אז לאן נעלם פתאם כל הכסף במדינה?

שאלת המיליארד דולר היא איך רק לפני חודש הסתובב במשק מלא כסף ותוך שבועיים הוא פתאם נעלם – אם כך לאן הוא נעלם? הסבר קצר בגובה העיניים. כדי להבין לאן נעלם הכסף במשק הישראלי, שעד לפני חודש אמרו לנו שהוא חזק מאי פעם, צריך קודם להבין איך עובד מנגנון הכסף בכלכלה בזמן משבר. בכל משבר כלכלי יש בדרך כלל שלושה שלבים שכל אחד יותר חמור מקודמו (לא תמיד בסדר שמוצג כאן):

1. בשלב הראשון האזרחים מחזיקים את הכסף עמוק בכיס ומוציאים אותו רק עבור מוצרי צריכה בסיסיים כי הם חוששים מהעתיד הלא ברור. המשמעות מבחינת המשק היא קשה מאד. אני אתן דוגמא למה: תחשבו על 100 שקלים שאתם קונים איתם בשר בקצביה. הקצב לוקח את ה100 שקלים ומשלם איתם לבדיקה אצל רופא שיניים. הרופא שיניים מצידו מעביר את ה100 ש"ח האלה לבעל חנות צעצועים בשביל מתנה לבן שלו וכך הלאה. עכשיו תחשבו שאתם מחליטים לחסוך בגלל המשבר ולא לרכוש בשר. למעשה קטעתם באותו הרגע שרשרת שלמה של פעילויות עסקיות במשק. כלומר האטתם את מהירות מחזור הכסף – המהירות שבה הכסף מחליף ידיים. עכשיו תחשבו שכמוכם יש מיליוני אזרחים שעושים אותו דבר בו זמנית ותבינו את המשמעות הדרמטית של הדבר הזה על המשק.

2. בשלב השני הבנקים שמים לב שיש עסקים ועובדים עם פחות כסף (בגלל הורדת משכורות או פיטורין). התוצאה היא שהם מפסיקים לתת אשראי. בשביל להבין למה השלב הזה כל כך קטלני בתהליך של משבר – צריך להבין שרוב הכסף במשק הוא לא שטרות שמנפיק הבנק המרכזי, אלא אשראי שמיוצר כספרות במחשבי הבנקים בעת מתן הלוואה. בזמן האטה בפעילות המשק, הבנקים מתחילים לחשוש שבעלי העסקים או השכירים או העצמאיים לא יוכלו להחזיר את כספי ההלוואות ומפסיקים לתת אשראי. התוצאה פחות כסף חדש נכנס למשק.


3. שלב שלישי – פשיטות רגל. כשהאזרחים מפסיקים להוציא כסף והבנק מסרב לייצר כסף חדש בצורת אשראי כפיצוי, נוצר מצב שלעסקים אין מקורות מימון והם פושטים רגל או נכנסים לחדלות פרעון. עכשיו שימו לב מה קורה – כשבנק נותן אשראי הוא מייצר כסף חדש שמוזרם למשק כמו שראינו. במצב של חדלות פרעון קורה תהליך הפוך – הכסף שהוא ייצר נעלם כמו במטה קסם – פוף. יוצא מהמחזור ונמחק ממחשבי הבנק. השילוב של כסף שנעלם וכסף חדש שלא נכנס במקומו יכול להביא באופן תאורטי למצב אפוקליפטי שכל הכסף במשק יעלם יום אחד. זה עדיין לא קרה כי הממשלות והבנקים המרכזיים התערבו והצליחו עד היום למנוע את זה


אז מה השלב הבא?
כיום המדינה ובנק ישראל מנסים לעודד את הבנקים לתת אשראי בכל זאת על ידי ערבויות שהמדינה נותנת להלוואות, ותמריצים מוניטריים שמספק הבנק המרכזי. נכון לרגע כתיבת שורות אלה – התכניות לא עובדות. לפיכך היום עולה הדרישה שהממשלה תשפוך באופן מיידי כסף למשק במקום הבנקים ובמקרה שאין לה, עולה דרישה שהבנקים המרכזיים יחליפו את האשראי שהבנקים מייצרים, וייצרו כסף חדש במקומם כדי לתת ישירות למימון פעולות הסיוע של הממשלה. בינתיים רק הבנק המרכזי באנגליה נקט בצעד הזה בשבוע שעבר. אם המשבר יחריף בעולם נראה עוד בנקים מרכזיים שמצטרפים אליו כולל אולי בנק ישראל.