2013 הייתה השנה של שוק "ההנפקות הראשוניות", האם המגמה תמשך? אינפיניטיפ

הרבה דברים טובים ניתן להגיד על שנת 2013, ויותר מכל זו הייתה השנה של שוק ההנפקות הראשוניות (IPO- Initial PublicOffering)...

...מבדיקה שביצעה חברת Renaissance Capital עולה כי בשנה החולפת נרשמו למסחר בבורסות וול סטריט 222 חברות חדשות בעלות שווי שוק הגבוה מ-50 מיליון דולר, ובכך הפכה שנת 2013 לשנה שבה התבצעו כמות ההנפקות הגבוהה ביותר מאז שנת 2001הסכר של שוק ההנפקות הראשוני נפרץ אשתקד, עם ההנפקה המתוקשרת של ענקית האינטרנט פייסבוק שהוכתרה ככושלת. אולם, במרחק של 19 חודשים בלבד ממועד ההנפקה אפשר לומר בביטחון, כי היא רחוקה מלהיות מאכזבת, שכן נכון לכתיבת שורות אלו ערך מניית החברה הושבח ב-51.6%.ההתאוששות של מניית פייסבוק והגאות בשווקים הפיננסים פתחו-הן את תיאבון המשקיעים והן את החשק של החברות הפרטיות להנפקות חדשות. התוצאה: חברות כמו טוויטר-הרשת החברתית המקוונת ורשת המלון חובקת עולם הילטון, יצאו להנפקות שהניבו תוך זמן קצר תשואות מרשימות למשקיעים. על פי מדד בלומברגIPO העוקב אחר ביצועי מניות של חברות שהנפיקו לציבור מניות ב-12 החודשים האחרונים, עולה כי התשואה שרשם המדד מסתכמת ב-64%. לשם השוואה, באותו זמן, המדדים המובילים בוול סטריט שנסקו לשיאים היסטוריים – דאו ג'ונס ו-S&P 500עלו ב-24% ו-27% בהתאמה.שוק ההנפקות הראשוניות בחלוקה לסקטורים מלמד כי החברות מתעשיית הביומד שהונפקו השנה רשמו תשואה ממוצעת של 50%, אחריהן היו חברות הטכנולוגיה שהשיגו תשואה ממוצעת של 42%. מנגד, החברות מתעשיית התחבורה שהונפקו השנה רשמו תשואת חסר שהסתכמה ב-11%. גם סקטור הפיננסים מתברג בתחתית הרשימה עם תשואה של 16%.השוק הראשוני, או "השוק להנפקות חדשות", ידוע ככזה שמגיב ברגישות יתר להלכי הרוח בשhttp://infinity.co.il/uploads/images...p/tip25.12.jpgווקים הפיננסים, כך לדוגמא, בתקופות של גאות בשווקים (כגון הנוכחית) נהנות החברות המבקשות להנפיק (למכור) את מניותיהן בבורסה לביקושים רבים, אשר מובילים להשבחת מחיר המניות שלהן. ואילו בתקופות שפל בשווקים הפיננסים, כמו זו ב-2008, התגובה ההפוכה לא מאחרת לבוא. החברות שביקשו להנפיק את מניותיהן, לצורך גיוס הון ממשקיעים נתקלו בקשיים רבים, כשחלקן הגדול כלל לא צלחו את המשימה.נזכיר כי אנחנו עדיין רחוקים מהשיא של שנת 2000, השנה שבה התפוצצה בועת "הדוט. קום". במהלך אותה שנה הונפקו למסחר יותר מ-400 חברות בעלות שווי שוק הגבוהה מ-50 מיליון דולר. מנגד, שיא השפל של השוק הראשוני שמור לשנת 2008, השנה שבא קרסו השווקים הפיננסים כשבועת הסאב פריים התפוצצה.שורה תחתונה: האם שנת 2014 צפויה להוות המשך ישיר של מגמה חיובית שאפיינה את השנה החולפת? סביר להניח שהמגמה אשר תשרור בשווקים הפיננסיים, תקבע זאת. אם תשרור אווירה חיובית, אז סביר שנזכה לראות חברות חדשות נוספות מונפקות בבורסות השונות. נזכיר כי כבר בנובמבר 2012 כתבנו על אפיק ההשקעה זה שהצטייר כאטרקטיבי. בתקופה שחלפה ממועד פרסום הסקירה (16.10.2012), אפיק השקעה זה השיג תשואה של 60%, בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-28% בלבד.