הטלטלה של ענקיות הטכנולוגיה

הטלטלה של ענקיות הטכנולוגיה: כל מניות "שבע המופלאות" סיימו את הרבעון בירידות
בעוד המשקיעים נוטשים מניות טכנולוגיה בעקבות החשש ממדיניות המכסים של טראמפ והאטה בצמיחה, אנליסטים תולים תקווה בעונת הדוחות שתיפתח בשבוע הבא, אך הרף להפתעה חיובית גבוה מאי פעם; וגם - קרן הסל שניצחה את שבע המופלאות




רבעון ראשון קשה עבר על מניות הטכנולוגיה הגדולות, ובפרט על "שבע המופלאות" (Mag 7), שבע ענקיות הטכנולוגיה שמובילות את מדדי וול סטריט. לאחר שנה חזקה שבה נהנו מהתלהבות סביב הבינה המלאכותית, המשקיעים שינו כיוון ונטשו את הסקטור. מדד S&P 500 נפל ב-5.6% מתחילת השנה, והנאסד"ק איבד כבר 12% בעיקר בשל הלחץ הכבד על מניות הטכנולוגיה הגדולות.

למרות שמדיניות המכסים של הנשיא טראמפ אינה פוגעת ישירות בכל החברות, חוסר הוודאות הכלכלית שהיא יוצרת דוחפת את המשקיעים לאפיקים סולידיים יותר. ברקע, גם העלויות הגבוהות של השקעות ב-AI פוגעות בציפיות לצמיחה עתידית. מיקרוסופט, למשל, הודיעה שתשקיע כ-80 מיליארד דולר בתחום בשנת 2025, צעד שעלול להשפיע על קצב הרווחיות בטווח הקצר.


מתוך שבע המובילות, מטא Meta Platforms 1.68% הייתה היחידה שספגה ירידה מתונה יחסית של 3.9%, הרבעון הגרוע ביותר שלה מאז סוף 2022. הסיבה לכך היא אמון המשקיעים ביכולות החברה לתרגם את השקעותיה בבינה מלאכותית להכנסות ממשיות, במיוחד בפרסום מותאם אישית. עם זאת, סביבת פרסום חלשה עלולה לפגוע גם בה, והיא צפויה להתמודד עם תביעה של ה-FTC בטענה למונופול בתחום הרשתות החברתיות.


מנגד, טסלה Tesla 5.92% סבלה מהרבעון הגרוע בתולדותיה עם ירידה של 39%. המשקיעים מודאגים מהשפעות הפוליטיקה של אילון מאסק, שמזוהה עם ממשל טראמפ, על תדמית המותג והביקוש לרכביה. נתוני המסירות של הרבעון הראשון, שצפויים להתפרסם מחר, עשויים לספק תמונה מדויקת יותר לגבי מצבה של החברה. במקביל, פרסמו נתוני מכירות טסלה במספר מדינות באירופה, בחודש מרץ האחרון, טסלה מכרה 3,157 רכבים בצרפת, ירידה של כ־37% לעומת מרץ אשתקד. בשבדיה הנתונים מדאיגים אף יותר: רק 911 רכבים נרשמו, צניחה של כמעט 64%. ברמה הרבעונית, טסלה מכרה 6,693 רכבים בצרפת ו־1,929 בשבדיה - ירידה חדה שמביאה את נתח השוק שלה בצרפת ל־1.63% בלבד


שאר חברות ה-Mag 7 גם לא חסינות: אפל Apple 0.22% ומיקרוסופט Microsoft Corp 1.59% ירדו בכ-13%, אמזון Amazon.com Inc. 1.59% ב-15%, גוגל Alphabet 2.02% ב-20%, ואנבידיה NVIDIA Corp. 0.92% צנחה ב-22%. החשש מהאטה בצמיחה והערכת שווי גבוהה ממשיכים להעיב על הסקטור כולו. עם זאת, בשוק שוררת תקווה שעונת הדוחות שתיפתח בשבוע הבא תוכל להחזיר את האמון. "עונת הדוחות היא בדיוק מה שהשוק צריך כדי לצאת מהתיקון הנוכחי", כתב ג'יימס דמרט, מנהל השקעות ראשי ב-Main Street Research. לדבריו, הציפיות הנמוכות עשויות דווקא לאפשר לחברות להפתיע לטובה, אבל כדי לשנות את הכיוון, הן יידרשו לתוצאות יוצאות דופן. כל עוד אי-ודאות הכלכלית לא תתפוגג, גם סקטור הטכנולוגיה לא יוכל לחזור לשיאו.




הקרן שמאיימת על שבע המופלאות
שבע הענקיות האמריקאיות הפכו בשנים האחרונות לסמל ההשקעות בתחום הטכנולוגיה. אנבידיה, טסלה, מטא, אמזון ואחרות זינקו בשווי והובילו את השווקים בארה"ב. אך בשנת 2025, משהו משתנה: הביצועים נחלשים, השוויים מרקיעי שחקים, והמשקיעים מתחילים להפנות מבט מזרחה, לעבר קבוצה חדשה של שחקניות - "העשרה המופלאות" של סין.


קבוצת "העשרה הסיניות" כוללת את עליבאבא, טנסנט, שיאומי, Meituan, JD.com, NetEase, Baidu, BYD, Geely ו-SMIC. מדובר בחברות שמובילות בתחום הבינה המלאכותית, המסחר המקוון, המשחקים, הרכב החשמלי והחומרה. מתחילת השנה, הקרן הסחירה KraneShares CSI China Internet 0.42% KraneShares CSI China Internet, שמחזיקה במניות רבות מהקבוצה הזו, זינקה בכ-20%, בזמן שקרן הסל העוקבת אחר ה-Magnificent Seven - Roundhill Magnificent Seven 1.87% איבדה כ-17%.