אסטרטגיית יולי !

בוקר טוב.
אמש חתמנו את האסטרטגיה החודשית ברווח קל, אסטרטגיה שנמשכה כמעט חודשיים ימים והצריכה משאבים רבים. על אף שגבולות הגיזרה כמעט ולא השתנו, 1200-1240, ההחלטה הכפולה של פישר מחד, והתיקוו האלים בוול סטריט מאידך טלטלו אותנו לא מעט לשני קצוות הפוזיציה.
ביולי אנו מצפים להמשך זליגה איטית מטה, אך לא מפולת. סטית התקן הנוכחית עלתה במעט ביחס ליוני אך עודנה נמוכה הסטורית (12.5%) ומצביעה כי אין לחץ דרמטי בת"א. ובכל זאת, היעדרו של פישר מתמיכה בלתי פוסקת בריבית/דולר/בנקים תעיב במעט על השוק המקומי ותקרין לבטח על המוסדיים.

ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
#מאקרו חודשי – נתונים רעים בארה"ב יפורשו לטובה ולהיפך. בהיעדר תאריך ידוע וסופי על הפסקת/צמצום תכנית התמרוץ כל שנותר למשקיעים בוול סטריט הוא לייחל לכלכלה מקרטעת. שוק התעסוקה יגמגם אך הנדלן יוסיף לתמוך ובסה"כ להערכתנו צפויה מגמה יציבה בנתוני המאקרו ולכן דשדוש רחב בוול סטריט.
# שוק הסחורות = מקדים את שוק המניות במספר חודשים, וכאן אנו עדים למיני-מפולת. לא בטוח שזה יוביל להכבדה כבר ביולי אבל זה ברקע ומונע התחדשות הראלי מעבר לים.
# סנטימנט כללי – יחס P/C סביב 1 שלא תורם לנו יותר מדי מידע. בארה"ב נטיה קלה ביותר לירידות, בת"א יציבות.
# סטית תקן – כ 12.5% אחרי ירידה של 3% חודשי. אין לחץ, אין פאניקה, אין אלטרנטיבה לכסף. ביחס ליוני מדובר בעליה קלה אבל עדיין תהא זו טעות להניח בשבוע-שבועיים הקרובים ירידה שמעבר לשני סטרייקים.
# מפת הפוזיציות – כיוון שהיה גלגול מוקדם ניתן כבר עכשיו לסמן את כיוון שחקני המעוף לרמת 1180. אנו לא סבורים שנפרדנו מרמת 1200 סופית אבל גם לא צופים במקרה פריצה התרחקות משמעותית מרמה זו.
# החלטות ריבית – יוצאות מהמשוואה. לא רק שלפרנקל יש כמעט אפס תחמושת, הרי שבניגוד לפישר מדובר בנגיד שאינו ממהר להוריד ריבית ונוטה דווקא להעלותה ללא התמהמהות.
# שחיקה – חודש ממוצע ולא ארוך במיוחד אבל לא ניתן להתבסס בו על שחיקה בלבד וחייב להכניס הטיה של כיוון.


האסטרטגיה:
קנית CALL 1230 – מחיר נוכחי 380 ש"ח.
כתיבת CALL 1190 – תקבול נוכחי 1860 ש"ח.
כתיבת PUT 1170 – תקבול נוכחי 930 ש"ח.
קנית PUT 1130 – מחיר נוכחי 290 ש"ח.


האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1191.5 . נא לערוך התאמות כנדרש.

אוכף קטום שנוטה קלות מטה, גם בשל תרחיש ירידה בו סטית התקן תעלה, אבל מתבסס לא מעט על דשדוש. הסיבה המרכזית לפתיחה המוקדמת הינה שעד כמה שהסטיה עלובה והפרמיה נמוכה הסטורית, ביחס לחודש האחרונים זוהי עדין סטיה מעל הממוצע ולכן ננסה ל"גנוב" עוד אחוז וגא במידה והמדד יעמוד. בהגנה הרחוקה אין כמובן לצמצם ההפסד בתרחיש עולה / להקטין הסיכון ואנו מבצעים זאת שאחרת עלות כתיבה היתה משולשת ויותר.
זוהי הפוזיציה של שחקני המעוף ביולי עם שינוי קל של מקדם בטחון: אנו מתחילים את החודש עם C1180-P1170 וכמובן הגנות שונות לחלוטין.

כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.

בהצלחה !

16:00; 1201

צהריים טובים.
על פניו האסטרטגיה ברווח נאה ואנו יכולים להנות משחיקה – נדמה כי המדד מתקשה לפתח מומנטום, כל מומנטום שהוא, ולכן תיקון אינו מחויב המציאות. הלכה למעשה, ועל אף שהערכתנו כי הדשדוש ימשך, חובה לבצע מיקסום של הפוזיציה היכול אף להביאנו ליעד הרווח בשלב מוקדם של החודש.

התיקון:
קנית PUT 1170 – נכתב בתקבול 930 ₪, ומחירו כעת 330 = רווח 600 ₪.
מכירת PUT 1130 – נרכש במחיר 290 ₪, ומחירו כעת 90 = הפסד 200 ₪.
כתיבת PUT 1180 – תקבול נוכחי 480 ש"ח.
קנית PUT 1140 – מחיר נוכחי 115 ש"ח.

זהו המיקסום הראשון בפוזיציה ללא רווח קודם, ולכן הרווח הנוכחי עומד על 400 ש"ח.

קידום פשוט שכמובן אינו משנה דבר מהנחות המוצא, ומעלה את מרכז הפוזיציה מלה כחמש נקודות שממילא רחוקות בשלב זה מהספוט.

המשך יום טוב.

17:55; 1212.7

צהריים טובים.
האסטרטגיה עדיין בגבולות הרווח אלא שצד הput נשחק בצורה משמעותית, ובהתאם עלינו למקסם את הפוזיציה. זאת ועוד, העליות החדות בוול סטריט מעלות חשש כי פנינו לבחינת שיאים מחודשת ולכן הצעד הינו מחוייב המציאות על אף המרחק מפקיעה.

התיקון:
קנית PUT 1180 – נכתב בתקבול 480 ₪, ומחירו כעת 155 = רווח 325 ₪.
מכירת PUT 1140 – נרכש במחיר 115 ₪, ומחירו כעת 35 = הפסד 80 ₪.
כתיבת PUT 1190 – תקבול נוכחי 260 ₪.
קנית PUT 1150 – מחיר נוכחי 50 ₪.

עד כה עמד הרווח על 400 ₪, וכעת הוא צומח לכדי 645 ₪.

שחקני המעוף אמנם הניחו כי ברננקי יאכזב במעט את השוק, בעוד שבפועל התוצאה היתה הפוכה לחלוטין אך לא ניכרת תנועה או שינוי משמעותיים ועדיין הנטיה היא לכיוון 1200 ומטה.

שבת שלום.

11:40; 1223.5

בוקר טוב.
המדד המוסיף לטפס מאפשר לנו למקסם את הפוזיציה בינתיים ללא שינוי הנחות היסוד. יחד עם זאת, קידום רגיל בסטרייק בודד אינו מניב תקבול המצדיק את הגדלת הסיכון ולכן עלינו להיות אגרסיביים יותר, וליצור מהלך רחוק יותר שימתח הגבול ביותר מנקודה.

התיקון:
קנית PUT 1190 – נכתב בתקבול 260 ₪, ושוויו כעת 120 = רווח 140 ₪.
מכירת PUT 1150 – נרכש במחיר 50 ₪, ושוויו כעת 30 = הפסד 20 ₪.
כתיבת PUT 1210 – תקבול נוכחי 370 ₪.
קנית PUT 1170 – מחיר נוכחי 60 ₪.

עד כה עמד הרווח על 645 ₪, וכעת הוא צומח ל 765 ₪.

על אף הקושי לראות הפוזיציה כאוכף פשוט בגלל הצטלבות שני צידי הכתיבות, הרי שבסה"כ מדובר על אוכף 1200. על פניו האסטרטגיה בבעיה אלא שניתוח קר מצייר תמונה רגועה בהרבה: גבול ההפסד הפוטנציאלי מוגבל עד 1230; התקבול הנוכחי כבר מאפשר הרחקה בסטרייק עם ובלי הרחקת הגנה; אנו מצויים מרחק 1% בלבד מיעד הרווח.

המשך יום טוב.

12:00; 1225.5

צהריים טובים.

עד כה עסקנו בהגדלת התקבול בכדי למתוח גבולות פקיעה נוחה, ולהגדילאת טווח הפקיעה כמו גם לאפשר סגירה מוקדמת בטרם שבוע הפקיעה.
היות והמדד אמנם אינומטפס, אך גם לא מאבד גובה, זוהי העת לנצל התקבול בכדי להרחיק הכתיבה ולהוביל למרכזפוזיציה קרוב יותר:

התיקון:
קנית CALL1190– נכתב בתקבול 1860 ₪, וכעתשוויו 3720 = הפסד 1860 ₪.
מכירת CALL1230– נרכש במחיר 380 ₪, וכעת שוויו530 = רווח 150 ₪.
כתיבת CALL1200– תקבול נוכחי 2740 ש"ח.
קנית CALL1240–מחיר נוכחי 220 ש"ח.

עד כה עמד הרווח על 765 ₪, וכעת אנו עוברים להפסד של 945 ₪.


מלבד השיקול המקצועי הברור, עמדה לנגד עינינו גם שאלת הנזילותבאופציות העמוקות ולכן אנו מקדימים תרופה למכה מתוך מטרה למנוע בעיות נקודתיותאלה.
בנוסף, המטרה היא גם לנצל רוווח קטן בהגנה, רווח שיכול להישחקבקלות, ולכן אנו מרחיקים בשלב מוקדם יחסית ביחס למועד הפקיעה.

המשך יום טוב.

17:05; 1228

צהרים טובים.
הפרמיה על האופציות אמנם נשחקת אבל המדד המוסיף להתקדם בורח לנו מטווח הפקיעה הרווחי. מכיוון שכך, עלינו להמשיך ולקדם את הפוזיציה במטרה שמרכזה יתקרב לספוט.

התיקון:
קנית PUT 1210 – נכתב בתקבול 370 ₪, וכעת שוויו 100= רווח 270 ₪.
מכירת PUT 1170 – נרכש במחיר 60 ₪, וכעת שוויו 15 = הפסד 45 ₪.
כתיבת PUT 1220 – תקבול נוכחי 250 ₪.
קנית PUT 1180 – מחיר נוכחי 20 ₪.

עד כה עמדנו על הפסד של 945 ₪, וכעת הוא מצטמצם לכדי 720 ₪.

כמובן שמרכז הפוזיציה כעת הינו 1210, וזהו אוכף קלאסי על מדד זה. במידת הצורך נוכל לקדם פוזיציית ה PUT פעם נוספת אך ברמת הסטיה הנוכחית, הדבר כלל לא בטוח רווחי ביחס לאלטרנטיבת העתקת הרגל התחתונה לאוגוסט.

המשך יום טוב.

12:40; 1231.5

צהריים טובים.

המדד המוסיף לטפס מחייב אותנו להתחיל ולהרחיב את הגבולות, וזאתניתן לעשות רק ע"י העתקת הצד הבעייתי לחודש העוקב. הנחתנו היתה כי מתבקש תיקון צר בוול סטריט, וזאת אכן התרחש במידת מה אמש, אך כמובן שדוחות אפל טרפוהקלפים ומחייבים פעולה מוקדמת.

התיקון:
קנית CALL1200– נכתב בתקבול 2740 ₪, ומחירו כעת 3160 = הפסד 420 ₪.
מכירת CALL1240– נרכש במחיר 220 ₪, ושוויו כעת 125 = הפסד 95 ₪.
כתיבת2 יחידות CALL 1220 אוגוסט – מחיר נוכחי 2380 ₪.
קנית 2 יחידות CALL 1240 אוגוסט –עלות נוכחית 1280 ₪.

עד כה עמדנו על הפסד של 720 ₪, וכעת הוא גדל לכדי 1235 ש"ח.

אנו נותיר את פוזיציית ה PUT בעינה בשלב זה בכדי שתישחק, כשגם בתרחיש ירידות ה CALL העמוק באוגוסט יפצה על הנזק. כמובן שכל הנחות המוצא תקפות, כשהשינוי היחיד הוא שקיבלנו תוספת של זמן (והרחקה של סטרייק אך אין זה משמעותי).


* שימו לב שמייד לאחר הפקיעה תתפרסם השלמת PUT באוגוסט, ולכן יש להיות מוכנים לכך.
* כמו כן, העלנו את יעד האסטרטגיה (25%) מ 470 ל 550 בשל מספר התיקונים, ובכדי שכולם ישארו באותו יעד רווח.

המשך יום טוב.

9:45; 1232

בוקר טוב.
כאמור בתיקון אמש, אנו מוסיפים הבוקר את השלמת ה PUT לאחר הפקיעה, ובתוספת רווח קל של האופציות שפקעו מחוץ לכסף.

התיקון:
PUT 1220 – נכתב בתקבול 250 ופקע מחוץ לכסף = רווח 250 ₪.
PUT 1180 – נרכש במחיר 20 ₪, ופקע מחוץ לכסף = הפסד 20 ₪.

כתיב 2 יחידות PUT 1190 – מחיר נוכחי לכל יחידה 420 ש"ח.
קנית 2 יחידות PUT 1170 – עלות נוכחית לכל יחידה 230 ש"ח.

עד כה עמדנו על הפסד של 1235 ₪, וכעת הוא מצטמצם ל 1005 ₪.

שימו לב למעוניינים: נבצע אסטרטגיה נפרדת גם באוגוסט שתעמוד בפני עצמה, וזאת במקביל לניהול אסטרטגיית יולי.

חודש מוצלח למבצעים.

10:05; 1196.8

בוקר טוב.
על אף שאנו בטווח פקיעה אופטימאלי, עולה החשש כי ברננקי הערב עלול לאכזב המשקיעים ולחזק את הירידות מאמש. ברם, בשל המרחק מהפקיעה אין גם סיבה של ממש למהר ולקדם את הפוזיציה ולכן הצעד הנכון אינו לקדם בסטרייק כי אם בחמש נקודות בלבד, ובהתאם נפעל.

התיקון:
קנית (יחידה אחת משתיים) CALL 1220 – נכתב בתקבול 2380, ומחירו כעת 370 = רווח 2010 ש"ח.
מכירת (יחידה אחת משתיים) CALL 1240 – נרכש במחיר 1280, ומחירו כעת 130 = הפסד 1150 ש"ח.
כתיבת CALL 1210 – תקבול נוכחי 630 ש"ח.
קנית CALL 1230 – מחיר נוכחי 220 ש"ח.

עד כה עמדנו על הפסד של 1005 ₪, וכעת אנו מצמצמים ההפסד ל 145 ש"ח בלבד.

המשך יום טוב.

צהריים טובים.
שימו לב כי האסטרטגיה הגיעה ליעד הרווח החודשי, 29% תשואה, ובהתאם יש לבצע סגירה במיידי !
אשמח להתייחס לכל הארה/הערה בשרשור הסגירה אשר בפורום הראשי.

ברכות על הרווחים,
המשך יום טוב.