אגח ממשלתי - האם כדאי

אהלן danielp,

לגבי השאלה אם האג"חים עוד אטרקטיביים- קשה לענות על שאלה זו בלי לחוות דעה על הריבית.
האג"חים שאתה מדבר עליהם, נתנו מה שנתנו בעיקר עקב הורדת הריבית והצפי המתגבש לגבי הורדה נוספת.
ככל שהמח"מ גבוה יותר, המינוף עובד לטובתך\רעתך.

האם אתה חושב שב3-4 שנים הקרובות הריבית בארץ תמשיך להיות ברמה כזאת?
אם תהיה עליה, או אפילו צפי לעליה בריבית, אתה תפסיד כסף ואפילו הרבה באג"חים עם מח"מ גבוה מ-10.
אתה מוכן לקחת את הסיכון?

אם אתה רוצה 3-4 אחוז בסיכון הקטן ביותר, אתה יכול לקחת את 0219 ו-0323 וליצור מח"מ סינטטי של בערך 6.7 עם תשואה של בערך 3.5%.
גם כאן יש סיכוי שאחרי 3-4 שנים האג"חים יתנו יותר או פחות מ3.5%, אך הסיכון והתנודתיות אמורים להיות הכי נמוכים יחסית לתשואה שאתה מבקש.

יש עוד שאלה- מה האינפלציה שאתה חושב שתהיה?
השוק אומר לך שאגחים צמודים במח"מים זהים למח"מים המוצעים כאן בממשלתי השקלי, צופים אינפלציה ממוצעת שנתית של בערך 2.6%.
אם אתה חושב שזאת האינפלציה שתהיה בשנים אלו, הרי שאתה אדיש בין האפשרויות, אך אם אתה חושב שהאינפלציה תהיה גבוהה יותר, כדאי לך ללכת יותר לכיוון הממשלתיות הצמודות בעלות אותו המח"מ.

ככל שתלך לכיוון המח"מים הגבוהים, תהיה חשוף יותר גם לפרמיית הסיכון של ישראל ושל אגרות החוב שלה, וזה עוד דבר שתצטרך לקחת בחשבון.

מקווה שעזרתי במעט.

ערב טוב