אלון שלום, האם יש צאט הערב?...

אם כן באיזה שעה?..
תודה

כן, צאט היום בשעה 20:00

אלון אשמח אם תוכל להתייחס לשאלתי לגבי הדוגמא של אלביט אג"ח שעולה הרבה פחות מהמניה למרות שמדובר לכאורה באג"ח שאמור להיות יותר אטרקטיבי ו"בטוח" מהמניה..
תודה

למחיר אין משמעות בהשוואה אלא לפוטנציאל הרווח. נייר שעולה 10 נקודות אינו בהכרח בעל פוטנציאל טוב יותר מנייר שעולה 100 אגורות, שכן יכול להיות שהפוטנציאל הגלום בראשון הוא להגיע ל-12 אגורות (עלייה של 20%) בעוד הפוטנציאל הגלום בנייר השני הוא בהגעה למחיר של 500 נקודות (עלייה של 400%). השקעה של כמות שווה של כסף (לא כמות ניירות אלא ערך) תביא לתוצאות שונות בתחלית - ללא קשר למחיר הקנייה של נייר בודד.

באגחים יש גבול עליון לעלייה (שכן יש להם ערך רשום) בעוד למניות באופן תיאורטי לא. אך מעבר לכך כאשר חברה נפגעת במחירי השוק (כמו שקרה באלביט הדמיה) מחיר השוק של המנייה יורד באופן חד יותר מאשר זה של האגח (משיקולים שונים בדנו בהם גם בעבר) ולכן בדרך חזרה למעלה למנייה, באופן עקרוני, יש פוטנציאל רווח הוני גדול יותר.

כמובן שיש שיקולים נוספים להשקעה:

דבר ראשון מחירי העבר אינם משקפים את מחירי היעד החדשים, כלומר הפוטנציאל של כל נייר אינו בהכרח מחירו הקודם (לפני הירידות).

כמו כן ההשקעה באגח של חברה ולה נכסים מסוכנת הרבה פחות מאשר השקעה במנייה שכן בתרחיש השלילי בעוד מחזיקי האגח כנראה יקבלו את כספם בעלי המניות ככל הנראה יפגעו במידה מסויימת - שכן למחזיקי האגח עדיפות בחלוקת ההון על פני בעלי המניות.

תוכל למצוא פירוט רב יותר לגבי האגחים והמנייה של אלביט הדמייה וניירות נוספים כאן - השקעות לקראת 2012 – אגחים ומניות.

אוקי, תודה אלון