ההתפתחויות הפוליטיות בארץ ובאירופה והשפעתן על שוק ההון המקומי. מיטב.

בחירות בישראל:
אתם מכירים עוד הרבה מדינות שבהן אתה הולך
לישון עם מישהו אחד (הקדמת הבחירות) וקם בבוקר עם מישהו אחר (ממשלת אחדות) ?



במהלך הזה של הקמת קואליציה רחבה מאוד יש משמעות חיובית לשנה הקרובה שכן, זה
יקנה יותר יציבות לקואליציה וימנע עודף עצום של חקיקה פופוליסטית, של כניעה ללחצים
שעלותם לתקציב המדינה היא מיליארדים. זה גם יקל מאוד על העברת התקציב לשנת 2013 כי
התלות של נתניהו במפלגות אחרות כמו ש"ס תקטן מאוד. זה יקל על צמצום הוצאות הממשלה
ואולי גם על הגדלת ההכנסות באמצעות העלאת מסים ובמיוחד המע"מ, צעדים שאם לא יעשו
אותם בקרוב יהיה קשה מאוד לעשות אותם ב-2013 שתהיה שנת בחירות.

כידוע, יש
כיום חריגה גדולה בתקציב עם משום שההוצאות גדלו וגם משום שההכנסות רחוקות מהאומדנים
החיוביים של האוצר.

השפעה מהותית של המהלך הזה עצמו על שוק ההון, אני לא
רואה – לא בשוק המניות ולא בשוק האג"ח מעבר לאלמנט פסיכולוגי קל וחיובי של כאילו
ממשלת אחדות. שוק המניות ושוק האג"ח ימשיכו להיות מושפעים ממה שהם היו מושפעים עד
כה:

שוק המניות – מהתנהגות שוקי המניות בחו"ל, מהדוחות
הכספיים, מהריבית הנמוכה.
שוק האג"ח הממשלתיות – מהתנהגות אג"ח
ממשלת ארה"ב, מהגודל הגירעון בתקציב ומהריבית.
ושוק האג"ח
הקונצרניות – יושפע בעיקר ממה שיקרה לאג"ח הטייקונים, בדגש על
אי.די.בי.

הבחירות ביוון
הבחירות ביוון יצרו "דד-לוק" פוליטי כאשר
המפלגות הגדולות והשליטות נענשו ע"י הבוחר ויהיה קשה מאוד להקים קואליציה וכנראה
שהם ילכו בעוד חודשיים לבחירות נוספות. זה, כמובן, יקשה על יכולתה של יוון לעמוד
בתנאים שנקבעו, וייתכן שבסופו של דבר היא תצא או תוצא מגוש האירו מבלי שזה יגרום
לפרישה של מדינות נוספות.

הבחירות בצרפת
לא הייתי מתרגש מאוד מהתוצאות. הולנד
הסוציאליסט ניצב מול אותה מציאות שסרקוזי ניצב מולה, ויאלץ לפעול באופן דומה יחד עם
מרקל. יש הבדל בין מה שאומרים לפני הבחירות לבין מה שעושים אחריהן. כך היה גם עם
נשיא ברזיל לולה שכולם חששו מפניו והוא הצעיד חזק קדימה את הכלכלה הברזילאית.