במורגן סטנלי מעריכים: העלייה בדולר תסתיים במשבר

מדד הדולר האמריקאי טיפס השנה ב-19%, בעוד שהמניות בארה"ב צנחו ב-23% • במורגן סטנלי מעריכים כי העלייה הנוכחית במטבע יוצרת "מצב רעוע" עבור נכסים כולל מניות • התנודות במטבעות מוסיפות לחץ על הכלכלה העולמית ועל רווחי החברות האמריקאיות, שצפויים לרדת גם כך בגלל העלאות הריבית האגרסיביות של הפדרל ריזרב
העלייה הנוכחית של הדולר האמריקאי יוצרת "מצב רעוע" עבור נכסי סיכון כולל מניות, ובעבר סיטואציות דומות במטבע הובילו למשבר פיננסי או כלכלי כלשהו, כך לפי אנשי מורגן סטנלי.
"למרות שקשה לחזות 'אירועים' כאלה, התנאים מתקיימים", כתב האסטרטג מייקל ווילסון בדוח, בהתייחסו למשבר הפיננסי העולמי ב-2008, למשבר החוב האירופי שהחל ב-2010 ולהתפוצצות בועת הדוט קום.
מדד הדולר האמריקאי (DXY), המציג את ערכו של הדולר ביחס לסל מטבעות זרים (אירו, ין יפני, ליש"ט, דולר קנדי, קרונה שבדית ופרנק שוויצרי), טיפס השנה ב-19%, בעוד שהמניות בארה"ב צנחו ב-23%. המדד הגיע ביום שני לשיא של 20 שנה, בעוד שהליש"ט הגיע לשפל של כל הזמנים מול המטבע האמריקאי.
לפי ווילסון, בסופו של דבר מדד S&P 500 יגיע בהמשך השנה או בתחילת השנה הבאה לשפל ברמה של 3,000 עד 3,400 נקודות.
התנודות במטבעות מוסיפות לחץ על הכלכלה העולמית ועל רווחי החברות, שצפויים לרדת גם כך בגלל העלאות הריבית האגרסיביות של הפדרל ריזרב. לפי מורגן סטנלי, העלייה בדולר פוגעת במכירות הבינלאומיות של חברות אמריקאיות - האנליסטים בתאגיד חישבו שלכל שינוי של 1% במדד הדולר יש השפעה שלילית של 0.5% על הרווחים.
במקביל, האנליסטים של בנק אוף אמריקה אמרו בסוף השבוע האחרון כי המשקיעים נוהרים למזומן ומתנערים כמעט מכל סוגי הנכסים האחרים, מכיוון שהם נהיו פסימיים מאז פרוץ המשבר הפיננסי העולמי.
"מה שמדהים הוא שההתחזקות הזו של הדולר מתרחשת גם כאשר בנקים מרכזיים אחרים מהדקים את המדיניות המוניטרית בקצב נצי היסטורי", כתב ווילסון. "אם אי-פעם היה זמן לצפות במשהו שיישבר, זה הזמן".
מאז תחילת השנה ירד מדד S&P 500 ב-23.8%.