יהלי רוטנברג, החשב הכללי במשרד האוצר הוביל הנפקה ציבורית גלובלית עם ביקושים של כ־36 מיליארד דולר; שיפור של כ־34% במרווחי המימון לעומת 2024, שגם בה הונפקו שלוש סדרות לטווחים של 5, 10 ו-30 שנים; וגם - האם תהיה העלאת דירוג בהמשך?

אגף החשב הכללי במשרד האוצר בהובלת יהלי רוטנברג, השלים הנפקה ציבורית משמעותית של אגרות חוב דולריות בשווקים הבין־לאומיים. במסגרת המהלך הונפקו שלוש סדרות חדשות של אג"ח לטווחים של 5, 10 ו-30 שנים, בהיקף כולל של 6 מיליארד דולר.המרווחים שנקבעו בהנפקה עמדו על 90, 100 ו-125 נקודות בסיס, בהתאמה, מעל תשואת אג"ח ממשלת ארה״ב לטווחים דומים. המרווח המשוקלל בהנפקה עומד על כ-102 נקודות בסיס, שיפור של כ־34% לעומת המרווח המשוקלל בהנפקת האג"ח הדולרית שבוצעה בשנת 2024, אשר עמד על כ־154 נקודות בסיס.

...

בנק ישראל החליט להוריד את הריבית ברבע אחוז ל-4%, זאת לאחר שבסוף נובמבר האחרון, הפחית את הריבית ברבע אחוז, לראשונה מזה כשנתיים • בין הנימוקים: התמתנות סביבת האינפלציה, התחזקות השקל ואינדיקציות להקלה במגבלות ההיצע • המהלך בא בניגוד לקונצנזוס הכלכלנים, שמרביתם צפו שהבנק המרכזי ימתין עם הורדת הריבית עד פברואר-מרץ
בניגוד לקונצנזוס בשוק, בנק ישראל הודיע הערב (ב') על החלטתו להפחית את הריבית ברבע אחוז מרמה של 4.25% ל-4%. זאת, לאחר שבהחלטה האחרונה, בסוף נובמבר, ביצע הבנק המרכזי הפחתת ריבית של רבע אחוז, לראשונה מזה כשנתיים.




במסיבת העיתונאים שלאחר החלטת הריבית, נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, מסר כי "השנה החולפת התאפיינה באי־ודאות בטחונית וכלכלית, בדומה לשנה שקדמה לה. המשק הישראלי הפגין חוסן ועמידות מרשימים על רקע מציאות בטחונית מורכבת. בפתחה של 2026 ועל אף הירידה באי הוודאות, ניצבים אתגרים כלכליים שמחדדים הצורך במדיניות כלכלית אחראית שתבטיח המשך איתנות פיננסית".
...

לא מעט מומחים ניסו להסביר את המספרים העגומים בשוק הדיור - שרוכשי הדירות מחכים לסיום המלחמה, לחזרת החטופים, להורדת הריבית - אבל כל אלה קרו, והמכירות עדיין ברצפה • השאלה הגדולה איננה מתי הריבית תרד, אלא מתי יחזור האמון בשוק הזה



שיעור המשקיעים שלקחו משכנתא בנובמבר הגיע לשפל היסטורי. 7.3% בלבד מכלל נוטלי המשכנתאות - 642 הלוואות, מתוך 8,778 שניתנו במערכת הבנקאית. זאת לעומת 8.9% מהמשכנתאות שניטלו בין ינואר לנובמבר ו-12.3% בממוצע בעשור האחרון (ושיעור דו-ספרתי חודש אחרי חודש, עד מרץ 2023).
במספרים מוחלטים התמונה חדה עוד יותר. מתחילת השנה, במשך 11 חודשים, נטלו משקיעים 8,181 משכנתאות לרכישת דירה. לשם השוואה, בשנת 2021 - לפני זינוק הריבית - עמד מספרם על 19,406. יותר מפי שניים. גם חלקם היחסי בעוגה היה אז כמעט כפול: 14.9% מכלל נוטלי המשכנתאות.
אבל הנתונים האלה, מרשימים ככל שיהיו, חושפים רק טפח קטן מהדרמה. הם עוסקים רק במי שמוגדר רגולטורית כ"משקיע" - בעלי שתי דירות ויותר. הגדרה שמשמשת בעיקר למגבלות שהציב בנק ישראל והמפקח על הבנקים, שמאפשר לאותם בעלי דירות ליטול מימון בשיעור של עד 50% מערך הנכס, לעומת 75% לרוכשי דירה יחידה.
...

שער הדולר־שקל ירד ביום המסחר האחרון מתחת ל־3.17 שקלים - רף שלא נראה מאז 2021 • מומחים מעריכים שהתחנה הבאה עשויה להיות שלושה שקלים • למרות שזה גורם שממתן את האינפלציה, בשוק צופים שהשיקולים להותיר את הריבית על כנה בשבוע הבא - יכריעו




במהלך יום המסחר האחרון חצה השקל רף נוסף ונגע בשיא שלא נראה זה ארבע שנים, כששער הדולר עמד על 3.17 שקלים. למרות התחזקות המטבע המקומי, ההערכות כי המגמה עשויה להימשך והעובדה שהיא מקלה על האינפלציה - הצפי בשוק הוא שבנק ישראל יותיר בשבוע הבא (ב') את הריבית על כנה.


בין הסיבות התומכות בהמתנה עם הורדת הריבית: חוזקו של המשק, כפי שבא לידי ביטוי בנתוני הפעילות והצמיחה, חוסר הוודאות הגיאו־פוליטי, הגירעון הגדול שבונה עליו הממשלה בתקציב המדינה ושוק העבודה ההדוק.
עסקאות גז, נשק והייטק: הגורמים התומכים בשקל
...