בנק ישראל יעלה מחר את הריבית אבל הבשורה החשובה מחכה במקום אחר

הבנק המרכזי צפוי להעלות מחר את גובה הריבית בפעם השביעית ברציפות מאז אפריל • הקונצנזוס בקרב החזאים: עלייה של חצי אחוז • בנוסף, חטיבת המחקר של הבנק תפרסם תחזיות מעודכנות של האינפלציה, הצמיחה והריבית לשנה הקרובה
בפעם השביעית ברציפות מאז אפריל האחרון, צפוי להודיע ביום שני נגיד בנק ישראל אמיר ירון על העלאת הריבית. ציפיות רוב האנליסטים הן לתוספת של 0.5%, וזאת לאחר שבנובמבר עלתה הריבית בשיעור דומה. אפשרות נוספת שעל הפרק היא העלאה של 0.25%.

בנוסף לכך, הקונצנזוס העדכני בקרב האנליסטים בשוק, הוא שריבית בנק ישראל עוד תמשיך לטפס ותגיע עד לרמה של 4%. רק לפני מספר שבועות הערכה זו נראתה חריגה, כשרוב החזאים צפו שהריבית תגיע בשיאה ל־3.5%-3.75%, אך המספרים התעדכנו כלפי מעלה.
בין הסיבות לתחזיות המעודכנות ניתן למנות בין היתר את מדיניות הבנק הפדרלי בארה"ב, שהודיע בהחלטת הריבית האחרונה שלו כי המדיניות המוניטרית ההדוקה צפויה להימשך וכי הריבית לא תרד במהלך 2023. סיבה נוספת היא האינפלציה בישראל, שהגיעה בנובמבר לקצב שנתי של 5.3% ואף צפויה להמשיך לעלות במדד דצמבר שיפורסם בעוד כשבועיים.
עד כה, בישראל התגאו באינפלציה הנמוכה ביחס לעולם, אך נראה כי הפערים במגמת סגירה. האינפלציה בארצות הברית ירדה מעל המצופה חודשיים ברצף, ואילו אצלנו היא נמצאת כנראה לפני השיא. כתוצאה מכך, עשוי בנק ישראל לשמור על הריבית גבוהה במשך תקופה ארוכה יותר אפילו מאשר בארה"ב.

הבנקים המרכזיים בעולם מקשיחים עמדות
בפד וביתר הבנקים המרכזיים התחושה היא שעדיף לנקוט גישה אגרסיבית כעת ולהיות בטוחים שהיעד - בלימת האינפלציה - הושג. החשש הוא מתרחיש שבו הריבית תרד מוקדם מדי, האינפלציה תרים ראש ולא יהיה מנוס מהעלאות ריבית נוספות. יו"ר הפד ג'רום פאוול אמר בהודעת הריבית האחרונה כי "יש לנו עוד עבודה רבה", והבהיר כי למרות שני מדדים שהפתיעו לטובה האינפלציה עדיין לא מתקררת כפי שהיה מצופה. נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, יישרה קו יום לאחר מכן עם מסרים ניציים משלה. מדיניות זו, צפויה להקרין גם על בנק ישראל.