המונדיאל משנה מומנטום למניות בברזיל. תכלית.
מאז תחילת טורניר המונדיאל המומנטום החיובי חזר לשוק המניות הברזילאי. בין ה-5.6 ל-18.6 מדד המניות הברזילאי ה-iBovespaעלה ב-6% בזמן שמדד המניות הרחב של השווקים המתעוררים עלה ב-1.7% בלבד. בנוסף לעליות במניות, גם הריאל הברזילאי התחזק ב-2.3% מול הדולר.
רקע:הכלכלה הברזילאית נכנסה להאטה בשנים האחרונות ומתקשה להציג את שיעורי הצמיחה שאפיינו אותה. בימים אלו ברזיל מארחת את טורניר המונדיאל, וההשקעות הרבות שהופנו לתשתיות אירוח המונדיאל, צפויות להגביר את קצב הצמיחה בטווח הארוך. בחודשים האחרונים לפני תחילת הטורניר ראינו את המחאה בעם הברזילאי בעקבות הבזבוז הרב של הממשלה, על תשתיות לטורניר ובעקבות טענות לשחיתות שלטונית, מחאה שהובילה לשביתות רבות ומהומות ברחובות הערים.בחמישי לאוקטובר, העם הברזילאי ילך לבחירות ויצטרך לבחור את הנשיא הבא של המדינה. כרגע ישנם שני מתמודדים מובילים לתפקיד: הנשיאה המכהנת, דילמה רוסף ממפלגת
הפועלים
ואדוארדו קמפוס מהמפלגה הסוציאליסטית. הכעס של העם הברזילאי על הממשלה והרצון לשינוי, מעלים את הסיכויים של קמפוס לנצח בבחירות, אך כנראה שהתוצאות יוכרעו רק לאחר הסיבוב השני, ב-21 לאוקטובר מכיוון שלפי החוקה הברזילאית הנשיא הנבחר צריך להשיג 51% מהקולות וכרגע יש יותר משני מתמודדים. הבחירות שנערכו בהודו בהן ניצח מודי, הובילו לזרימת כסף רב לשוק ההודי שהוביל מתחילת השנה לעליה של 20% במדד ה-Nifty S&P CNX ולהתחזקות של הרופי ב-2.5% מול הדולר. הלך הרוח השלילי של אזרחי ברזיל אל מול הממשלה המכהנת, מוביל לציפיות של המשקיעים למהלך דומה בברזיל.צמיחהההאטה שחוו השווקים המתעוררים לא פסחה על ברזיל, שמאז שעלית מחירי הסחורות נבלמה, ברזיל מתקשה להציג את שיעורי צמיחה שהכניסו אותה לקבוצת ה-BRIC. ברבעון הראשון של 2014 הכלכלה הברזילאית צמחה ב-1.9% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, כשמגזר החקלאות מוביל את הצמיחה עם התרחבות של 2.8% ואחריו מגזר השירותים שגדל ב-2%, מנגד התוצר התעשייתי קטן ב-0.8%.הפיחות שהיה בריאל מאז מאי 2013 מתחיל להתבטא במאזן הסחר הברזילאי, כשהייצוא גדל ב-2.8% ואירוח המונדיאל מתבטא בגידול של 3.4% בהוצאות הממשלה. שיעור הצמיחה בברזיל
מקור: Trading Economicsניתן לראות שמאז הרבעון השני של 2012, קצב הצמיחה של הכלכלה הברזילאית שינה מגמה והתאושש מעט, אך הוא עדיין איטי.
אירוח המונדיאל הוביל משקיעים זרים להשקיע בכלכלה הברזילאית. מאז יוני 2013 ועד אפריל 2014 הזרים השקיעו בנכסים ריאליים בברזיל מידי חודש 5.5 מיליארד$ בממוצע, בזמן שממוצע ההשקעות בעשרים השנים האחרונות עומד על 2.5 מיליארד$. בנוסף גם שווקי ההון הברזילאים נהנו מזרימת כסף כשברבעון הראשון זרמו בממוצע מידי חודש 9.7 מיליארד$ כשהממוצע החודשי בשנת 2013 היה 6.2 מיליארד$. זרימת ההשקעות לברזיל צפויה להוביל בעתיד לעלייה בפריון ובכך צפויה להגביר את קצב הצמיחה.ריבית ואינפלציההבנק המרכזי בברזיל העלה שלוש פעמים השנה את הריבית וכיום היא עומדת על 11%, ובעצם המגמה של העלאת ריבית שהחלה בתחילת שנת 2013 (הייתה בשיעור 7.5%) ממשיכה. העלאות הריבית הגיעו כתגובה לפיחות הריאל ולעליה באינפלציה.בחודש מאי קצב האינפלציה עלה בפעם החמישית ברציפות ועמד על 6.37%, קרוב מאוד ליעד העליון של הבנק המרכזי שעומד על 6.5%.
שיעור הריבית בברזיל
מקור: Trading Economics
נראה שהבנק המרכזי הצליח לעצור את הפיחות בריאל אבל עליית האינפלציה הרציפה, מעלה את הסבירות שנראה בחודשים הקרובים עוד העלאת ריבית בברזיל, שתוביל לעוד עליה בהשקעות שמבוצעות על ידי זרים.
שוק העבודהשוק העבודה הברזילאי נמצא במגמה חיובית ומוביל את הצמיחה של הכלכלה הברזילאית. בחודש אפריל שיעור האבטלה ירד לשיעור של 4.9% ומספר המובטלים ירד ב-17% ביחס לנתון בשנה שעברה ועומד על 1.2 מיליון אנשים. מספר המועסקים ממשיך לגדול ומשקף את הצמיחה של שוק העבודה הברזילאי.
מספר המועסקים בברזיל (מיליונים)
מקור: Trading Economics
מלבד הירידה לשיעור אבטלה טבעי ועלייה במספר המועסקים, גם השכר ממשיך לעלות בברזיל. למרות המחזוריות שנובעת מעונתיות, השכר הכללי עולה בשנים האחרונות בחדות ובעצם מתחיל ליצור מעמד ביניים בברזיל.
שכר ממוצע בברזיל (בריאל)
מקור: Trading Economics
עליית מספר המועסקים והשכר, יוצרת תופעה מעניינת שקורת גם בסין, והיא יצירת כוח קנייה לאוכלוסייה המקומית, שעד מספר לא רב של שנים, הייתה אוכלוסייה ענייה שלא תרמה לתוצר דרך הצריכה הפרטית. החברה הברזילאית עדיין קוטבית מאוד, כלומר ישנו מעמד גבוה שנהנה מרוב ההכנסות, אבל ללא ספק העושר מתחיל לחלחל לשאר המעמדות וניתן לראות זאת בצמיחה המרשימה בנתוני הצריכה הפרטית.
צריכה פרטית בברזיל (במיליוני ריאל)
מקור: Trading Economics
סיכום:הסנטימנט החיובי סביב השווקים המתעוררים ואירוח המונדיאל, נתן רוח גבית לשוק המניות הברזילאי שמתומחר בזול ביחס לשווקים המפותחים, כשמכפיל הרווח החזוי עומד על 11.2 ותשואת הדיבידנד היא 4.2%.הבחירות שיערכו באוקטובר יכולות להגביר את המומנטום החיובי סביב ברזיל בטווח זמן הקרוב. בטווח זמן הרחוק, הכלכלה הברזילאית תצטרך להמשיך ולחזק את מעמד הביניים במדינה. כזכור בשנת 2016 ברזיל תארח את האולימפיאדה, סביר להניח שההשפעה של האולימפיאדה על הכלכלה הברזילאית תהיה חיובית יותר ביחס למונדיאל, מכיוון שהמתקנים והתשתיות שהוקמו לצורך אירוח המונדיאל ישמשו גם לאולימפיאדה ולכן ההוצאות שכרוחות באירוח זה, יהיו נמוכות יחסית והתקבולים לא צפויים להשתנות.אין לראות באמור משום הצעה לציבור ו/או המלצה ו/או הזמנה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.
