הגירעון השנתי של ארה"ב נסק ל-3.1 טריליון דולר; מה זה אומר?

הגירעון השנתי של ארה"ב בשנת 2020 (בשנה הפיסקלית שהסתיימה בספטמבר) זינק ל-3.1 טריליון דולר. זה הגירעון הגבוה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה. השנה הפיסקלית של הממשל הפדרלי הסתיימה בחודש ספטמבר ואמש פורסמו הנתונים הרשמיים שמגלים את מה שהיה ידוע לכל - הזרמות הכסף הבלתי פוסקות בשל משבר הקורונה הביאו את ארה"ב לגירעון שיא.

הסיבה המרכזית לגירעון המפלצתי של הממשל הפדרלי נובע מתוכניות הסיוע הכלכליות שהממשל נאלץ לספק לציבור בשל התפשטות וירוס הקורונה. כדי להמחיש עד כמה הגירעון השנה גבוה, הרי שניתן להסתכל על הגירעון שנה קודם שהסתכם ב-984 מיליארד דולר. עם זאת, חשוב לציין שאלמלא ההזרמות הגדולות של הממשל, הגירעון היה בכל זאת ענק. אחרי הכל - הממשל היה צריך לתמוך בדרך זו או אחרת בכלכלה המקרטעת ובמקביל התקציבים וההוצאות היו גדלים לצורך תמיכה במערכת הבריאות והרווחה.

בסך הכל תוכניות החילוץ שהושקו במהלך השנה (4 במספר) מסתכמות, ב-2.4 טריליון דולר כשסך הוצאות הממשל הפדרלי עמדו על 6.55 טריליון דולר וסך ההכנסות של הממשל הסתכמו ב-3.42 טריליון דולר. כך נוצר הגירעון, אבל האמת שהגירעון הזה לא מפתיע על רקע משבר הקורונה. ברור שזה לא מצב אידיאלי, אבל כשבוחנים את כלכלות העולם המערבי מגלים שכולן באותה סירה, גירעונות גדולים בשנה האחרונה שמייצרים בור גדול וחובות שהולכים וגדלים. החובות האלו במקרים מסוימים וגם בארה"ב יגיעו למעל 100% מהתוצר. בישראל אנחנו בסדר גודל של 80% מהתוצר ועוד כשנה זה יכול להגיע ל-100%. לא פשוט, אבל ניתן להתגבר על גירעונות כאלו. הבעיה היא בעיתוי - אנחנו מגדילים גירעונות ומי שישלם את המחיר יהיו הדורות הבאים.

בכלי התקשורת בארה"ב מצטטים מומחי כלכלה כאומרים שלא ניתן להמשיך בגירעונות בסדר גודל כזה ויש להציב גבול לממשל הפדרלי בכל הנוגע לגירעונות, בטח בסדר גודל כזה. הכלכלנים מדברים על העלאות מיסים וקיצוצים בתקציב השוטף כדרך הקלאסית להתמודדות עם גירעונות בסדר גודל כזה.

כך או אחרת, גם שנת 2021 תהיה ככל הנראה קשה. מדברים על תוכנית סיוע חמישית שתהיה בסדר גודל של 4 תוכניות הסיוע שהושקו ב-2020. כך למשל הדמוקרטים מדברים על תוכנית סיוע בהיקף של 2.2 טריליון דולר שחלקה ימומן באמצעות העלאת מס חברות והטלת מס על העשירים. טראמפ מדבר על תוכנית בסדר גודל של 1.8 טריליון דולר בלי העלאות מס.

שני מקורות ההכנסה הגדולים ביותר של הממשל הפדרלי הם המיסים האישיים ומיסי החברות. שני מקורות אלה ירדו בשנת 2020 והסתכמו ב-1.6 טריליון דולר (מס אישי) לעומת 1.7 טריליון דולר ב-2019. הגבייה ממס חברות ירדה ל-212 מיליארד דולר לעומת 230 מיליארד דולר ב-2019.

השאלה החשובה היא האם העלאה של מס מגדילה את סה"כ התקבולים ממסים? לא בטוח. העלאת מסים מפחיתה את המוטיבציה לרווחים ומקטינה רווחים לפני מס. כך שלא בטוח שהעלאת מס תורמת. מנגד, הפחתת מסים עשויה דווקא להגדיל את תשלומי המס. המוטיבציה לרווחים גדלה, הרווח לפני מס גדל ולמרות הירידה במס, סה"כ התקבולים גדלים.