תחזית מדד נובמבר 2012. פסגות.

תחזית למדד חודש נובמבר – ירידה של 0.1%.
• עלייה של 0.8% במחירי המזון. גל ההעלאות המחירים צבר תאוצה באמצע אוקטובר וישפיע ביתר שאת במדד נובמבר.
• סעיף הדיור צפוי לרדת ב-0.4% כתוצאה מגורמים עונתיים.
• מחירי הדלקים ירדו ב-4.4%. הירידה במחירי הדלקים נבעה הן מירידת מחירי הנפט והן מהחלשות הדולר.
• עלייה של 3% במחירי ההלבשה וההנעלה.
• מחירי הנסיעות לחו"ל צפויים לרדת ב-3.3%, בהמשך לירידות שנרשמו מאז אוגוסט. הירידה נובעת הן מגורמים עונתיים והן מהיחלשות הדולר. תחזית למדד חודש דצמבר – עלייה של 0.1%.
• מחירי הדלקים ירדו ב-0.8% נוספים וזאת בשל ירידה במחירי הנפט לצד היחלשות הדולר.
• מחירי המזון צפויים להמשיך ולעלות גם בדצמבר אם כי בשיעור נמוך יותר של 0.5%.
• סעיף הדיור יוותר ללא שינוי, בעיקר מגורמים עונתיים.
• עלייה עונתית של 7.5% במחירי ההלבשה וההנעלה. תחזית למדד חודש ינואר – ללא שינוי.
• נזכיר בי החל ממדד ינואר משקלות הסעיפים במדד ישתנו בהתאם לסקרי ההוצאות החדשים. תחזיות האינפלציה הנוכחיות ל-2013 מתבססות על המשקלות הישנים ולכן סביר להניח שישתנו מעט לאחר מדד ינואר.
• סעיף המזון יעלה ב-0.8% נוספים, הן מסיבות עונתיות והן מהמשך תהליך התאמות המחירים של היצרנים.
• סעיף הדיור ירד ב-0.2% מסיבות עונתיות.
• אנו מניחים כרגע שמחירי החשמל והמים לא יועלו כבר בינואר ושהעליות יידחו לאחריי הבחירות. עוד
• תחזיות האינפלציה שלנו ל-12 חודשים הקרובים היא 2.2%
• התחזית מבוססת על הנחת אי שינוי במחירי הנפט ובשע"ח דולר/שקל.• השיפור הקל באירופה לצד הנתונים משוק הדיור המקומי (צניחה בהתחלות הבנייה, עלייה בהיקף המשכנתאות ועוד) יובילו את בנק ישראל להותיר את הריבית על כנה חודש נוסף. בהסתכלות קדימה, העובדה שבבנק ישראל חוששים מהאטה חריפה יותר במשק מכפי שהעריכו קודם לכן עשויה להוביל את הבנק להפחית את הריבית פעם אחת נוספת במהלך החודשים הקרובים, במידה וחששות אלו יתבררו כנכונות. עם זאת, כיוון שאנו מעריכים שהצעדים בשוק המשכנתאות לא ממש אפקטיביים ושמחירי הדירות ימשיכו לעלות, ייתכן בהחלט שהריבית תחזור לעלות כבר לקראת סוף 2013.

http://www.psagot.co.il/UploadImages//Untitled523.jpg


*הנחות המודל:
שע"ח דולר/שקל ומחירי הסחורות יישארו ברמתם הממוצעת בשבועיים האחרונים, 3.883 שקל לדולר ו-110.5$ לחבית נפט (BERNT)