל שיהיו (וגם אם נניח שלא יהיו הפתעות - וכבר ראינו חברות דומות שהפתיעו) - השקעה באג"ח שלהן במצב הנוכחי אינו כדאי
(20:30) אורי1972: אז אולי עדיף מחמ מקמ?
(20:30) אלון פיאדה: לא הבנתי?
(20:30) אורי1972: מק"מ או אגח ממשלתי
(20:32) אלון פיאדה: מק"מ (מלווה קצר מועד) אינו חלק מהצאט שלנו, אבל כאפיק לכסף יושב, שוב עדיף על כלום, אבל לא באמת נותן תשואה
(20:33) אלון פיאדה: אגח ממשלתי נמצא באותו המצב כמו האגחים שתיארתי מעלה - או בתשואה נטו לאחזקה שלילית או בתשואות מאוד נמוכות
(20:33) אלון פיאדה: בשוק הנוכחי לא תצליחו להתחמק מזה, זה לא שיש חלופות באג"ח זה או אחר בשלב זה, פשוט צריך להכיר במציאות, לחפש הזדמנויות ולהמתין לשעת השין
(20:35) אלון פיאדה: נצלו את הזמן ללמוד את המשמעויות, המונחים ואת היסטוריית ההשקעות. מי שיילמד את ההזדמנויות של המשבר האחרון יוכל לנצל את ההזדמנויות של המשבר הבא - ושם נמצא הכסף הגדול!
(20:35) אלון פיאדה: לא תיהיו עשירים מלהשקיע בתשואות של אחוז או שניים...
(20:35) אלון פיאדה: רוב המשקיעים בתשואות אלו - לאורך זמן מפסידים כסף
(20:36) אלון פיאדה: בגלל שכאשר יש משבר הם יוצאים בהפסד במקום להיכנס
(20:36) אלון פיאדה: הזיכרון של ההפסד מלווה אותם כאשר השוק עולה
(20:36) אורי1972: ועכשיו אנחנו בשמבר או לא?
(20:37)אלון פיאדה: ואז כאשר מגיעים למיצוי מנצלים (אולי) את העליות האחרונות ולבסוף מתפתים להיכנס חזרה לשוק כאשר הוא בשיאו - וחוזר חלילה...
((20:38 אלון פיאדה: עכשיו אנחנו במשבר ?!? שוק האגח מגרד את תקרת האטמוספירה, בסופו של דבר יהיו חייב לחזור למחירים ראלים - מה שאומר צניחות גדולות לאורך ולרוחב כלל הניירות בשוק
(20:40) אלון פיאדה: שאלות נוספות? ועדיף לא על נייר כזה או אחר, שכן כפי שראינו אין בהן ממש - אין לכם שאלות עקרוניות על השקעות?
(20:41) אורי1972: שאלות מקצועיות זה כבר שלב שעברנו איתך, לימדת אותנו טוב�
(20:41) אורי1972: עכשיו מעניין ניירות מובחרות �
(20:41)אלון פיאדה: שמח לשמוע...
(20:44) אלון פיאדה: טוב, אם אין שאלות נוספות נראה לי שנסיים מוקדם היום...
(20:45) אלון פיאדה: נתראה בראשון הבא
(20:45) אלון פיאדה: ועד אז שיהיה לכולם שבוע טוב ומסחר רווחי
(20:45) המכונה: תודה רבה אלון
(20:45) אלה: תודה אלון ושבוע טוב
(20:45) אלון פיאדה: תמליל הצאט יעלה לפורום בדקות הקרובות למי שחמיץ
(20:45) אלה: תבוא יותר אנחנו מתגעגעים�
(20:46) אלון פיאדה: ראשון הבא - תעלו עם שאלות - ניתן מענה להכל �
(20:46) אורי1972: תודה ענקית אלון, שבוע טוב�
(20:47) אלון פיאדה: סליחה - עדכון - ראשון הבא ה-24, לא נוכל לקיים צאט.
(20:47) אלון פיאדה: נקיים את הצאט הבא בעוד שבועיים
(20:47) אורי1972: קבענו �
(20:47) אלון פיאדה: עד אז אני מקווה שתאספו שאלות ונוכל לקיים צאט מעניין ומעשיר
(20:48) אלון פיאדה: להתראות...