תחזית אינפלציה. כלל פיננסים.

אינפלציה חזויה לשנת 2010: 2.4%

הסעיפים הבולטים במדד נובמבר צפויים להיות:

התייקרות מוצרי מזון רבים בניהם: שמן, שומשום, קפה, מוצרי חלב (הרחבה מטה).
הוזלה של ירקות – תיקון לעליות החדות בספטמבר
עלייה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה
חזרה לעליה מתונה במחירי הדיור – עלייה שצפויה להימשך גם בחודשים הבאים.
התייקרות של 3.12% במחירי הדלק
הוזלה עונתית של הטיסות לחו"ל
התייקרות הארנונה
הסעיפים הבולטים במדד דצמבר צפויים להיות:

המשך השפעות של עליית מחירי מזון
הוזלה של ירקות – המשך תיקון לעליות החדות בספטמבר
המשך עלייה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה
המשך עליה מתונה במחירי הדיור
התייקרות של 1.4% במחירי הדלק
הוזלה עונתית נוספת של טיסות לחו"ל

התייקרויות במחירי המזון:

שמן ומוצריו מהווים באופן ישיר כחצי אחוז ממדד המחירים לצרכן. חברת שמן תעשיות, חברת השמן הגדולה בישראל, המחזיקה בנתח שוק כספי של 34% בשוק המבורקד, ייקרה את מחיר השמן בשיעור ממוצע של 20%.
להתייקרות השמן, מעבר להשפעתה הישירה על מדד המחירים, צפויה להיות השפעה רוחבית גם על תעשיות מזון רבות ובכך להוביל להתייקרות מוצרים כמו סרדינים וטונה בשמן, סלט חומוס, שקדי מרק, צ'יפסים, חטיפים ועוד. במוצרי מזון רבים אחוז השמן נע בין 10% ל-30%.
מוצרי חלב (ללא חלב נקי, הנתון לפיקוח מחירים) מהווים כ-1.9% ממדד המחירים. תשלובת החלב של תנובה מהווה כ-57% משוק החלב. מכאן שהודעתה של תנובה כי תעלה את מחיריהם של חלק ממוצרי החלב שלה ישפיעו משמעותית על מדד המחירים. רוב המוצרים צפויים להתייקר בשיעור של 4.5%-1.6%. בולט מחירו של הקוטג' שיזנק ב-4.5%. אם נניח עליה ממוצעת של 2% במחירי מוצרי החלב, ההשפעה הכוללת על מדד המחירים לצרכן צפויה לעמוד להערכתנו על כ- 4 מאיות האחוז. מכיוון שלא נמסר תאריך מדויק להעלאה, הנחנו התחלת העלאה באמצע חודש נובמבר עם השפעה עד לאמצע דצמבר.
עליית מחירי פולי הקפה והשומשום בעולם עשויים להתגלגל גם הם לצרכן. מספר רשתות קפה כבר הודיעו כי יעלו את מחירי הקפה בשיעור של כ-10%. סעיף בתי הקפה מופיע במדד יחד עם ארוחות במסעדות, ומהווים ביחד 2.1% ממנו. אך בשל הקושי לבודד את משקל בתי הקפה ובשל אי הוודאות לגבי ההעלאות בפועל ומועדן, לא שיקללנו את סעיף הנ"ל במודל. אך שימו לב, גם מסעדות עשויות להעלות בקרוב מחירים בעקבות גל ההתייקרויות בסעיפי המזון. להמחשה, מקדונלדס העולמית הודיעה כי תייקר את מחיריה באירופה ובארה"ב, זאת בעקבות התייקרות מחירי הסחורות בעולם, עדיין לא ברור אם התייקרויות אלו יגיעו גם לישראל.
ארגון מגדלי העופות מנסה כבר תקופה לדרוש עלייה בשיעור 10%-7% במחיר הביצים, ובנוסף עשויות להיות עליות נוספות במחירי המזון, כולל בשר, עליה זו עדיין לא התממשה.

* האינפלציה החזויה ל- 12 חודשים כולל חודש המוצא ופרמיית סיכון אינפלציונית של 0.4%.
** סכימה של האינפלציה החודשית החזויה.