x




adidi

Year End Rally: את תשואות סוף העונה אסור לכם לפספס

דרג מאמר זה
בדיקות עבר מראות שראלי סוף השנה מתרחש בעיקר בין 15 בדצמבר ל-6 בינואר - כ-15 ימי מסחר. לפי אחת הבדיקות, התשואה הממוצעת בתקופה זו במדד S&P 500 היא 1.9

Year End Rally - גל עליות שמאפיין את שוק המניות בסוף השנה האזרחית.


3065561497.jpg




הגל מורגש במיוחד בשבועיים האחרונים של דצמבר, ונמשך לרוב גם לתוך השבוע הראשון של ינואר. גל עלייה כזה נצפה פעמים רבות בעבר, ויש לו גם כינויים אחרים כמו "אפקט דצמבר" ו"אפקט סנטה קלאוס" (Santa Claus Rally). תנופת עליות מורגשת במיוחד בשבוע שבין חג המולד לראש השנה האזרחית.

עליות בסוף השנה האזרחית מאפיינות גם בורסות אחרות בעולם, גם במדינות שאינן בעלות מאפיינים נוצריים. ואולם בדרך כלל נהוג להתייחס לאפקט סוף השנה בבורסה האמריקאית ובבורסות המובילות במערב אירופה ובדרום־מזרח אסיה (יפן, אוסטרליה והונג קונג).
לגל העליות של סוף השנה יש כמה הסברים, חלקם רציונליים וחלקם אמוציונליים. ההסבר הכלכלי העיקרי מתייחס לשיקולי מיסוי. במחצית הראשונה של דצמבר נוטים משקיעים רבים למכור מניות מפסידות כדי לקזז את הפסדיהם מרווחיהם — וכך לחסוך במס רווחי הון. מכירות משיקולי מיסוי מתבצעות בדרך כלל עד אמצע דצמבר.
לאחר שמכרו והכירו בהפסד, חוזרים המשקיעים ורוכשים את המניות שמכרו, מאחר שהם מעוניינים להחזיק בהן לטווח ארוך. הרכישות נמשכות גם בשבוע הראשון של ינואר, וכך נוצר עודף ביקוש למניות. רבים טוענים שלמעשה "אפקט דצמבר הוא חלק מ"אפקט ינואר", שמתייחס לגל העליות שמאפיין את שוק המניות בשבוע הראשון של השנה.
אפקט ינואר זוהה בעבר הרחוק יותר, ולכן אנשים ממהרים להצטייד במניות כבר בסוף דצמבר וגורמים לעודף ביקוש בשוק. למעשה, העליות של סוף דצמבר קיזזו בשנים האחרונות חלק מהעוצמה של אפקט ינואר.
הסבר כלכלי אחר הוא הציפייה למענקים שנתיים בקרב עובדים בענפים רבים. עודפי הכספים מופנים בחלקם לחיסכון והשקעה, ויוצרים ביקוש גבוה יותר למניות בתחילת השנה.
הסבר כלכלי פחות אומר שבתקופת החגים אנשים שמחים ואופטימיים יותר, ותחושות אלה מתורגמות בחלקן לביקוש גובר בשוק המניות.
מבדיקות שבוצעו בעבר עולה כי ראלי סוף השנה מתרחש בעיקר בין 15 בדצמבר ל–6 בינואר. בסך הכל מדובר בכ–15 ימי מסחר. לפי אחת הבדיקות, התשואה הממוצעת שנוטה מדד S&P 500 האמריקאי להניב בתקופה זו הוא כ–1.9%.
למרות הכינוי החגיגי והמפתה, חשוב לזכור שאין כל ודאות שהשוק אכן יעלה בסוף בדצמבר או בתחילת ינואר. ההיסטוריה אמנם אומרת שההסתברות לעליות גבוהה יותר, אבל לא חסרות דוגמאות לירידות חדות בשוק שהתרחשו דווקא בתקופה זאת.
עוד חשוב להביא בחשבון כי השקעה במניות נושאת עמה סיכון, והיא אינה מיועדת לטווחי זמן קצרים של שבועיים או חודש — אלא לטווחי זמן ארוכים הרבה יותר.


TheMarker
קטגוריות
ללא קטגוריה

הערות

מידע ונתוני מסחר -למשתמשים מחוברים בלבד. הרשמה/התחברות