האם לאחר הורדת הדירוג האגחים של החברה הפכו לאטרקטיבים ?
תשואה של ט' הארוך עם תשלום של 20% בסוף השנה סביב 18%.
Printable View
האם לאחר הורדת הדירוג האגחים של החברה הפכו לאטרקטיבים ?
תשואה של ט' הארוך עם תשלום של 20% בסוף השנה סביב 18%.
להורדת דירוג של הנייר אין קשר לאטרקטיביות ההשקעה שבו - לפחות על פי דרל הניהול בה אני מאמין.
דרך אגב השוק יגיד אחרת אך בדיוק בכיוון ההפוך - שכן הורדת דירוג נתפסת כמשהו רע בבסיסו...
דיברתי בהרחבה בעבר על כך שהורדת דירוג בפני עצמה לא משפיעה על יכולת ההחזר (ולכן לדעתי אינה משנה את האטרקטיביות), לעומת זאת עם ההורדה עם אופק שלילי והדירוג הוא כזה שבעקבות ההורדה הנוספת הנייר יכול לעבור מסטאטוס בו מוסדיים יכולים להשקיע בו לכזה שאותם המוסדיים אינם יכולים להשקיע באגח (כמובן בהנחה שהם אכן מחזיקים בו מלכתחילה) - אז ניתן לצפות ירידות נוספות בהמשך הדרך.
אלון, תוכל להרחיב בבקשה החל מאיזה דירוג מוסדיים ידירו רגליהם מהנייר?ציטוט:
פורסם במקור על ידי אלון פיאדה
זה לא עניין של החלטה של המוסדיים (אני מדבר כמובן על הקרנות הלא פרטיות) - אלא עניין חוקי!
כאשר כתבתי את הדברים כמובן דיברתי באופן כללי... אם נסתכל ספציפית על האגחים של בסר אירופה נראה כי הדירוג הנוכחי שלהם כבר נמצא מתחת לרף זה.
אז זאת השאלה, האם החוק הוא אחיד לכל הקרנות הלא פרטיות? מהו הדירוג שמתחתיו אסור להן לקנות את האג"ח?
השאלה היא האם במחיר הנוכחי (שהגיע בגלל הורדת הדירוג) האגח ביחס סיכוי-סיכון שווה השקעה?
תשלום קרוב יש בשני האגחים של החברה עוד השנה.