אלון, דעתך על רכישות עצמיות של אפריקה

האם חיובי או שלילי בטווח ארוך?

ידידי,

לא אלון, אבל ברשותך דעה אחרת.
נדמה לי שהשאלה הנכונה היא לא האם זה חיובי או שלילי ולאיזו תקופה.
הנקודה המרכזית היא החוצפה של אפריקה לבצע תספורת, תרתי משמע, ועוד לאחר ביצוע הסדר חוב לא מכבר.
קניה חוזרת מתחת למחיר הפארי הינה תספורת לכל דבר.
אם לחברה יש עודפים כל כך גדולים, אנא יתכבדו החברים לפצות במעט את ה"פריירים" שהסכימו לביצוע הסדר החוב.
נקודת מבט אחרת היא - קיבלת הלוואה ממישהו, אנא התכבד להחזירה במלואה ואל תנצל חולשה של המחזיקים.


בברכה,
אודי

לפי גישה מקובלת (המסורתית) רכישה עצמית משדרת מסר חיובי עבור משקיעים (אמונה של הנהלת החברה). עם זאת חשוב להזכיר שגם לפני הסדר חוב חברה ביצע רכישות מסוג זה.

באפריקה לא היתה תספורת בהגדרה של תספורת.

היתה החלפה של ניירות בניירות - כאשר חלק מהאגח הוחלף במניות - שלאחר מכן ערכן ירד.

דרך אגב מי שהחזיק לאורך הדרך (למרות שהדבר לא היה מומלץ) חזר והיה יכול לקבל את הערך המלא במכירה, אך לא נכנס לקטנות - שכן היה פה "ניצול חלקי" של חולשה (ואני אומר ניצול חלקי שכן ללא ההסדר עצמו כנראה שהמצב היה גרוע יותר - וזאת רק בהשמת המשקיעים!).

לרכישה עצמית לא ניתן לקרוא תספורת כלל, החברה מנצלת את מחיר השוק בשביל לרשום רווח הוני ולמחוק חוב גדול בערכים נמוכים יותר - הדבר טוב אפילו עבור מי שמחזיק את האגח, שכן מעבר לכך שהדבר משדר מסר חיובי, בפועל יחס המינוף יורד, כך שבמקרה של בעיה מי שבחר להישאר נשאר עם נתח גדול יותר, וכן כמות הניירות יורדת ולכן התנודתיות צריכה להיות משוככת... אך לא ניכנס להסברים מסובכים מדי.

אכן מדובר במהלך חיובי וראוי כי יעשה בתקופות חולשה מהן אלו.