גדות ביוכימיה אגח י

האגח נותן תשואה יפה של 22% ותשלום של 25% בנובמבר הקרוב.
אלון מה דעתך ?

האם יש סיכוי שבמקרה הצורך דלק קבוצה תתמוך?

מוסיף: האם יש בטחונות לאג"ח?

אישית לא הייתי מתקרב לאג"ח הזה שים לב למידע האחרון המצ"ב על הסיבות לירידות
http://www.globes.co.il/news/article.as ... 1000653539
אמנם בעלי העניין מחזיקים ב72% מהחברה , מכובדים למדי דלק קבוצה ובז"ן, אבל בימים טרופים אלה למה להנכניס ראש בריא למיטה חולה ולקוות לטוב?...
יש כל כך הרבה הזדמנויות של אגח"ים בחברות טובות עם תשואה לעיתים דן סיפרתית אז למה לבדוק איך יתנהג העדר ואיך תתנהג חברה במצב בעייתי כמו גדות?...
בהצלחה לך בכל מקרה.

לפני כחודשיים מדרוג הורידה את דירוג האג"ח הנל ל- Ba1 באופק שלילי.

תקראו את זה:
http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=634499

חוץ מזה נראה שבקופת המזומנים שלהם יש 4 מליון דולר בלבד... (נכון לסוף 2010).
לא ברור מהיכן ישלמו 25% מתוך 178 מיליון ש"ח => כ-45 מיליון ש"ח.

דלק קבוצה (תשובה), בדיוק מאותה הסיבה להחזיק את דלק נדלן.

אלון, דעתך תתקבל בברכה.

דבר ראשון שיש לבחון במקרה זה הוא מגמת השוק שעדיין נמצאת בירידה - ויש לקחת את הדבר בחשבון.

בימים טרופים בהם כל הודעה מתקבלת בסערה של פניקה, חברה שקיים בה פוטנציאל להודעה ע לבעייה תזרימים יכולה עדיין להיפגע במחיר השוק באופן ניכר.

מעבר לכך, מחיר הנייר, גם אם הפוטנציאל ביחס למחיר השיא (ושימו לב כי אני טוען שמחירי השיא היו גבוהים מדי - עוד כאשר היינו שם) קיים - הוא אינו משמעותי ביחס לנזק שעלול להגרם למחזיק הנייר.

בטווח הקצר בהחלט יכול להיות תיקון כלפי מעלה (כפי שאנו רואים בימי המסחר האחרונים) אך שימו לב כי גם ירידות אלו יכולות להמחק ביום שלילי אחד (כפי שראינו 2 ימי מסחר אחראים לצניחת מחיר השוק של הנייר בכ-15% בחודש זה בלבד!).

לחברה אכן יש בעיה תזרימית (שאין לזלזל בה) ולמרות שאני מאמין כי מי שיעמוד בירידות ככל הנראה יהיה ברווח בנקודה הסופית - אני גם מאמין כי יש סבירות טובה לכך שמחיר השוק עוד יירד ומעבר לכך שגם אם לא פוטנציאל הרווח בנייר אינו מצדיק את הסיכון להפסד שלוקח המשקיע...

והרבה מכך נעוץ במחיר האגח של הנייר בשוק שלמרות שנותן אחוזי תשואה יפים למשקיע נמצא בערך גבוה וזאת בגלל הטיית התשואה שנובעת מהאפשרות לתשלום קרוב באגח! (כפי שנלמד בקורס).