מאקרו השבוע החולף - מגדל שוקי הון

אחרי האופטימיות של השבוע שעבר, המשקיעים מגלים כי התחזיות הפסימיות לגבי הכלכלה האמריקאית הפכו לריאליות. אובמה מנסה להרגיע ומשוכנע בהצלחת תכנית החילוץ של הממשל החדש. למרות ירידות השערים, למעלה מ-40 מיליארד דולר גויסו בהנפקות חוב בשבוע הראשון של 2009.
תשומת ליבם של המשקיעים התמקדה השבוע בדו"ח התעסוקה לחודש דצמבר אשר התפרסם ביום שישי. כצפוי, נתוני התעסוקה העידו על חולשה ממשית במשק האמריקאי, הבאה לידי ביטוי באיבוד של למעלה מחצי מיליון משרות ובשיעור אבטלה של 7.2%, הגבוה מזה למעלה מ- 15 שנה (לשם השוואה, שיעור האבטלה עמד לפני כשנה וחצי על כ- 4.7%, משמע עלייה של כ- 50% בשיעור המובטלים).
גם משאר הנתונים הכלכליים אשר פורסמו במהלך השבוע ניתן היה ללמוד כי המשק האמריקאי סובל מהאטה של ממש, שככל הנראה הגיעה לשיאה ברבעון האחרון של 2008. האופטימיות היחסית אשר החלה להתפשט בשווקים הפיננסים בשבועות האחרונים (מאז סוף חודש נובמבר) התפוגגה במקצת, עם ההבנה כי התחזיות הפסימיות הולכות ומתבררות כתחזיות ריאליות. שוק המניות האמריקאי רשם בעקבות הבנה זו ירידות שערים משמעותיות (שלושה וחצי עד חמישה אחוזים).
ברק אובאמה, נשיאה הנבחר של ארה"ב, החל לפעול לשם אישור תכניות החילוץ עליהן שוקדים אנשיו והתבטא השבוע אודות המשבר החמור הפוקד את הכלכלה האמריקאית. אובאמה הביע אופטימיות באשר לסיכויי ההצלחה של תכניות חילוץ אלו, אולם הזהיר מפני מיתון ארוך, אם תסוכלנה תכניותיו.
בשוק איגרות החוב הממשלתיות שיקף השבוע באופן מובהק את התחושות בקרב המשקיעים – הריבית לטווחי הזמן הקצרים נמוכה וממשיכה לרדת, הן לאור ריבית המטרה הנמוכה של הבנק הפדראלי והן על רקע החששות מאינפלציה שלילית בעתיד הקרוב. עם זאת, התשואה על איגרת החוב של ממשלת ארה"ב לשלושים שנה טיפסה השבוע ב-22 basis points ועלתה תוך שבועיים מרמה של 2.61% לרמה של 3.04%.
שוק איגרות החוב הקונצרניות דווקא נהנה מעליות שערים ומצמצום משמעותי במרווחי הסיכון. בנוסף, שבוע המסחר הראשון של 2009 הביא עמו גל של הנפקות חוב מוצלחות חדשות של חברות רבות בארה"ב, במהלכו גייסו החברות למעלה מ- 40 מיליארד דולר.
מחיר הנפט רשם השבוע ירידה, למרות המשך פעילות צה"ל ברצועת עזה ובמקביל למחלוקת הגז בין רוסיה לאוקראינה. ירידה זו מהווה אף היא ביטוי מובהק לחולשת הכלכלה ובעיקר לחששות מפני המשכה של חולשה זו בעתיד הקרוב. בסיכום שבועי ירד מחירה של חבית נפט בלמעלה מ- 13% ועמד בסיומו של שבוע המסחר על 40.25$.