הפד' מזהיר מפני הגידול בהלוואות לחברות הממונפות

הבנק מפרסם הערב את הדו"ח החצי שנתי שלו בנוגע ליציבות הפיננסית בארה"ב. "המשקיעים, כולל חברות הביטוח והבנקים עשויים לספוג הפסדים בלתי צפויים"


הבנק המרכזי בארה"ב פרסם הערב את הדו"ח החצי שנתי שלו בנוגע ליציבות הפיננסית. הבנק מזהיר בדו"ח כי "ההלוואות לחברות ממונפות עלה בשנה האחרונה ב-20% לרמה שיא, וכי תנאי מתן האשראי לאותן החברות ממשיכים לרדת".


הפד' מוסיף כי כמות ההלוואות לחברות הממונפות עולה כעת מעל לרמות שנרשמו בשנות 2007 ו-2014. "הרמה ההיסטורית של החוב העסקי ביחס לתמ"ג האמריקני, והגידול שמרוכז בעיקר בחברות המסוכנות עלול להוות סיכון לחברות הללו, ולעיתים גם לנושים שלהם", נכתב הערב בדו"ח. נציין כי אזהרות דומה פרסם הבנק במהלך כל 2018.



החוב התאגידי והחוב של משקי הבית ביחס לתמ"ג מתוך הדו"ח הערב




חשוב להדגיש כי הזינוק בהלוואות לחברות הממונפות מגיע ברקע (או בגלל) לגישה מונטרית מרחיבה במיוחד מצד הבנק. מדד התנאים הפיננסים בארה"ב של הפד' (Chicago Fed National Financial Conditions Index) נמצא היום ברמה הנמוכה ביותר מ-1994, והמשמעות היא שהתנאים הפיננסים בארה"ב מקבלים במיוחד.


"המשקיעים בניירות ערך אלו, כולל חברות ביטוח ובנקים, עומדים בפני סיכון שהלוואות אלו יגרמו "להפסדים בלתי צפויים", טוענים הערב בפד', כאשר מציינים כי השוק המשני אינו נזיל במיוחד, גם בימים נורמליים.


בתוך כך, הפד' מוסיף בדו"ח כי "מחירים הנכסים נותרו גבוהים במספר שווקים, כאשר המשקיעים מראים רעב ללקיחת סיכון".