תוכנית ההטבה הכמותית (QE), לאן?

ראשית כל, יש במהלך של הקלה כמותית מס 3 (QE3), מטרה נסתרת של שמירת תשואה נמוכה לאג"ח ארה"ב. רכישת האג"חים, על מנת למנוע התפרצות של עלית תשואה על האג"חים, אשר תקשה על האוצר למחזר את החוב האמריקאי האדיר.
משמעות המטרה הנסתרת, שיש גורמים גדולים בשוק ההון שמנסים להיפתר מאג"ח האמריקאיות.
אכן המדינות המתפתחות שלהם עתודות גדולות של מזומניים עוברים מדולר או אג"ח אמריקאי למטילי הזהב.
המדינות הינן: סין, רוסיה, הודו, ברזיל ונסיכויות הנפט.
הבנק הפדארלי מדפיס כסף לרכוש אג"חים שנמצאים בידי המדינות המתפתחות ואינו יכול
למוכרם לגורם אחר, שהרי מי שנשארו במשחק הינם הגופים המוסדיים בארה"ב ומצבם
מאוד עדין. כמות ההשקעות הרעילות שבידי הגופים הפיננסיים בארה"ב היא אדירה וכל זעזוע
בשוק ההון יגרום לנפילתם המלאה.
לכן, תוכנית ההקלה הכמותית או בעצם ובפועל הרכישה הכמותית של הבנק הפדארלי הינה למעשה פעולה לשמירת מנגנון למיחזור החוב מחד ומאידך גיסא הזרמת כסף לשיפור מצבם העדין של המערכת הפיננסית בארה"ב (בנקים ובתי השקעות).
הפעילות הזו, גוררת ירידה בערך הדולר מחד והגדלת האינפלציה מאידך.
עד מתי?
עד שהממשל האמריקאי ימצא פיתרון לשיפור הכלכלה:
1) הקטנת הגירעון התקציבי
2) הקטנת האבטלה האמיתית לכדי 4-5% באמת (כולל עבודה חלקית)
3) הגדלת הצריכה הפנימית שתאפשר הגדלת היצור
איך?
אין אפשרות להמשיך בהדפסת כסף (תוכנית ההקלה), גם לא העלאת מיסים, אלא
מציאת הכנסות חדשות כגון אוצרות טבע.
לכן, נוצר מירוץ קריטי שהדפסת הכסף מקרבת משבר אבל
משמשת פיתרון ביניים עד למציאת גורמי הכנסה חדשים.
מה יקרה בעתיד?
אין לדעת, יש להמתין בסבלנות. הכל אפשרי (פתרון בעית הגרעון או התעצמות המשבר).
ומה בינתיים?
לפעול בזהירות ולחשוב לטווח קצר בלבד תוך כדי גידור כל פעילות בשוק האמריקאי.

נ.ב.
כל שנכתב איננו המלצה להשקעה בשוק אלא חומר למחשבה.