על ידי
פורסם בתאריך 15.11.2021 00:59
הפועלים ומזרחי טפחות יפתחו מחר את עונת דו"חות הבנקים לרבעון השלישי ■ הדיווידנדים שיחלקו הבנקים הגדולים עשויים להגיע ל-3 מיליארד שקל ■ אלון גלזר מלידר שוקי הון צופה שהתוצאות יהיו חזקות — אך פחות מברבעון הקודם ■ "מניות הבנקים הגיעו למחירי שיא"
עונת דו"חות הבנקים לרבעון השלישי של 2021 תיפתח מחר עם פרסום התוצאות של הפועלים (+1.8% 3115) ומזרחי טפחות (+0.35% 11350). יום לאחר מכן יפרסם לאומי (+2.4% 3120) את דוחותיו, ודיסקונט (+2.16% 1939 ) והבינלאומי (+0.72% 12510) ינעלו את עונת הדו"חות שבוע לאחר מכן ב–23 בנובמבר.
"לפי הערכותינו, תוצאות הרבעון השלישי היו מצוינות. הן אמנם היו פחות חזקות מאשר ברבעון השני, שבו נרשמה תרומה משמעותית של האינפלציה ורווחיות גבוהה משוק ההון, אבל עדיין תוצאות מצוינות עם תשואה ממוצעת על ההון שקרובה ל–15%. זאת בעיקר בשל ההשפעות החיוביות של הצמיחה בפעילות, האינפלציה והמשך המגמה של הפרשות נמוכות להפסדי אשראי" — כך כתב בסקירה אלון גלזר, סמנכ"ל ואנליסט בנקים וביטוח בלידר שוקי הון.
גלזר צופה כי לאומי יציג ברבעון את הרווח המוחלט הגבוה במערכת של 1.39 מיליארד שקל; הפועלים יציג רווח 1.2 מיליארד שקל; מזרחי טפחות — 808 מיליון שקל; דיסקונט 639 מיליון שקל; והבינלאומי — 313 מיליון שקל.
מבחינת תשואה להון, לפי לידר, מזרחי טפחות יציג את התשואה הגבוהה ביותר של 17.5%; אחריו לאומי עם 14.7%; הבינלאומי — 13.7%, דיסקונט — 13%; והפועלים את התשואה הנמוכה ביותר של 12.3%.
האינפלציה תרמה להכנסות המימון
גלזר מסביר כי האינפלציה החיובית שהיתה ברבעון השלישי בשיעור של 0.8% (לעומת 1.3%) תרמה להכנסות מימון של כל הבנקים, מכיוון שהנכסים שלהם צמודים למדד המחירים לצרכן. הדבר בולט במיוחד במזרחי טפחות, שבו כמעט כל ההון העצמי צמוד למדד; בעוד ביתר הבנקים 25%–35% מההון צמודים למדד.
"המשמעות של אינפלציה של 0.8% היא תוספת לתשואה הרבעונית על ההון של כמעט 1% במזרחי טפחות ושל 0.3%–0.4% לתשואה להון בבנקים האחרים", כתב גלזר. "הבנקים ימשיכו ליהנות מהצמיחה המרשימה בתיק האשראי, כאשר בחלק מהמגזרים אנחנו מניחים גם גידול קל במרווח.
"מנגד, הריבית הנמוכה ממשיכה לפגוע במרווח הפיננסי. שוק ההון ימשיך לתרום לתוצאות. אם כי הרבעון השלישי היה פחות חזק בהכנסות ממניות ביחס למחצית הראשונה של השנה".
...
:thumbs-up:
:thumbs-up:
מנחם היום, 13:38