מנוי פרו

כל חברה עשירית בת"א נושאת בדוחותיה הערת "עסק חי" של רואי החשבון, המשקפת חשש לגבי יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה בטווח הקרוב • משבר הקורונה הוביל לעלייה במספר החברות שלהן חובות עתק למחזיקי האג"ח

בתחילת השבוע (א') נפל דבר בשוק ההון המקומי, כשלדוחותיה הכספיים של קבוצת דלק, שנחשבה עד לאחרונה לאחת מחברות ההחזקה הגדולות והיציבות בבורסה בת"א, צורפה הערת "עסק חי", המהווה תמרור אזהרה דרמטי, ומשקפת חשש לגבי יכולתה לעמוד בהתחייבויותיה בטווח הקרוב.

הערה זו, שצירפו רואי החשבון לדוחות של קבוצת דלק לסיכום שנת 2019, העניקה חותמת רשמית למצבה הפיננסי העגום של חברת האנרגיה שבשליטת יצחק תשובה, אשר כבר בא לידי ביטוי בקריסת המניה (איבדה יותר מ-70% מתחילת השנה) ובתשואות הזבל שבהן נסחרות כיום האג"ח שהנפיקה (חוב של כ-6 מיליארד שקל), המשקפות את החשש כי החברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה.

במצבה הפיננסי של קבוצת דלק נרשמה הידרדרות דרמטית בתוך חודשים ספורים, שממנה קיים ספק גדול אם תוכל להתאושש - לנוכח רמות השפל שבהן נסחר הנפט בעולם בעקבות התפשטות וירוס הקורונה, שפגעה אנושות בביקוש לנוזל השחור.

אולם דלק אינה לבדה. "בהלת הקורונה", שהכתה בעוצמה בבורסות בעולם ובארץ והובילה לטלטלה עזה בכלכלה העולמית, באה לידי ביטוי גם בהידרדרות מהירה וחדה במצבן הפיננסי של חברות בורסאיות רבות נוספות, הצפויות להתקשות במחזור התחייבויותיהן, וכתוצאה מכך לעמוד בתשלומי החוב לנושים. ...

הקורונה תרד בהדרגה מסדר היום של המשקיעים - גם אם יהיה גל שני, זה כבר לא אישו ענק; המשבר הכלכלי הוא כבר עובדה גמורה, הוא כבר השפיע והוא ימשיך להשפיע על השווקים; הגורם החשוב והמשפיע ביותר חוזר להיות - המלחמה הקרה בין ארה"ב לסין

הסינים לפי טענות האמריקאים - הסתירו את התפשטות הקורונה. פשוט החביאו את הנגיף וזאת כדי להצטייד בינתיים בציוד ויש הטוענים כדי לחתום על הסכם הסחר עם ארה"ב. אם הממשל האמריקאי היה יודע בעת החתימה על ההסכם את מה שהסינים יודעים - שיש מגפה סינית בדרך, הוא לא בהכרח היה חותם. אז הם החביאו.


טראמפ בחודשים האחרונים אומר מעל כל במה שהוא יבוא חשבון עם הסינים. גם הגרמנים טוענים שסין אשמה במגפה העולמית וכך גם מדינות נוספות. אז נכון שיש עדיין שאלות פתוחות על מקור הווירוס, אבל נראה שהעימות החריף בין ארה"ב וסין שנדמה היה שנרגע, יחזור להיות הפקטור העיקרי על הכלכלה הגלובלית ועל השווקים הפיננסיים.
...

הטריק של הממשל האמריקאי לתמיכה בעקבות המשבר - לקיחת הלוואות מהציבור באמצעות הדפסת אג"ח כשבמקביל הפד רוכש את האג"ח מהציבור, לא יכול להחזיק לעד. החובות גדלו בחודש האחרון ב-4 טריליון דולר; אבל יש פתרון - תספורת

אנחנו חיים בתקופה מופלאה, וכל יום מביא הפתעות חדשות. אז אני רוצה לשרטט תרחיש שכרגע נראה דמיוני, אבל לא אתפלא אם הוא יקרה בעוד מספר שנים לא רב. לתרחיש קוראים: ארה"ב עושה תספורת לחובות שלה, וכולם מוחאים לה כפיים.
הסיבה שבגללה התרחיש הזה הולך ונעשה פחות דמיוני מכפי שזה נשמע, היא מה שעושה הבנק המרכזי האמריקאי. מאז 2008, וביתר שאת מתחילת משבר ה- COVID-19, הממשל צריך כסף, אבל הוא לא מעוניין (וגם לא מסוגל) לגבות את הכסף הזה במסים. לכן, הממשל חייב ללוות כסף. אבל לציבור אין מספיק כסף להלוות גם לממשל וגם לכל החברות שצריכות הלוואות. לכן, אם הממשל ילווה את הכסף מהציבור, ריבית החברות תעלה באופן משמעותי. האפשרות הנוחה ביותר מבחינת הממשל במצב כזה היא לבקש מהבנק המרכזי להדפיס כסף חדש ולתת לו, אבל לפד אסור לעשות דבר כזה, כדי שלא להתחיל אינפלציה.
...

כחלק מהמהלך שהוכרז להקבלת פתיחת המסחר בישראל לפתיחת המסחר באירופה, הבורסה לני"ע מודיעה כי ביום ראשון, 3 במאי 2020 ייכנסו לתוקף השינויים במועדי שלב טרום הפתיחה ושלב הפתיחה במסחר בבורסה.

החל מיום ראשון ה-3 במאי, יקוצר משך שלב טרום הפתיחה בכל ניירות הערך, כך ששלב מסחר זה יחל מידי יום בשעה 9:25 - במקום בשעה 9:00 כיום.


בנוסף, החל ממועד זה, מסחר הפתיחה בשוקי האג"ח, המק"מ ורצף מוסדיים יתקיים מידי יום במועד אקראי בין השעה 9:55 ל- 9:56 - במקום בין השעה 9:30 ל-9:31 כיום.


שינוי זה מגיע לאחר שהוכרז על קיצור יום המסחר בימי א' ב-35 דקות החל מה-8 במרץ, ולאחר דחיית שלב הפתיחה (פתיחת המסחר הרציף) לשעה 10:00 (במקום בשעה 9:45).
...