סקירה שבועית - שוק האג"ח. תכלית.
המסחר בשוק אגרות החוב התאפיין השבוע במגמה חיובית, כאשר באג"ח הממשלתי האפיק צמוד המדד עלה ב- 0.08%, והאפיק השקלי התחזק ב- 0.17%. באג"ח הקונצרניות (אג"ח חברות) חלה ירידה במרווחים בשיעור ממוצע של %0.108.בארה"ב, נראה כי הבית הלבן והקונגרס קרובים לפשרה בסוגיית תקרת החוב והתקציב. הפשרה שמסתמנת בין הקונגרס לבית הלבן היא שתקרת החוב תעלה עד לסוף ינואר 2014 והממשלה תקבל תקציב שיספיק לפעילותה לעוד חצי שנה. אומנם מדובר בדחיית הבעיה ולא בפתרונה אך מכיוון שמדובר בטווח זמן יחסית ארוך, סביר להניח שבזמן זה יימצא פתרון קבוע.ג'נט ילן מונתה השבוע לתפקיד יו"ר הפדרל ריזרב. ילן בת ה- 67 תחליף בתפקיד את קודמה, בן ברננקי, שאמור לסיים את כהונתו ב- 31 בינואר 2014. אובמה תיאר את החלטתו כאחת ההחלטות החשובות שנאלץ לבצע בעת כהונתו. השווקים העדיפו את ילן על פני מתמודדים אחרים מכיוון שהיא מזוהה עם האסכולה שתומכת בהרחבות כמותיות ולכן הסבירות שהיא תצמצם אותם באופן משמעותי, קטנה ביחס למועמדים אחרים.בארץ, הורדת הריבית של בנק ישראל התקבלה ברוב של קול בודד. המתנגדים להורדת הריבית: פרופסור גרונאו ובארי טאף, טענו כי להורדת הריבית אין כמעט השפעה על שוק המט"ח כפי שראינו בשתי הורדות הריבית הקודמות השנה, וכי היא מעצימה את התפתחות בועת הנדל"ן במדינה. יש לציין כי הורדת הריבית טובה לשוק האג"ח בטווח הקצר, אך מכיוון שהציפיות לעליית ריבית גדלו, הדבר צפוי להעיב על השוק בעתיד.בעקבות ירידת התשואות בארץ בשיעור גבוה מזה שהיה בארה"ב, הצטמצם המרווח בין אג"ח מדינה 10 שנים של ישראל לבין האג"ח המקבילה בארה"ב ב 0.085%, והוא עומד כיום על 1.066%.
