זהב או כסף? תכלית.
לאחר עלייה דרמטית בשיעור של 590% במחיר הזהב ושל 975% במחיר הכסף מתחילת 2001 ועד לשיא בשנת 2011, חל תיקון במחירם. משקיעים רבים חיכו לתיקון בכדי לפתוח פוזיציות חדשות, אם כי עדיין לא ברור אם התיקון כבר הסתיים ואפשר לצפות לעליות במחיר המתכות כבר בתקופה הקרובה.
מכיוון שהתנאים הבסיסיים להשקעה בזהב ובכסף לא השתנו, משקיעים שמחפשים מקלט בטוח למקרה של התפרצות אינפלציה או של משבר במערכת הפיננסית העולמית יוסיפו, להפנות אחוז מסוים מכספם להשקעה במתכות היקרות.
זהב – גרף חודשי (דולר לאונקיה)
כסף – גרף חודשי (דולר לאונקיה)
היחס בין מחיר הזהב למחיר הכסףמתחילת השנה נחלשו מחירי הכסף והזהב משמעותית. נכון להיום מחיר הזהב רחוק בכ- 30% מערכו הגבוה ביותר אי פעם (1,923.7 דולר לאונקיה) שנרשם ב- 6 לספטמבר 2011, ואילו מחיר הכסף רחוק בכ- 57% מערכו הגבוה ביותר אי פעם (49.81 דולר לאונקיה) שנרשם ב- 28 באפריל 2011.היחס האחרון בין מחיר הזהב למחיר הכסף הינו 63 והוא גבוה בכ- 16% מהממוצע ההיסטורי, שמחושב מאז 1977 ועומד על 54.5.מי עדיף? כאשר היחס בין מחיר הזהב לכסף גבוה מהממוצע כמו שקורה היום, הזהב מבחינה סטטיסטית נחשב ליקר יותר מהכסף, כלומר כרגע יש עדיפות לקניית כסף על פני הזהב למי שמעוניין להשקיע במתכות יקרות.
יחס הזהב לכסף
שוק הזהב בהשוואה לשוק הכסףאף על פי שהביקוש לכסף היה גדול ב- 2012 מבחינה כמותית והיה פי 7.3 מהביקוש לזהב, ערכו הכלכלי הכולל של הכסף הנסחר, היה נמוך פי 7 מערך הזהב הנסחר.הביקוש לזהב אשתקד (2012) הסתכם בכ- 140 מיליון אונקיות, והמחיר הממוצע לזהב היה 1,669$ לאונקיה, כך שסך ערכו הכללי שנסחר היה כ- 234 מיליארד דולר. לעומת זאת הביקוש לכסף הסתכם בכ- 1.048 מיליארד אונקיות והמחיר הממוצע לכסף ב- 2012 היה 31.15 דולר לאונקיה, כך שסך הכול הערך הכללי של הכסף שנסחר היה כ- 32.65 מיליארד דולר. מכיוון ששוק הכסף במונחים דולריים נמוך בהרבה יחסית לשוק הזהב, התנודתיות במחיר הכסף גדולה יותר. ערך השוק ב- 2012 (במיליוני דולרים) ביקוש ב- 2012 (במיליוני אונקיות)
שימושים של זהב וכסףכיום ההשקעה בזהב ובכסף הפכה נגישה ונוחה לציבור הרחב לאחר שמוצרים פיננסים שונים משקיעים בזהב וכסף ממשיים או לחלופין עוקבים אחר המתכות, זכו לפופולריות רבה. אבל הזהב והכסף לא נועדו רק להשקעה פיננסית. 44% מהביקוש לזהב ב- 2012 היה לתכשיטים, ו- 9% מהביקוש היה למטרות תעשייתיות, בעוד הביקוש לזהב לצורכי השקעה הסתכם ב- 47%. הכסף לעומת זאת היא מתכת תעשייתית בעלת שימושים חשובים רבים. 50% מהביקוש למתכת ב- 2012 היו למטרות תעשייתיות, 22% היו לתכשיטים ורק 28% היו למטרות השקעה.
חלוקת הביקוש לזהב ולכסף ב – 2012
זהב כסף
היצע זהב וכסףהיצע הכסף ב- 2012 היה גדול פי 7.3 מהיצע הזהב. כ- 75% מאספקת הכסף הייתה ממכרות, וכ-24% הייתה ממחזור גרוטאות כסף. לעומת זאת היצע הזהב התחלק ל- 64% ממכרות וכ- 36% ממחזור. חלוקת האספקה אספקה ב- 2012 (טון)
סיכוםמבחינה סטטיסטית לפי היחס ההיסטורי בין מחיר הזהב לכסף, הזהב יקר היום ב- 16% מהכסף. אבל יש לזכור שבגלל ששוק הכסף קטן במידה ניכרת משוק הזהב, מחיר הכסף תנודתי יותר. מתכת הכסף היא תעשייתית, כך שאם יחול שיפור בכלכלה העולמית הביקוש לכסף יגדל משמעותית ומחירו צפוי להתחזק.מחיר הזהב יכול לעלות בשיעור ניכר אם תימשך המגמה הנוכחית בהודו, בסין ובמדינות מתפתחות נוספות. הירידה במחיר הזהב הביאה גל רכישות של קונים בהודו ובמדינות נוספות. הודו היא צרכנית הזהב הגדולה בעולם וב- 2012 צרכה כ- 30% מהצריכה העולמית לזהב לצורכי תכשיטים, מטבעות ומטילים. בנוסף, גם המשך רכישות הזהב נטו על ידי בנקים מרכזיים, יכולה לתמוך במחיר הזהב. הבנקים המרכזיים שהגדילו משמעותית את צריכת הזהב שלהם הם הבנקים המרכזיים של סין, דרום קוריאה ומדינות נוספות בדרום מזרח אסיה. ולבסוף שיעורי הריביות הנמוכות שצפויות להמשיך בשנים הקרובות, יתמכו גם כן במחיר המתכות.
