פחות מחודש מאז שהושק בקול תרועה, המדד הביטחוני של ת"א מציג ירידות של כמעט 5% • המו"מ להסכם בין אוקראינה לרוסיה, וסיום המלחמה בעזה, מעיבים לאחרונה על ביצועי המניות שכיכבו בשלוש השנים האחרונות • האם בבורסה הצטרפו לחגיגה מאוחר מדי?

...

כשברקע החששות מפני התפתחות בועה בוול סטריט והסקפטיות סביב הוצאות ההון העצומות בתחום ה-AI, האופוריה הכללית מתחלפת בסלקטיביות הולכת וגוברת לגבי המניות בפורטפוליו של המשקיעים • בבנק סיטי מאמינים כי "ימי 'שבע המופלאות' הם בעיקר מאחורינו", ומצביעים על שלוש המניות שלדעתם יובילו את השוק
בעוד שבוול סטריט נאבקים עם חששות סביב הערכות שווי קיצוניות בקרב מניות הטכנולוגיה הגדולות, נדמה כי מתחילות להתגלות מנצחות בולטות במרוץ ה-AI, ובבנק סיטי אף מאמינים כי "ימי 'שבע המופלאות' כקבוצה נסחרת הם בעיקר מאחורינו".




מתחילת השנה, "שבע המופלאות" הציגו ביצועים משתנים. בעוד שאלפאבית (גוגל) ואנבידיה הניבו תשואות מרשימות של כ-67% וכ-32%, בהתאמה, טסלה , מטא ואמזון מפגרות מאחור עם תשואות של עד 5%. במרקטוואץ' מציינים כי המגמה הזו רלוונטית גם למשקיעים שלא מתעניינים במיוחד במניות הטכנולוגיה הגדולות, שכן אלו מרכיבות מעל שליש ממשקלו הכולל של ה-S&P 500. ענקיות הטכנולוגיה המכונות "שבע המופלאות" - אנבידיה, אמזון, טסלה, מיקרוסופט, מטא, אפל ואלפאבית - מהוות יחד כ-35% ממשקלו של מדד הדגל האמריקאי, כאשר אם מוסיפים לשם גם את ברודקום, השיעור עולה לכ-38%.
...

הוועדה המוניטרית החליטה להוריד את הריבית ברבע אחוז ל-4.25%, בהתאם לצפי • זאת, לנוכח התמתנות האינפלציה, התחזקות השקל והירידה באי־הוודאות ובפרמיית הסיכון של ישראל • עם זאת, המשך הורדות הריבית עדיין בסימן שאלה
לראשונה מזה כמעט שנתיים, הורידה היום (ד') הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, כצפוי, את הריבית ברבע אחוז ל-4.25%, כאשר היא ציינה את התמתנות האינפלציה, התחזקות השקל, וירידת פרמיית הסיכון בין הגורמים שתמכו בהחלטה.




בהודעה שמסר בנק ישראל, נכתב כי "על רקע ההתפתחויות הגאופוליטיות, הפעילות הכלכלית במשק התאוששה בחדות במהלך הרבעון השלישי. האינפלציה השנתית התמתנה, ונכנסה לתוך תחום היעד. בתקופה הנסקרת יוסף השקל ופרמיית הסיכון של ישראל הוסיפה לרדת ושוהה מעט מעל לרמתה טרם המלחמה". באשר להתאוששות בפעילות הכלכלית, ציין הבנק המרכזי כי "התוצר התרחב בקצב של 12.4% במונחים שנתיים, אך רמתו עדיין נמוכה ממגמתו ארוכת־הטווח".


עוד נמסר בהודעה כי "החזאים צופים שבסוף השנה תחול עליה מסוימת באינפלציה, ולאחר מכן היא תרד ותתייצב בסביבת מרכז היעד. הציפיות לאינפלציה לשנה קדימה מהמקורות השונים ירדו ונמצאות בקרבת מרכז תחום היעד. הציפיות לשנה השנייה ואילך מוסיפות לשהות גם הן בקרבת מרכז היעד". עוד הוסיפו בבנק, כי "גיבוש תקציב לשנת 2026 המיישם תוואי יורד של יחס החוב לתוצר, יסייע לשימור אמון השווקים ובהתאם יתמוך ביציבות תשואות האג"ח ועיגון ציפיות האינפלציה".
...

הפרוטוקול האחרון חושף פערים בין הבכירים, מהוויכוח על מצב שוק העבודה ועד הסכנה ל״טעות כפולה״, כשגם השבתת הממשל והעדר נתונים עדכניים מקשים על יצירת קונצנזוס

הפרוטוקול האחרון של הפדרל ריזרב חושף מציאות מבלבלת במיוחד: קובעי הריבית בארה״ב לא מצליחים להסכים אם לבצע הורדה נוספת בדצמבר, או לעצור ולחכות לנתונים ברורים יותר. כבר הרבה זמן לא נראה פער כזה בין חברי הוועדה, מה שמכניס את שווקי ההון לתקופה של חוסר ודאות גבוהה.
...