קרן החילוץ האירופית efsf , החלה לעבוד.
כמה נקודות מענינות בהקשר הזה שכדאי לקחת בחשבון
מדינות אירופה אינן נדרשות להעביר לקרן כסף מזומן , אופן הגיוס הוא , הנפקת אג"ח שמגובה בהתחייבויות ה17 מדינות
החברות באיחוד האירופי.
כלומר , המדינות שבגירעונות שיא , שחוטפות הורדות דירוג(ספרד איטליה) והבנקים שלהם שבבעיות נזילות ינסו לגייס כסף, והרבה ממנו ,441 מליארד יורו ,בהנפקות אג"ח שמאחוריהן התחייבויות של אותן מדינות שחלקן לא יכולות לגייס בשוק או לא יוכלו להחזיר חובות קיימים בהערכה זהירה.
אג"ח של קרן החילוץ מהנפקת 5מליארד יורו ראשונה נסחרה נכון ליום ו האחרון בתשואה גבוהה מזו של האגח הגרמני לתקופה מקבילה(5שנים). יש כאלו הסבורים שהמשך צפוי של הורדות דירוג של מדינות באירופה(מה שמעלה את הרביות) הינה העצם האמיתית ברעיון הקרן חילוץ מאחר וכל הרעיון מתבסס על 6 מדינות עם דירוג אשראי מושלם שערבות לגיוס בעלויות נמוכות.
הדיבורים על הגדלת הקרן ל2 טריון יורו הם למעשה , לקחת את הכסף שעדיין לא גוייס(אגח ממשלתי וקונצרני באירופה בסך 2 טרליון יורו בערך אמור להיות מגולגל בשנתיים הקרובות ...בשוטף) , ולמנף אותו להבטחת יכולת ההגנה על האגח של מדינות כמו איטליה ספרד ועוד.
חשוב לציין שגם הרעיון לחיזוק ההון של הבנקים באירופה על השולחן אולם לא ברור מאין יגיע הכסף.. או לחילופין למשקיעים הנזילים בימים אלו יש מגוון עצום של אפשרויות השקעה , ישירות לבנקים , אולי אגח ממשלתי אירופי , קרן חילוץ או סתם פק"מ?
עדות למרדף אחרי המזומן של הבנקים באירופה ניתן למצוא בקנסות שה-ecb החל לתת לבנקים בספרד ואיטליה על כך שהחלו להציע רביות חריגות למפקידים , כמו גם דיווחים על חברות ענק שהחלו להפקיד ישירות בבנק האירופי מזומנים ולא בבנקים האירופים.
בעניין התספורת על החוב של יוון למשקיעים , יש תסבוכת אמיתית שחשוב להבין.
הבנק האירופי מסתבר יהיה הנפגע הראשי לצד הבנקים של צרפת וגרמניה.
הוא קנה אגחים בעשרות מליארדים בשנה האחרונה וכבר צריך למחוק חצי או יותר? זה כואב מאד למנהלים הגרמנים שם.
בנוסף המחיקות יהוו אבן דרך להסדרים נוספים בעוד מדינות...והמשך יצריך חילוץ לבנק האירופי בעצמו.
כאשר הדירבון של כולם הוא להימנע ממצב של דיפולט ביוון , אשר יהווה טריגר להפעלת הcredit default swaps
הפחד הוא מתגובת שרשרת לא במחיקות המיידיות של ההפסדים במאזני הבנקים האירופים (שיהיו כואבות) כי אם בהפעלת הביטוח
cds - אשר נמכרו(ע"י 4 הבנקים הגדולים בארה"ב) ב....אף אחד לא יודע כמה , ומונפו וגולגלו ב...אף אחד לא יודע כמה ומוחזקות אצל....כמעט כולם בדרך זו או אחרת...
השבוע גם התבשרנו על איסור מכירת naked cds , (רק זה יהיה מאמר בקרוב מאד)
ועוד לא כתבתי מילה על האין צמיחה והאם אירופה נכנסה למיתון?
שבוע טוב
לימבו
מצורפים לינקים מומלצים למעקב בעניינים נוספים
בנק אמריקה שהפך את הפקדונות שלו לביטחונות כנגד חשיפת נגזרים , מאת רגי מידלטון
http://www.zerohedge.com/contributed/ba ... c-insured-
גי פי מורגן מורווחים מהימור שפתחו נגד המניה של עצמם ,מקס קייזר מסביר
http://rt.com/programs/keiser-report/ep ... ax-keiser/
העלאה נוספת בתיקרת החוב האמריקאי עד הבחירות? ניתוח של גולדמן זקס
http://www.zerohedge.com/news/goldman-s ... dential-el
