תמליל הצאט 27.3.2016 - סקירת שוק ומענה לשאלות

הצטרפת לחדר
(15:54) smichae2:ובנות למה אתן מחפשות צרות?
(15:54) smichae2:ואבוג'ן אם את קרובה לרווח - תממשי
(16:14) שני:ואני עם ננו וגם לקחתי עוד כמות ברביעי
(16:30) גרוס:ובנקים חזרו לבסיס
(16:31) גרוס:וזה היה טרייד יומי יפה מאוד למי שעשה שורט תוך יומי
(20:04) אלון פיאדה:ושלום לכולם וערב טוב, מייד נתחיל בצאט בנושא אגח, מוזמנים להעלות שאלות
(20:05) שני:וערב טוב אלון
(20:05) שני:ומה אומר על ההנפקה של אמות?
(20:06) ronny1181:והיי אלון, בהמשך למה שדיברנו פעם שעברה על המתווה... �
(20:07) אנליסט:ומה קורה בסקורפיו?
(20:09) אלון פיאדה:וסקורפיו - אושר הסדר החוב השני בחברה... ואם סומכים על בני שטיינמץ אז יהיה גם הסדר שלישי �
(20:10) אלון פיאדה:ומה בקשר למתווה?
(20:10) אלון פיאדה:ואני לא עוסק בהנפקות... אבל מה השאלה?
(20:10) ronny1181:וביהמש דחה אותו
(20:11) שני:והאם הנפקה מוצלחת מצביעה על אמון בחברה?
(20:11) שני:ווכתוצאה מכך על יציבות החברה?
(20:14) אלון פיאדה:ובימים אלו הנפקה אינה אומרת אמון - השוק משווה לאפיקי השקעה וכל מי שרוצה לגייס או להנפיק מצליח. גם בימים כתיקונם הייתי לוקח את הדבר בערבון מוגבל
(20:14) אלון פיאדה:ווגם אם כן - מה זה אומר? נניח שמצב החברה כעת (בהנפקה) אכן טוב - האם זה אומר משהו על העתיד הרחוק?
(20:16) אלון פיאדה:ויותר מכך - אם הנפקה מוצלחת במחיר נמוך משקף את מצב החברה (לפחות הנוכחי) אז איזה יתרון יש ברכישה של האגח בהנפקה מעבר לריבית התיאורתית שניתנת על החזקה בנייר לפדיון? האם השקעה בנייר בתשואה נמוכה, גם של חברה טובה ויציבה - שווה את ההשקעה בכלל - כאשר הריבית על החזקה כה נמוכה?
(20:16) שני:ולא אבל זה כן אומר על אגח שעומדות לפדיון בתקופה הקרובה
(20:16) אלון פיאדה:ווגבי האגח של הפדיון לתקופה הקרובה - איזה רווח הון הוא נושא בקרבו?
(20:19) אלון פיאדה:ואמות אגח ג שהוא הקצר בין הסדרות (מחמ 2.66 - שאינו קצר כלל) נושא תשואה נטו של -0.5
(20:19) אלון פיאדה:והקו שם למעלה זה מינוס
(20:20) אלון פיאדה:וכלומר (מעבר להצמדה של המדד) מובטח למשקיע להפסיד חצי אחוז מההשקעה שלו לשנה במשך שתיים וחצי השנים הבאות?!?
(20:20) אלון פיאדה:והאם זה דבר טוב?
(20:21) אלון פיאדה:ואגח מדינה (סיכון נמוך יותר) צמוד מדד (כלומר בעל מאפיינים דומים) לתקופה דומה (או קצרה יותר) נושא תשואה גבוהה יותר!
(20:21) אלון פיאדה:ואמון בתור חברה - הינה כמובן חברה טובה ויציבה (במצב הנוכחי) ובתרחישי הסבירויות - סביר להניח כי לא תיהיה בעיה בתשלום החוב (למרות שראינו מה קרה למי שלא היה יכול ליפול)
(20:22) אלון פיאדה:וועדיין תשואה שלילית מול אגח מדינה - אז על מה אנחנו מדברים?
(20:23) אלון פיאדה:ותיקון - אמות אגח א' הוא קצר יותר (מחמ 1.7)נושא תשואה נמוכה אף יותר
(20:24) אלון פיאדה:וצמוד מדד ותשואה נטו של מינוס 1 שלם (כמעט)
(20:24) גרוס:והיי אלון
(20:24) גרוס:ומה אומר על דסקש?
(20:24) אלון פיאדה:ו[הסתכלתי על הטור הלא נכון בטבלה]
(20:26) אלון פיאדה:ולגבי סקורפיו - אני עדיין לא ראיתיאת הפרסום לגבי ההצעה שהתקבלה ביום חמישי - אבל גם אם כן, יש פה נקודה חשובה יותר
(20:27) אלון פיאדה:והאם נכנסים לאגח זבל רק בגלל שהוא כזה וכי הסטטיסטיקה אומרת לנו שלרוב הם מתומחרים בחסר...
(20:27) אלון פיאדה:ולדעתי התשובה על כך היא לא!!!
(20:27) אלון פיאדה:ווזאת בגלל שכאשר מסתכלים על ממוצעים תמיד התמונה נראת ורודה יותר
(20:28) אלון פיאדה:ובחדר שבו יושבים אני, אתה ווורן באפט - יושבים בממוצע שלושה מילארדרים...
(20:28) אלון פיאדה:ואבל המציאות היא לא כזו
(20:32) אלון פיאדה:וכאשר אין לנו יתרון של מידע עודף, אין יכולת להעריך את הסבירויות לתרחישים ובנוסף לכל גם יש לנו היסטוריה עם בעלים שהוכיח כי הוא לא עומד מאחורי החברה - אז מדובר בהימור ולא יותר
(20:32) אלון פיאדה:וואני לא לוקח הימורים - אני משקיע
(20:32) אלון פיאדה:וובשביל לנצח את הטבלה צריך לדאוג להשמיט את ההשקעות הפחות מוצלחות
(20:33) אלון פיאדה:והאם זה אומר שלא ניתן לעשות שם 50% על הכסף - לא התרחיש קיים... אבל מה מבטיח אותו?
(20:34) אלון פיאדה:ומה על דסקש - יש שם סיפור מאוד מורכב...
(20:34) אלון פיאדה:והציין כי אני מחזיק וכבר מימשתי חלק (ברווח) מהניירות של החברות בכל הפירמידה
(20:35) אלון פיאדה:ואבל זה לא נושא לשיחה על רגל אחת.
(20:36) אלון פיאדה:וכן הציין כי אני מאמין שלפחות במקרה הזה יש בעלים שהשקיע ויש לו מה להפסיד ולכן סביר יותר שיעמוד מאחורי החברה
(20:36) אלון פיאדה:ובניגוד נגיד לדוגמה הקודמת
(20:36) אלון פיאדה:ושאלות נוספות
(20:37) ronny1181:ויש איזושהי עדיפות לסחור אגח חול?
(20:38) אלון פיאדה:ולדעתי יש חסרונות לכך...
(20:38) אלון פיאדה:ו(1) סיכוני מטבע
(20:38) אלון פיאדה:ו(2) מידע בחסר
(20:39) אלון פיאדה:ו(3) זמן תגובה
(20:39) אלון פיאדה:ו(4) שעות פעולה
(20:39) אלון פיאדה:ולהמשיך...
(20:39) אלון פיאדה:ואיזה יתרון יש בכך?
(20:40) אנליסט:וצודק לגמרי
(20:40) אלון פיאדה:ואם האגח נקוב בדולרים (לדוגמה) ואתה מאמין כי הדולר צריך להתחזק - יש חלופות טובות יותר להשקיע בדולר מאשר באגח מדינה
(20:40) אלון פיאדה:ואם האגח היא של מדינה בדרום אמריקה - האם שעות המסחר נוחות לך?
(20:41) אלון פיאדה:והאם הודעה בדבר אסון (טבע, פיגוע, אזורי, פנימי, ציבורי...) תגיע אליך כמשקיע באותה מהירות כפי שהיא מגיע למשקיע מקומי?
(20:42) אלון פיאדה:וובסוף בסוף - מדינות שהאגחים שלהם נסחרות בריבית גבוהה בשוק עולמי עם ריבית אפסית - יש לכך סיבה!
(20:45) שני:ותודה רבה
(20:46) ronny1181:ותודה רבה אלון
(20:46) אלון פיאדה:ושמח לעזור �
(20:47) אלון פיאדה:ושאלה אחרונה לסיום?
(20:47) ROSI14:וביטול מתווה הגז האם ישפיע במידה כלשהיא על אג"ח של קבוצת דלק?
(20:47) ronny1181:ושאלה טובה רוזי�
(20:47) ROSI14:ו�
(20:50) אלון פיאדה:וסביר להניח כי בטווח המיידי תיהיה השפעה שלילית על כלל השוק בנושא ועל מניות ואגרות החוב של החברות בסקטור בפרט (באופן מובהק יותר)
(20:51) אלון פיאדה:ובטווח הארוך - סביר להניח כי הירידות יהיו הזדמנות לעתיד
(20:51) אלון פיאדה:וכי הדבר יצטרך להגיע לפתרון בצורה כזו או אחרת.
(20:52) אלון פיאדה:וברור שהאינטרס של כולם הוא להגיע לפתרון ולאפשר לגז לצאת סוף סוף מהאדמה
(20:53) אלון פיאדה:ומדינת חלם - פשוט לקרוא ולא להאמין...
(20:54) אלון פיאדה:וובנימה פסימית זו - נסיים להיום
(20:54) אלון פיאדה:ואז עד לפעם הבאה...
(20:55) אלון פיאדה:ושיהיה לכולם שבוע טוב
(20:55) גרוס:ותודה רבה אלון ושבוע טוב
(20:55) אלון פיאדה:וומסחר רווחי
(20:55) אלון פיאדה:ונתראה ביום ראשון הבא
(20:55) שני:ושבוע טוב�
(20:55) אלון פיאדה:וובנתיים אני מזמין אתכם להזמין אחרים לצאט השבועי שלנו - בואו ננסה ליצור קהילה רחבה ותומכת.
(20:55) אלון פיאדה:ונשתמע...
(20:55) אלון פיאדה:וביי ביי