x
  • סקירת תעשיית קרנות הסל הגלובלית – סיכום שנת 2022

    המשקיעים מביעים אמון בתעשיית קרנות הסל העולמית גם בתקופה קשה.

    הגיוסים נמשכים
    - מסקירה שביצעה חברת המחקר ETFGI עולה כי תעשיית קרנות הסל הגלובלית ניהלה בסוף שנת 2022 כ-23.9
    טריליון דולר באמצעות 072,11 קרנות סל ירידה של %10 מתום שנת 2021 .בעולם פועלים 668 עוקבי מדדים גלובליים אשר רשמו קרנות
    הסל למסחר ב-81 בורסות שונות וב-63 מדינות שונות. תעשיית קרנות הסל הגלובלית ניהלה כ-3.10 טריליון דולר בסוף שנת 2021
    וגייסה בשנת 2022 כ-856 מיליארד דולר ואולם היקף נכסיה התכווץ בשל ירידת ערך הנכסים. תעשיית קרנות הסל העולמית ניהלה בסוף
    שנת 2019 כ-4.6 טריליון דולר בלבד כך שלמרות הפסימיות בימים אלו בשווקים הפיננסים אזי בראייה רב שנתית מדובר על תעשייה סופר
    צומחת שעתידה לפניה והיא מוכיחה כל שנה את יכולתה להתפתח לאפיקי השקעה חדשים ואסטרטגיות השקעה חדשות תוך כדי שאפיקי
    ההשקעה הקיימים ואסטרטגיות ההשקעה הקיימות צומחים אף הם.
    חוזרים למדדי שוק רחב - תעשיית המוצרים הפאסיביים בארה"ב מנהלת נכון לתום שנת 2022 כ-5.6 טריליון דולר, כאשר רק בשנת
    2022 גייסה התעשייה 607 מיליארד דולר, וזאת בהשוואה לשיא כל הזמנים בשנת 2021 אשר בה עמדו הגיוסים על כ-920 מיליארד דולר.
    ניתוח של טעמי המשקיעים בשוק קרנות הסל המנייתיות בארה"ב כפי שבא לידי ביצירות בקרנות אלו בשנת 2022 מלמד כי המשקיעים
    הגדילו חשיפה למדדי שוק רחב בדגש על הגדלת החשיפה למדד ה-500 P&S .המשקיעים הגלובליים התמקדו במוצרים פאסיביים
    מנייתיים הגובים דמי ניהול נמוכים מאוד ביחס לקבוצת ההשוואה.
    בחמישייה הפותחת של טבלת קרנות הסל המגייסות בארה"ב בשנת 2022 מצויות שתי קרנות סל של חברת Vanguard המפורסמת
    בקרנות הסל הזולות אשר בניהולה. קרן הסל המנייתית המגייסת ביותר מתחילת שנת 2022 היא )VOO (500 P&S Vanguard .קרן סל
    זו גייסה כ-39 מיליארד דולר בשנת 2022 והיא מנהלת נכסים בהיקף של כ-750 מיליארד דולר בדמי ניהול נמוכים של %03.0 בשנה, זאת
    כאשר מרווח הציטוט הממוצע של הקרן עומד על %01.0 בלבד!!!. הקרן רשמה ירידות שערים של כ-%20 בשנת 2022 ואולם הירידות
    החדות לא פגמו בתאבון המשקיעים להגדיל חשיפה למניות השורה הראשונה בשוק המניות של ארה"ב. הקרן המגייסת השנייה בתעשיית
    קרנות הסל שייכת אף היא לחברת Vanguard ושמה )VTI (Market Stock Total Vanguard אשר גייסה מתחילת השנה כ-25 מיליארד
    דולר והיא מנהלת 2.1 טרליון דולר בדמי ניהול של %03.0 ומרווח ציטוט ממוצע של %01.0 .מדובר בקרן "SHARE ALL "שמאפשרת
    למשקיעים חשיפה לכל הסגמנטים בשוק המניות ולא רק התמקדות במניות השורה הראשונה, הקרן איבדה כ- %20 בשנת 2022 .
    בישראל בניגוד בולט לארה"ב המשקיעים מחמיצים את האפשרות לחשיפה רחבה לכלל שוק המניות המקומי באמצעות השקעה במכשירים
    העוקבים אחר מדד ת"א SHARE ALL ומתמקדים באופן בלעדי בהשקעה במדד ת"א 125 ונגזרותיו בעוד בתל אביב קיימות למעלה מ-415
    חברות ציבוריות נוספות.


    חזרתן של קרנות האג"ח: למרות הירידות החדות שנרשמו באפיק, זכו הקרנות העוקבות אחד מדדי האג"ח לעדנה מחודשת הודות
    לשינויי בסביבה המוניטארית. שלוש קרנות בלטו במיוחד בטבלת הגיוסים והן year+20 Ishares, Market Bond Total Vanguard
    ETF bond treasury ו-ETF Bill-T Month 3-1 Bloomberg SPDDR .שלושת הקרנות הנ"ל גייסו כ-42 מיליארד $ במהלך 2022 וזאת בהמשך לגיוס של כ-40 מיליארד דולר לכלל האפיק.

    יקר ופיננסים OUT
    - בצד קרנות הסל הפודות בתעשיית קרנות הסל המנייתיות בארה"ב נציין את קרן הסל הגדולה בעולם שמנהלת
    כ-7.356 מיליארד דולר בדמי ניהול של %09.0( :SPY (500 P&S SPDR, קרן סל זו פדתה כ-12 מיליארד דולרים מנכסיה בשנת 2022 על
    רקע מעבר למוצרים מקבילים בדמי ניהול נמוכים יותר. קרן סל מנייתית נוספת שבלטה לשלילה בשורת הפדיונות היא קרן הסל המשקיעה
    בסקטור הפיננסים במדד 500 P&S ושמה )XLF (Sector Select Financial שפדתה מתחילת השנה כ-2.7 מיליארד דולר. מדובר בקרן סל המנהלת כ-2.31 מיליארד דולר בדמי ניהול שנתיים של %1.0 .מעניין לציין כי בעוד סקטור הפיננסים בבורסת תל אביב מניב תשואות יתר בעתות מורכבות אלו בשווקים וזוכה לאמון המשקיעים בגיוסים נאים, לא זאת התמונה בשוק המניות של ארה"ב.

    המשקיעים בקרנות סל המשקיעות באג"ח "חטפו" אבל הנכסים בקרנות אג"ח רבות צמחו
    - שנת 2022 בשוק החוב בארה"ב
    היו סיוט מתמשך עבור המשקיעים בשוק אגרות חוב אשר למדו על בשרם כי ניתן להפסיד הון רב בהשקעה באגרות חוב גם כאשר אין
    בעיית החזר של חוב, אלא בשל העובדה שסיכון הריבית התממש. אינפלציה גבוהה והעלאות ריבית סדרתיות הביאו עמן הפסדי הון כבדים
    במרבית אפיקי ההשקעה בשוק אגרות החוב ואולם בדיוק בשל כך נראה כי שוק קרנות הסל המשקיעות באגרות חוב הופך בימים אלו
    לאטרקטיבי ביותר להשקעה לטווח ארוך. ניתוח של טעמי המשקיעים בשוק קרנות הסל המשקיעות באגרות חוב בארה"ב כפי שבא לידי
    ביצירות בקרנות סל אלו בשנת 2022 מלמד כי המשקיעים הגדילו באופן מפתיע אל תוך הירידות החדות חשיפה לאג"ח בעלות מח"מ
    אולטרה ארוך של ממשלת ארה"ב באמצעות הגדלת חשיפה לקרן הסל של חברת iShares ששמה )TLT (Treasury year+ 20 iShares מדובר בקרן סל שמנהלת כ-26 מיליארד דולר וגובה דמי ניהול שנתיים של %15.0 זאת כאשר מרווח הציטוט הממוצע בקרן עומד על %01.0 .
    מח"ם הקרן עומד על 18 שנים בקירוב ומכאן הנזק העצום בשיעור של %31 שהשקעה בחוב זה הניבה למשקיעים בשנת 2022 ,ואולם מתברר
    כי יש כאלה הסבורים כי בעולם התשואות הנוכחי יש מקום להתחיל ולהאריך מח"מ בתיק ההשקעות למרות הסיכון הכרוך בכך.
    קרן סל נוספת בעלת מח"ם ארוך של 7.8 שנים שבאופן לא טריוויאלי גייסה כ-14 מיליארד דולרים ב-2022 היא קרן הסל Total Vanguard
    I)BND (Market BOND שמנהלת כ-278 מיליארד דולר. מדובר בקרן סל המשקיעה במדד ה-"BOND ALL "של ארה"ב, הקרן ירדה כ-%13
    מתחילת השנה ואולם המשקיעים בעלי אופק השקעה ארוך טווח רואים בפיזור העצום של הקרן לצד דמי הניהול הנמוכים של %03.0 הזדמנות
    מצוינת להיחשף לשוק החוב של ארה"ב לטווח ארוך.
    מנגד באופן טבעי נרשמו בתחילת שנת 2022 גיוסים נאים בקרנות סל המשקיעות בחוב ממשלת ארה"ב בעל מח"ם קצרצר וזאת בשל
    האטרקטיביות הגוברת בסביבת הריבית המתהווה והרצון לחמוק ככל שניתן מנזקי עליית התשואות החדה הטמונה בהשקעה בחוב בעל
    מח"מ ארוך. צמד הקרנות הבולטות בגיוסים באפיק השקעה זה ב 2022 הינן )BIL (bills-T Month 3-1 Bloomberg SPDR שגייסה
    כ-13 מיליארד דולר ומנהלת כ-4.26 מיליארד דולר ב-%14.0 דמי ניהול. קרן הסל האג"חית השנייה שבולטת בזירת הגיוסים מתחילת השנה
    היא )SHV (Treasury Short iShares שגייסה בשנת 2022 ,1.10 מיליארד דולר ומנהלת כ-6.19 מיליארד דולר, הקרן גובה דמי ניהול
    שנתיים של %15.0 .
    מעניין לציין שדמי הניהול בקרנות הסל המשקיעות באגרות חוב גובות דמי ניהול גבוהים יותר מקרנות הסל הגדולות המשקיעות בשוק
    המניות בניגוד גמור לאינסטינקט.

    מניות אירופאיות: הרבה פחות -
    בעיות הבסיס של כלכלת אירופה שהוחרפו בשל המלחמה באוקראינה ותוואי הריבית העולה פוגמות
    קשה ברעיון החבוט גם כך של הגדלת חשיפה לשוק המניות באירופה למרות התמחור הנוח יחסית לשוק המניות של ארה"ב. בשנת 2022
    שוק קרנות הסל האירופי גייס 2022 89 מיליארד אירו, כאשר 59 מיליארד אירו גויסו בשוק המניות ו-39 מיליארד אירו גויסו בשוק החוב.
    נציין כי עבור משקיע זר חולשת האירו פוגמת קשות באטרקטיביות ההשקעה בחוב אירופאי בו בזמן שהפיגור של שווי המניות באירופה
    אחר מקביליהן בארה"ב פוגעת קשות ביכולת של שוק המניות האירופאי למשוך זרמי השקעה מהותיים של משקיעים זרים.

    ריכוזיות גבוהה וגוברת בשוק קרנות הסל העולמי
    - תעשיית קרנות הסל הגלובלית ריכוזית מעין כמותה זאת כאשר ארבעת המנפיקים
    הגדולים חולשים על כ-%82 מנכסי התעשייה. חברת BlackRock מחזיקה בנתח שוק גלובלי של %6.33 בתעשיית קרנות הסל, חברת
    Vanguard מחזיקה בנתח שוק של %1.29 ,חברת Street State מחזיקה בנתח שוק של %14 ואילו חברת Invesco מחזיקה בנתח שוק
    של %4.5 .היתרון לגודל בקרב המנפיקים כמו גם בקרב עורכי המדדים הגלובליים מייצר מצב עולם לפי רמת הריכוזיות בתעשייה זו גבוהה.

    מקור המאמר: אתר הבורסה

    קישור למאמר המקורי
  • נתוני מסחר

  • מובילי צפיות ומעקב

    משתמש מספר עוקבים מספר צפיות
    תיקי מניות של חברי האתר
  • המניות הפופולאריות באתר

    דירוג שם מנייה מס' מנייה

    אין לך הרשאה

    אין לך הרשאה

  • תגובות אחרונות בתיקי המניות

מידע ונתוני מסחר -למשתמשים מחוברים בלבד. הרשמה/התחברות