להשקיע מעבר לים. אלטשולר שחם.

היום, שנתיים וחצי לאחר שיא המשבר, העולם עדיין נמצא בתהליך התאוששות. בארה"ב למשל, למרות שיפור במספר פרמטרים, החוב ממשיך לתפוח, האבטלה גבוהה, מחירי הנדל"ן ממשיכים לרדת ואנו עדים לעלייה קטנה מהצפוי בצריכה הפרטית. גם בגוש היורו המצב אינו טוב - פרט למדינות חזקות כמו גרמניה וצרפת, מדינות אחרות כמו יוון, פורטוגל ואפילו ספרד נמצאות במשבר פיננסי עמוק. סביר להניח שלפחות חלקן יאלצו להגיע להסדר חוב, שעשוי גם לכלול מחיקה של חלק מהחובות.

חצי הכוס המלאה, היא מדינות מפותחות כמו סין, ברזיל, הודו ורוסיה, שכבר היום מציגות חזרה לשגרה ולפסים כלכליים תקינים. וכפי שזה נראה היום, הן יהיו אלו שיובילו את הכלכלה העולמית בעשור הקרוב בעקבות ההיחלשות של הכלכלה האמריקנית והאירופאית.

לאור ההאטה בצמיחה בארה"ב, כדאי להתרכז במניות של חברות גלובאליות המוכרות את מוצריהן בכל רחבי העולם. חברות אלו ייהנו מהצמיחה המרשימה של השווקים המתפתחים למרות שמכירותיהן בארה"ב לא יגדלו בצורה דרמטית. רוצים דוגמאות?

ענקית כרטיסי האשראי ויזה, היא דוגמא מצוינת. ויזה היא חברה גלובאליות הפועלות גם מחוץ לגבולות ארה”ב, ופעילותה בעיקר במדינות מתפתחות מהווה מנוע צמיחה משמעותי. לאור זאת, החברה צפויה להמשיך להגדיל את הכנסותיה גם כאשר הצמיחה שלהן בתוך ארה”ב תמשיך להיות נמוכה יותר, כפי שצפוי בשנים הקרובות*.

ענקית האלקטרוניקה סאמסונג, המובילה העולמית בייצור צ'יפים למחשבים, לסמארטפונים (כמו האייפון) ולטאבלטים (כמו האייפד), היא דוגמה נוספת. אם לא ידעתם, סאמסונג לא רק מייצרת מיליוני צ'יפים למחשבים שולחניים וניידים עבור מרבית יצרניות המחשבים בעולם, היא גם זו שמייצרת עבור אפל את הצ'יפים למכשירי האייפון והאייפד הפופולאריים*. שוק המכשירים הסלולאריים החכמים צומח בקצב מדהים, וסאמסונג צפויה ליהנות מהצמיחה במגזר ומהתרחבות שיעור החדירה של המחשבים והמכשירים החכמים למדינות המתפתחות*.

אם נשאר במגזר הטכנולוגי, גם יבמ, היא אופציית השקעה מעניינת מאוד. עד לפני מספר שנים, נדבקה ליבמ התדמית של חברה מיושנת שלא הצליחה להתאים עצמה למהפכות בתחום המחשוב. בפועל, החברה השכילה לשדרג את עצמה, נטשה את עסקי המחשבים האישיים, ועברה להתרכז בתוכנות ממוקדות עסקים, שרתים וייעוץ. לאחרונה, חצה שווי השוק של יבמ את רף 200 מיליארד הדולרים, והיא עקפה בממדים את אחת מיריבותיה, ענקית התוכנה מייקרוסופט. הגידול המשמעותי בשווייה של יבמ בשנים האחרונות מעיד שהמשקיעים סבורים שהיא תשוב לשלוט בחזית הטכנולוגית כמו שהיה בעבר*.
יש לא מעט דוגמאות נוספות חברות שהשכילו לקרוא את מפת הצמיחה העולמית וחדרו אל השווקים המתפתחים. למשל, מפיקת הנפט שברון שנהנית מעליית מחירי הנפט, ודיימלר, המייצרת את רכבי היוקרה מרצדס, שתרוויח מהגידול בביקוש למכוניות יוקרה בקרב המתעשרים החדשים הרבים בסין*. גם חברת המזון המהיר מקדונלדס, צפויה ליהנות מהחדירה של תרבות הסעידה המהירה האמריקנית אל המדינות המתפתחות, ובראשן סין*. חברה נוספת היא חברת הטרקטורים והציוד קטרפילר, שהביקוש ההולך וגובר לציוד הנדסי לפיתוח והקמת תשתיות ובנייה ימשיך לדחוף אותה למעלה*.

כל המניות שהזכרנו עשויות, לדעתנו, להיות אפשרות השקעה אטרקטיבית עבור אלו מכם שמעוניינים להשקיע לטווח הארוך בחברות צמיחה איכותיות, מובילות שוק ובעלות איתנות פיננסית מרשימה*.

* אין באמור כדי להוות התחייבות להשגת תשואה עודפת.