אג"ח של חברת רילון

אלון בוקר טוב

מה דעתך על האג"ח של חברת רילון ?
האג"ח נסחר בתשואה גבוה והיום הוא צונח , למרות שכאשר אני מתנתח את הדוחות הכספיים של החברה ניתן לראות שלחברה הון עצמי של כמעט 50% על המאזן , היכן הכשל ??
תודה גיל

הירידות האחרונות ניתנות להסבר בעקבות הדוחות האחרונים שהוציא החברה ו"הערת העסק החי" שבהם!

החברה מצהירה שלא יהיה ביכולתה לשלם את ההתחיבויות כלפי מחזיקי האג"ח ולכן מחיר הנייר צונח.

נכון שעל פי הדוחות ההון העצמי של החברה גדול אך מרבית הנכסים הפיננסיים שמייצגים את ההון העצמי הינם קרקעות בלבד - כלומר נכסים לא מניבים - מה שמטיל בספק את יכולת המכירה והמימוש במחיר הרשום על הנייר של נכסים אילו במקרה של פירוק.

ברור שהחברה צריכה ללכת להסדר!

הודעה על יציאה להסדר ללא נוסח מדוייק - סביר שיגרור לירידות נוספות!

הודעה על יציאה להסדר עם נוסח מדוייק - תלוי בנוסח ויכול להוביל לירדות או לעליות בכפוף לכתוב שם.

מנסיון במידה ויוצא נוסח הסדר טוב הנייר אומנם מגיב בחיוב אך לא סוגר את הפער לערך הרשום (מוצע) באופן מיידי (כמובן שקיים סיכון שלא יצא בסופו של דבר לפועל).

לכן אני אישית מעדיף להמתין לקבלת המידע ולא להסתכן בכניסה מוקדם מדי (ראה הערת תפיסת סכין נופלת שאני חוזר אליה פעם שנייה היום).

כרגע אני מאמין כי עדיף להמתין בצד!

בכל מקרה כל עוד הנייר רושם ירידות - לא הייתי רוצה להיכנס אליו ואני תמיד מעדיף להיכנס לאחר שעלה מעט או התחיל דישדוש מאשר להיכנס בירידות של 7% ביום...

תנו לרוחות להרגע, ואז לפי המחיר החדש ניתן יהיה לבצע תמחור של הסיכונים מול הסיכויים (במיוחד עם יהיה מידע נוסף).

אלון , תודה על הסקירה