תעשית קרנות הנאמנות מציגה מהפך: קונצרני ומניות IN... מיטב.

תעשית קרנות הנאמנות מציגה מהפך: קונצרני ומניות IN, כספיות ושקליות OUT. מיטב.

לקראת ריבאונד בקרנות?
לאחר 7 חודשים רצופים של פדיונות, קרנות אג"ח חברות וכללי עוברות השבוע לגיוסים קלים.
הקרנות המסורתיות סיימו את השבוע בפדיונות קלים למדי של כ-60 מיליון שקל, בדומה לשבוע הקודם לו.
שבוע שני ברציפות של גיוסים בקרנות המנייתיות, לראשונה מאז חודש אפריל.
המשקיעים יוצאים מהבונקר?! הקרנות השקליות (50 מיליון שקל) והקרנות הכספיות (380 מיליון שקל) סבלו השבוע מפדיונות.




סיכום שבועי 23-27.10.11 - נכסי תעשיית קרנות הנאמנות

השבוע החולף, ייתכן וייזכר בעתיד כשבוע המפנה של תעשיית קרנות הנאמנות. לאחר שבוע נוסף בו רשמו המדדים עליות שערים ניכרות, על רקע תוכנית החילוץ האירופית של יוון, המשקיעים התחילו לקבל ביטחון והחלו להפנות שוב כספים לקרנות אג"ח חברות וכללי ולקרנות המנייתיות. בינתיים, מדובר על סכומים נמוכים, אך יש לזכור כי אנו לאחר תקופה ארוכה בת 7 חודשים של פדיונות כבדים. בסיכום שבועי רשמו הקרנות המסורתיות פדיונות של כ-60 מיליון שקל, פדיונות שהיו בעיקר בהשפעת המשך משיכת הכספים מקרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד ומעבר הקרנות השקליות לפדיונות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו עי כלכלני מיטב.

בשוק המניות נמשך גם בשבוע החולף הראלי של חודש אוקטובר: מדד ת"א 75 עלה בכ-3.1%, מדד ת"א 25 רשם עלייה של כ-4.1%, מדד ת"א בנקים קפץ בשיעור של כ-6.1% ואילו מדד יתר-50 נסק בלא פחות מכ-7.0%. בארה"ב עלו המדדים בכ-4%, ובאירופה, משם הגיעה הבשורה השבוע, מדדי המניות עלו בכ-6%. המשך המגמה החיובית הובילה את הקרנות המנייתיות (ישראל, חו"ל וגמישות) לציין שבוע שני ברציפות של גיוסים בפעם הראשונה מאז סוף חודש אפריל, גיוסים שהסתכמו השבוע בכ-20 מיליון שקל.

באפיק הקונצרני נמשך גם כן התיקון כלפי מעלה: מדד תל-בונד 20 עלה בכ-1.0%, מדד תל-בונד 40 זינק בכ-1.3% ואילו מדד אג"ח קונצרני כללי טיפס בשיעור של כ-1.6%. האווירה החיובית, הן באיגרות החוב הקונצרניות והן בחלק המנייתי, גרמו למהפך בקרנות אג"ח חברות וכללי שמסיימות את השבוע בגיוס ראשון לאחר קרוב ל-7 חודשים רצופים של פדיונות (ראה/י גרף מצורף). בסה"כ הסתכמו הגיוסים בשבוע החולף בכ-20 מיליון שקל, כאשר ביום חמישי האחרון כבר נרשמו גיוסים ממשיים, הגבוהים ביותר מאז ה-28.3.11. במידה והאווירה החיובית בשווקים תימשך, הרי שלא מן הנמנע כי נראה, כבר בימים הקרובים, חזרה לגיוסים יציבים וקבועים, אך אלו יעמדו במבחן התנודתיות של השווקים ובהתאם לכך לסבלנות המשקיעים.

איגרות החוב הממשלתיות הצטרפו גם הן לחגיגה וסיימו שבוע בעליות קלות: מדד אג"ח ממשלתי כללי עלה בשיעור של כ-0.4%, הגלילים נהנו מעלייה חדה יותר של ב-0.6% בעוד השחרים עלו בכ-0.2%, וזאת לאחר תקופה ארוכה של ירידה בציפיות האינפלציוניות. יחד עם זאת, בקרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד לא חל שינוי בתמונת הפדיונות כאשר הקצב נותר בעינו: פדיון שבועי של כ-110 מיליון שקל נוספים. הקרנות השקליות, שזכו לגיוסים ערים בתקופה האחרונה, רשמו מהפך ועברו לצד הפודות, כאשר הפדיונות מסתכמים השבוע בכ-50 מיליון שקל – הפדיון השבועי הגבוה ביותר בחודשיים וחצי האחרונים.

בקרנות הנאמנות הכספיות אנו עדים לשינוי מגמה ומעבר לפדיונות. בסיכום השבוע האחרון נפדו מהקרנות הכספיות לא פחות מכ-380 מיליון שקל – הפדיון השבועי הגבוה ביותר ב-7 החודשים האחרונים - כאשר ציבור המשקיעים מתחיל להתרגל לכך שעידן דמי-ניהול אפס כבר כמעט אינו בנמצא. לכך, יש להוסיף את המומנטום החיובי בשוקי המניות והאג"ח הקונצרני, שמקטין בצורה ניכרת את צד הביקושים לקרנות הכספיות ששימשו עד עתה כמפלט לחוסר הוודאות בשווקים. על אף כל זאת, יש לציין כי הקרנות הכספיות נמצאות במאזן חיובי של גיוסים מתחילת החודש שמסתכמים עד כה בכ-430 מיליון שקל.

תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-27.10.2011 כ-149.8 מיליארד שקל. הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-112.8 מיליארד שקל.