אגחים גזירת הקטע מהנכתב ע"י שחקן מעוף היום 21.5.2012

Dear PIRATE

Hereunder pls find quotatio taken from Maof of today

Quote

בין לבין, יש מקום לבחון שוב את השוק הסולידי אליו אנו מתייחסים בקצרה אחת לחודש. לא פעם צויין כאן כי אם בנוגע לשוק המניות יש עוד ספק, הרי שהשוק הקונצרני הינו בועה שאינה מגלמת קמצוץ מפוטנציאל הנזק ההרסני של חברות לפני תספורת/חדלות פרעון. כבשוק המניות, גם במדדי התלבונד חלו השבוע ירידות ניכרות אך בעוד המניות איבדו תשואה חודשית הרי שמדדי התלבונד מחקו תשואה רבעונית ולמעלה מכך, עם אובדן שבועי של כ 2%. במהלך השבוע, בימים שלישי וחמישי נפדו מהקרנות עפ"י הערכות כחצי מיליארד ₪, וכיוון שלציבור משווקים האגחים הקונצרנים כאפיק סולידי, הרי שבעת לחץ מכירות אנו צפויים לראות גלי ירידות הולכים וגדלים, הרבה יותר משוק המניות בו התנודתיות הינה מובנית. ואין ספק, כי שוק הסלולר הוביל לפאניקה בלא מעט חברות. מבנה הריכוזיות במשק הישראלי גורם לכך שסלקום היא למעשה גם איי.די.בי החזקות, כלל ביטוח, כור, דסק"ש ועוד שורה של חברות שחובן מבוסס על פרות המזומן הסלולריות. הירידות במניות להם נגיעה ישירה, דוגמת פרטנר, סלקום, סקיילקס ודסק"ש מוצדקת אך מכאן ועד לפאניקה שגאתה השבוע אין כל בסיס. חלק מפאניקה זו הוסבר לעיל, כתוצאה ממכירה כוללת של הציבור את האג"ח הקונצרני ללא הבחנה, בד בבד לגופים מוסדיים שאינם יכולים עוד להחזיק אגחים שאיבדו דירוג לרמת A- (סלקום). תנועת מלקחיים זו תירגע במהלך הימים הקרובים, ותהיינה הזדמנויות רבות לאיסוף סחורה שגם אם נניח תספורת של כרבע מהקרן, עדין מספקות תשואה פנומנאלית לאפיק האג"ח.

Unquote

Yr comments will be mostly appreciated
Enjoy yr day

Rr

my comments?

U want to check us head to head?
In the mine field again - I'll try to be carefull

What is said is logical.
From the other side, it was said (don't remember by whom) that:
"The market can remain irational much longer than u can remain solvent"

At any rate,
I think he disregaurded the short time risk
In the short time, there is no balance in the market and cellular companies may lose money, which means no dividends while debts should be paid:
So, Cellcom, Pelephone and their parent companies will survive.
I think Skylex will survive as well (perhaps in the hand of the debtors) - but will Sunny?
Can Ben-Dov bring 100M from home (for both Tao and Sunny - any less and I think he is down)?
Will Hachinson accept any kind of agreement?
Will the bond holders?

I think this analysis is logical, but disregaurd part of the specific risk

Best regards

good morning
tnx
i am shifting to the private area yep
hv a nice day (coffe tea or some juice LOL

enjoy yr day
thank u for yr quick reply
Rr