ההשקעה שתטיל לכם ביצי זהב. כלל פיננסים.

זהב

מחיר למחיר הזהב נרשם ערכו הגבוה ביותר אי פעם, 1,577.7 דולר לאונקיה ב-2 במאי השנה. לאחר מכן בעקבות התיקון החד במחירי הסחורות ירד מחירו מאז תחילת מאי בכמעט 5%. הירידה הזו נמוכה מהירידה בשאר הסחורות ממחירי הפסגה שלהם השנה: הנפט למשל ירד בכ-21%, החיטה בכ-33%, הכסף בכ-32% והקפה ירד בכ-18%. יש לציין שבמחירים ריאליים מתואמים לאינפלציה כבר היה מחיר הזהב גבוה אף יותר בעבר: מחירו בתחילת 1980, 850 דולר לאונקיה, שקול ל-2,226 בדולרים של ימינו.

הסיבה העיקרית למחירו הגבוה של הזהב הוא ביקוש גדול לצורכי השקעה בקרב משקיעים המחפשים מקלט בטוח לכספם עקב החששות מפני התפרצות עתידית של אינפלציה, עקב משבר החובות של יוון ומדינות נוספות ועקב התערערות האמון במערכת הבנקאות העולמית לאחר משבר הסאב-פריים ופשיטת הרגל של "ליהמן ברדרס" ב-15 בספטמבר 2008.

בזהב משתמשים בעיקר לתכשיטים, אבל כשמחירו עולה, יורד הביקוש לתכשיטים. לעומת זאת, עולה הביקוש להשקעה במטבעות, במטילים ובקרנות סל המשקיעות בזהב ממשי, בייחוד כשהידיעות באמצעי התקשורת על הנסיקה במחירי הזהב מושכות משקיעים נוספים. מגמה זו התחזקה מאוד בשנים האחרונות: אם ב-2001 80.6% מצריכת הזהב העולמית, שהסתכמה ב-3,732 טון, הייתה לתכשיטים, ב-2010 רק 50.8% מהצריכה העולמית, שהסתכמה ב-3,971 טון, הייתה לתכשיטים. ב-2001 9.6% מהצריכה העולמית הייתה למטבעות ולמטילי זהב להשקעה ועדיין לא נסחרו כלל קרנות סל לזהב. לעומת זאת, ב-2010 שימשה 28.9% מצריכת הזהב העולמית למטבעות ולמטילים להשקעה ו-8.5% לקרנות סל. שאר הזהב באותה השנה, 11.7%, נצרך בתעשייה, בעיקר בתעשיית האלקטרוניקה. גם בהתנהגות הבנקים המרכזיים של המדינות השונות חל שינוי, והחל משנת 2009 החלו הבנקים המרכזיים לרכוש זהב נטו, זאת לאחר שבשנים הקודמות מכרו כולם יחד כ-500 טון זהב לשנה.

מכיוון שהזהב הוא מתכת אצילה שאינה מתכלה או מתחמצנת, כמעט כל הזהב שהופק אי פעם נמצא במקום כלשהו על פני האדמה. על פי ההערכות, כמות הזהב על פני האדמה בעולם כיום היא כ-163,000 טון: כ-18% מהזהב שמורים במרתפי הבנקים המרכזיים של המדינות השונות, כ-51% בידי אנשים פרטיים בצורה של תכשיטים, כ-17% במטילי זהב, במטבעות ובמדליונים לצורכי השקעה, כ-12% במגזר התעשייתי ו-2% בשימושים שונים. עתודות הזהב שעדיין לא נכרה המוכחות מוערכות ב-51,000 טון. כלומר, יותר משלושה רבעים מסך כל הזהב כבר נמצא מעל פני הקרקע. ולפי קצב הכרייה הנוכחי, כ-2,500 טון לשנה, יספיק הזהב רק לעוד 20 שנה, וגם אם ניקח את פוטנציאל עתודות הזהב, גם כאלה שלא הוכחו, המוערך ב-100,000 טון, יספיק הזהב ממכרות רק לעוד 40 שנה. יש לציין שכ-40% מהיצע הזהב העולמי מגיע ממיחזור זהב מגרוטאות של מכשירי אלקטרוניקה ותכשיטים ישנים, זאת בהשוואה לכסף ש-19% מהאספקה מגיעה ממיחזור גרוטאות ופלטינה ש-12% מהאספקה מגיעה ממיחזור.

הודו, צרכנית הזהב הגדולה בעולם, הגדילה את צריכת הזהב שלה ב-12 החודשים המסתיימים בסוף מארס 2011 ל-1,035 טון, ב-20.4% יותר מבתקופה המקבילה בשנה הקודמת. בהודו נהוג לחלק מתנות מזהב באירועים ובחגים. סין, צרכנית הזהב השנייה בעולם, הגדילה את צריכת הזהב שלה באותה עת בשיעור גבוה אף יותר: 37.7% ל-746 טון. ג'אנג בינג נאן, סגן יו"ר התאחדות הזהב הסינית, הצהיר בשבוע שעבר בראיון לעיתון צ'יינה דיילי שצריכת הזהב בסין תגדל ב-2011 ביותר מ-20% בהשוואה ל-2010, ומחיר הזהב יכול לנסוק לשחקים אם יתפשט משבר החובות האירופי.

כמות הזהב המופק ממכרות נשארה די קבועה בעשור האחרון, כ-2,500 טון לשנה. סין הייתה המפיקה הגדולה ביותר ב-2010 אחריה אוסטרליה וארצות הברית. דרום אפריקה, שהייתה מפיקת הזהב הגדולה ביותר בעבר והפיקה 67.7% מהכמות העולמית ממכרות ב-1970, הפיקה רק 7.6% מהכמות העולמית ב-2010. בין הסיבות לכך מחסור באספקת חשמל, הפוגע בפעילות המכרות, וירידה בבטיחות המכרות שלה, כמה מהן מהמסוכנות בעולם.

איך משקיעים בזהב

תעודות סל בארץ
תעודת הסל מבט זהב, עוקבת אחר מחיר הזהב London AM Fix Price, כך שהמשקיע בתעודה זו נהנה מכל העלייה במחיר הזהב ולא מושפע מגלגול חוזים עתידיים, תשואת תעודת הסל מתחילת השנה היא 3.81%. תעודת הסל תכלית זהב השיגה תשואה של 3.32% מתחילת השנה, ותעודת הסל קסם זהב השיגה תשואה של 3.05% מתחילת השנה.

קרן סל בארצות הברית
קרן הסל הסחירה ביותר לזהב, SPDR Gold Shares משקיעה בזהב ממשי, מלאי הזהב שהקרן מחזיקה כיום, כ-1,200 טון, גדול יותר מהאחזקות של כל אחד מהבנקים המרכזיים של סין, שווייץ ויפן. הקרן נסחרת כמניה לכל דבר בבורסת ניו יורק בסימול GLD ודמי הניהול הם 0.40% לשנה. קיימות גם אופציות call ו-put לקרן סל זו.

מניה בארצות הברית
מניית חברת הכרייה הקנדית Barrick Gold נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול ABX. החברה היא מפיקת הזהב ממכרות הגדולה בעולם, והיא מפיקה כ-10% מהתפוקה העולמית ממכרות. החברה מפיקה גם נחושת כתוצר לוואי מכריית הזהב במכרות שלה.
[attachment=1:2xod54nb]clalit.jpg[/attachment:2xod54nb]
[attachment=0:2xod54nb]clalit1.jpg[/attachment:2xod54nb]